国有商业银行层级委托代理基数确定研究

国有商业银行传统层级基数确定存在诸多弊端,导致激励约束机制失效,层级委托代理成本激增。本文从传统基数确定模型的弊端出发,打破联合确定基数法中代理人知晓实际最大产出的假定,在银行未来收益不确定性下探讨联合确定基数模型的有效性,并以现实案例进行论证。分析得出,只要下级银行自报数的权重和各激励惩罚系数的设定满足一定关系,联合确定基数的方法会使下级银行自发高报并尽最大努力去实现目标。

层级代理中的共谋防范问题

在层级代理模型中,存在着监督人与代理人共谋问题,监督人和代理人为了自己利益达成的默契,从而导致委托人的利益受损。本文通过设定一些有效参数,建立激励约束模型,研究发生共谋的决定因素,寻找解决防范共谋的办法,以维护委托人的利益。

国有资产多层级控制结构及其带来的委托代理问题研究

我国的国有资产由于特殊的社会经济体制而存在着多层级的控制结构,由此带来的委托代理矛盾是我国国有企业持续发展的阻碍,而如何缓解这种委托代理矛盾则成为新一轮混合所有制改革所要面对的巨大挑战。本文首先总结了当前我国国有资产的多层控制结构,以及给国有企业带来的委托代理问题,并为我国国有企业如何解决现有的委托代理问题提出了相关建议。

国有资源委托代理关系、审计目标和审计期望差

国有资源委托代理关系具有多层级、多目标、行政性的特征,这些特征引发缺乏监督积极性、目标排序或目标置换、依附性等特殊的机会主义倾向,进而使得不同层级的委托人/代理人具有不同的审计期望,这些不同的审计期望体现为对审计主题、审计产品内容、审计产品定位、审计产品种类等的需求不同,审计机关难以生产出让所有委托人/代理人都满意的审计产品,审计期望差难以全面弥合,只能进行选择性弥合。

上市公司控股模式研究

文章对我国上市公司的控股模式进行了考察。研究发现,控股股东常采用金字塔控股的形式持有上市公司的股份。公司平均的代理层级为2,最短的代理链只有1级,而最长的达到7级。同时,研究发现,非国有控股公司的代理链显著长于国有控股公司;随着控股股东持股比例的增加,公司的代理链逐渐地增长。

公共管理领域监察合谋防范机制

公共管理领域监察合谋行为极为常见,对其的分析不应只简单地考虑双边共谋,而应将监察者合谋可能性以及合谋防范纳入多层次代理完全合约框架中予以考虑。通过一个“政府/监察者/企业”三层次代理模型表明,事前的低成本、高效率惩罚机制对合谋防范合约的效率非常重要。纯粹依赖于支付防合谋激励报酬的合约安排难有效率,而纯粹依赖惩罚防范合谋的合约安排也只在某些条件下有效率。模型亦可考察政府在生产的社会利益和社会代价之间的权衡行为。

监察合谋:惩罚、激励与合谋防范

通过一个P-S-A三层代理硬信息模型来分析公共领域的监察合谋行为,重点考察了有成本的合谋惩罚机制对防合谋合约结构的影响。发现防合谋合约并非如既有文献中那样单纯是让渡租金的问题,而是在监察者激励报酬和惩罚机制之间进行权衡的问题:存在一个临界值,如果反合谋成本系数高于这个值,则对监察者支付激励报酬就是必须的;如果反合谋成本系数低于这个值,则没有必要对监察者支付激励报酬。文章还证明,即便防合谋合约是严格的,它对不知情的委托人来说也是有价值的。

母子公司人员嵌入、控制层级与子公司代理成本

母子公司代理问题的实质是二者间的权力分配问题,涉及母公司如何高效率地监督管理子公司。本文将母子公司间的管控方式分为人员管控(董事嵌入和监事嵌入)、层级管控两类,基于代理理论研究其对子公司代理费用与代理效率的影响。本文利用2009—2016年上市公司数据研究发现:母子公司间董事嵌入有效降低了子公司的代理费用,提高了代理效率,监事嵌入与子公司代理费用、代理效率关系均不明显;金字塔控制层级同时提高了子公司的代理费用与代理效率,但是对代理效率的正向影响高于代理费用;人员管控方式中董事嵌入削弱了控制层级与子公司代理费用的正向关系,监事嵌入约束了控制层级对代理效率的积极影响。进一步研究发现,母子公司间董事嵌入、监事嵌入均降低了母公司对上市子公司的掏空行为。本文从集团公司治理的角度研究母子公司权力分配问题,为母公司如何管理子公司提供了参考建议。

集团集中负债影响企业创新吗

基于2007-2016年A股上市公司的专利数据,研究集团集中负债对创新投入和创新产出的影响。结果发现:在其他条件相同的情况下,集团集中负债能够缓解融资约束或加剧母子公司的代理问题,从而扩大创新投入;能够降低现金持有水平或导致子公司经理层短视,从而降低创新产出。拓展性分析发现,集中负债提高创新投入的效应在外部监督较弱的公司和子公司持现比例较高的公司更为突出;母公司对子公司担保能够抑制集中负债对创新产出的负向关系。这一结论以企业边界为视角,突出了母子公司的代理问题,支持了集团是寄生虫土壤的假说。

大规模集群一致性维护的网络传输控制方案

近年来,大规模集群被广泛应用于高性能运算等领域。由于它拥有大量的节点和复杂的拓扑结构,它的一致性维护工作一直存在自动化程度不高、效率低下等问题。提出一个网络传输控制方案,主要用于管理协调集群的一致性维护数据传输。该方案首先将集群划分为层级结构,建立了一个单一管理节点和多个层级代理节点联合控制集群网络传输的架构。然后通过一个全局化的虚拟逻辑模型来控制网络数据的传输方向和顺序,在实现集群网络一致性维护自动化的同时,提高了集群数据传输的效率。

山水林田湖草生态保护修复工程的多目标综合审计模式研究

山水林田湖草生态保护修复工程紧紧围绕重点生态区,开展定向生态保护与修复工作,综合管理区域生态系统,以促进区域复合生态系统服务功能的改善,实现经济发展、环境保护、资源管理、民生保障等多重目标,为国家生态安全、可持续发展奠定基础。通过分析山水林田湖草生态保护修复工程审计现状,揭示以单一目标委托代理结构为核心的传统审计工作模式中存在的问题,进而基于山水林田湖草生态保护修复工程统筹兼顾各项生态要素的特点,构建多层级委托代理关系下的多目标综合审计模式框架,并提出相应的实施路径。

对全球公司治理模式的一个经济解释

本书建立了一个理论模型,试图对全球公司治理模式选择现象做出解释。模型表明,在强或中偏强的投资者保护下,股权将相对分散,公司将缺乏大股东或者大股东的能力难以控制董事会与管理层合谋,此时以董事会制衡管理层的监督体系是合适的;在中偏弱的投资者保护下,股权相对集中,大股东对董事会有实质性影响,甚至可能主导或控制董事会与管理层合谋盘剥小股东,此时以董事会制衡管理层、以监事会制衡大股东和董事会是更合适的;在弱投资者保护下,股权完全集中在家族内部,形成家族企业,从而缺乏所有权一控制权分离的现代意义上的公司,也谈不上现代公司治理模式。模型结论对于讨论我国上市公司监事会存废问题有一定意义。