浅析破产重整企业的“代理”困局

各国破产法一般规定,企业原管理层在破产重整阶段对企业仍然拥有法定的控制权。然而,原管理层作为企业股东的代理人不可避免地会导致破产重整阶段的企业代理问题。具体表现在企业原管理层往往会选择以企业债权人(即重整企业未来的股东)对重整企业所享有的权益作为筹码进行一场对自己有益无弊的"赌博"。现代企业破产法对代理困局的回应与机构投资者股东行动主义浪潮的兴起休戚相关。