金融中介、代理投资与资产泡沫

随着金融市场的发展,越来越多的投资者通过机构投资者等金融中介的代理投资间接参与金融市场。投资者和金融中介之间的委托代理问题以及由此产生的风险转嫁倾向使得金融中介的投资决策并不总是以投资者的利益最大化为目标。本文通过模型分析,证明了金融中介的风险转移倾向容易导致风险资产的均衡价格偏离其基础价值,引起资产泡沫的产生。

委托—代理投资与金融危机的形成

回顾 2 0世纪 80年代以来发生的主要金融危机 ,作者认为委托—代理投资及其引发的道德风险是导致资产泡沫形成、膨胀和破灭并最终引发金融危机的重要原因 ,最后给出相关结论。

理财标准化代理投资业务内部审计研究

商业银行理财标准化代理投资业务快速发展,各类风险不断累积,各种影响因素错综交织,标准化代理投资的市场环境较之以往更为严峻复杂。本文结合新的外部形势变化对内部审计履职的重大挑战,通过对当前标准化代理投资业务发展的新特点、风险管控的新问题进行分析,探究内部审计主动适应经济新常态的发展方向和思路,明确内部审计在未来一个时期的创新经验和工作举措,实现商业银行标准化业务发展与内部审计职能发挥的相互促进和有效融合。

代理投资、金融危机与金融制度结构

本文通过对 2 0世纪 80年代以来发生的主要金融危机的考察 ,认为代理投资内生的风险转嫁问题是导致资产泡沫形成、膨胀和金融危机发生的根本原因 ,金融制度结构与金融危机之间不存在因果关系 ,但是银行主导型的金融制度更适合于新兴市场国家的经济增长。

基于行为金融风险投资委托代理关系探讨

为了考察情绪变化在风险投资运作机制基金经理的业绩的影响,依据行为金融学中认知偏差理论,在传统的委托代理模型基础上引入基金经理人的情绪变动因子,构建基于行为金融委托代理模型进行研究,得出基金经理的业绩受其情绪变化的影响较大,故而委托人在选择基金经理或普通合伙人时不能忽视基金经理的情绪波动因素的结论.

中小城市银行机构开展证券投资代理业务中存在的问题及对策

中小城市银行机构开展证券投资代理业务,可以为银行提供新的利润增长点,适应社会对金融产品及服务日益增长的多样化需求,增强自身的市场竞争力。本文主要针对目前中小城市银行机构在开展证券投资代理业务过程存在的问题及障碍进行分析,并从经营理念、产品创新、营销手段上寻求切实可行的解决措施。

基于信任视角的政府参股股权投资基金委托代理收益模型改进

政府参股有限合伙制股权投资基金存在多重委托代理关系,委托代理理论严格的假设前提和分析逻辑,与该类基金的实际条件存在差异。本文基于信任理论,对政府参股股权投资基金委托代理收益模型实施改进,并借用实际案例进行分析,结果表明:政府参股股权投资基金框架下存在多重信任关系,相互信任使委托代理各方收益均有不同程度提高,建立相互信任是委托代理双方共同的理性选择。基于此,在构建行业征信体系、建立广泛互信关系、兼顾契约设计与信任建设、建立信任成果分享机制等方面对该类基金的操作提出策略建议。

基于委托-代理理论的产业风险投资组织效率评价

本文基于委托-代理理论,对产业风险投资组织形式的效率进行评价,证明有限合伙制效率最高,信托制次之,公司制和子公司制最差.

机构投资股东的内涵与外延

机构投资股东是以“社会投资人的专业代理投资者”的身份持有股份的主体,一般指各类代客理财型的非银行金融股东。他们偏好股份的收益性,有别于本身有产品经营业务的企业法人股东。对机构投资股东内涵与外延的正确认识和理解,将有助于股市规制政策的制定与改进,有利于机构投资股东的健康发展。

金融投资中介化与资产泡沫研究

随着金融市场的发展,越来越多的投资者通过机构投资者等金融中介间接参与金融市场投资。投资者和金融中介之间的委托代理问题以及由此产生的风险转嫁倾向使得金融中介的投资决策并不总是以投资者的利益最大化为目标。本文通过模型分析,证明了金融中介的风险转移倾向容易导致风险资产的均衡价格偏离其基础价值,引起资产泡沫的产生。

中央投资项目招标代理机构资格认定结果公布

国家发改委8月22日发布公告,根据国家发展改革委第36号令《中央投资项目招标代理机构资格认定管理办法》和第92号公告的要求,中央投资项目招标代理机构资格认定评审及公示等工作已全面结束。日前,按照《行政许可法》的相关规定,国家发展改革委已将认定结果予以公告(2007年第49号)。公告显示,共有131家招标代理机构获得资格,其中,甲级45家,乙级78家,预备级8家。

《风险投资：委托代理关系的应用分析》

作为“创业及风险投资丛书”之，《风险投资：委托代理关系的应用分析55(Venture Capital Investment：An Agency Analysis of Practice)一书吸收了经济学、会计学以及金融学研究文献中的一系列核心思想。

外商投资国际货物运输代理企业管理办法

中华人民共和国对外贸易经济合作部令二○○二年第36号为履行中国加入世界贸易组织的有关承诺,进一步促进中国国际货运代理业的发展,《外商投资国际货物运输代理企业管理办法》已经对外贸易经济合作部第12次部长办公会议通过,现予发布。自发布之日起30日后施行,原2001年第31号令同时作废。

外商投资国际货物运输代理企业管理办法

《外商投资国际货物运输代理企业管理办法》已于2005年10月19日经由中华人民共和国商务部第十五次部务会议修订通过，现将修订后的《外商投资国际货物运输代理企业管理办法》予以发布，自2005年12月11日施行。

商务部发布《外商投资国际货物运输代理企业管理办法的补充规定》

为了促进香港、澳门与内地建立更紧密经贸关系，鼓励香港服务提供者和澳门服务提供者在内地设立从事国际货运代理业务的企业，商务部对《外商投资国际货物运输代理企业管理办法》（外经贸部2002年36号令）又作了五条补充规定并于2004年1月1日起施行。《规定》允许香港服务提供者和澳门服务提供者在内地以合资、合作、独资的形式设立国际货运代理企业。符合条件的香港服务提供者和澳门服务提供者在内地投资设立国际货运代理企业的注册资本最低限额应当符合要求。

论投资基金与中国股市

上海深圳股市为国人广泛关注，但除了少数人才真正入市操作外，大部分人还只能“望股兴叹”，即使是当地人如上海人并不是每个人都有机会买到原始股，也不是每个人都有机会有能力进入二级市场买卖股票，那么，中国股市进一步放开之前，一般投资者尤其是外地投资者的投资出路何在?

高管薪酬差距与企业金融化——异质性特征、机制检验与经济后果

文章选取2011—2020年A股非金融业企业为样本,对高管薪酬差距如何影响企业金融化、作用机制以及经济后果进行了实证探究。结果表明:高管薪酬差距能够抑制企业金融化;异质性分析发现,在强财务柔性、高团队稳定性、高分析师关注以及高数字金融发展水平的组中,高管薪酬差距对企业金融化的抑制作用更强;机制检验表明,高管薪酬差距能够降低管理者与股东的代理成本、促进企业实体投资水平以及约束管理层短视行为,进而对企业金融化水平起到抑制作用;经济后果分析发现高管薪酬差距对企业金融化的抑制作用能够增强企业创新可持续性。