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投资者如何将多重信息转化为确定的判断?——代表性信号与并购市场反应构型研究
被引量:
1
1
作者
张双鹏
周建
《经济管理》
CSSCI
北大核心
2019年第9期75-91,共17页
有效市场假说假定投资者能够解开并购事件信息和结果的关系做出积极或消极的市场反应,然而他们如何解开并购宣告的多重信息与预期结果之间的关系仍然是未知的。本文基于启发式决策理论中代表性启发的理论演绎,使用并购绩效的动机-能力-...
有效市场假说假定投资者能够解开并购事件信息和结果的关系做出积极或消极的市场反应,然而他们如何解开并购宣告的多重信息与预期结果之间的关系仍然是未知的。本文基于启发式决策理论中代表性启发的理论演绎,使用并购绩效的动机-能力-机会模型构建启发式决策框架,结合模糊集定性比较方法FSQCA研究了投资者解读企业并购宣告的多重信息并做出反应的判断机制。研究结果表明,投资者从动机-能力-机会框架中代表性信号组合形成的整体构型出发,判断当前并购属于好的并购还是糟糕的并购。有三种整体构型引致投资者做出了当前并购属于“好的”判断,四种整体构型引致投资者做出了当前并购是“糟糕的”判断。并且,同一判断结果的信号组合构型可以明显不同,“好的”并购构型反面组合并不就是“糟糕”并购构型。本文补充了投资者解读并购宣告的多重信息并做出市场反应之间存在的一种启发式判断机制,为并购市场反应偏离理性预期偏差的解释提供了被忽略的答案。
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关键词
启发式决策
代表性信号
构型
并购市场反应
原文传递
题名
投资者如何将多重信息转化为确定的判断?——代表性信号与并购市场反应构型研究
被引量:
1
1
作者
张双鹏
周建
机构
山东工商学院会计学院
南开大学商学院
南开大学中国公司治理研究院
南开大学滨海学院
出处
《经济管理》
CSSCI
北大核心
2019年第9期75-91,共17页
基金
国家自然科学基金项目“差异化组织治理,董事会战略决策权配置与战略决策有效性”(71672088)
山东省社会科学规划项目“经济新常态下企业创新战略的行为治理机制研究”(18DGLJ07)
文摘
有效市场假说假定投资者能够解开并购事件信息和结果的关系做出积极或消极的市场反应,然而他们如何解开并购宣告的多重信息与预期结果之间的关系仍然是未知的。本文基于启发式决策理论中代表性启发的理论演绎,使用并购绩效的动机-能力-机会模型构建启发式决策框架,结合模糊集定性比较方法FSQCA研究了投资者解读企业并购宣告的多重信息并做出反应的判断机制。研究结果表明,投资者从动机-能力-机会框架中代表性信号组合形成的整体构型出发,判断当前并购属于好的并购还是糟糕的并购。有三种整体构型引致投资者做出了当前并购属于“好的”判断,四种整体构型引致投资者做出了当前并购是“糟糕的”判断。并且,同一判断结果的信号组合构型可以明显不同,“好的”并购构型反面组合并不就是“糟糕”并购构型。本文补充了投资者解读并购宣告的多重信息并做出市场反应之间存在的一种启发式判断机制,为并购市场反应偏离理性预期偏差的解释提供了被忽略的答案。
关键词
启发式决策
代表性信号
构型
并购市场反应
Keywords
heuristic decision
typical signals
configurations
acquisition market respond
分类号
F272 [经济管理—企业管理]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
投资者如何将多重信息转化为确定的判断?——代表性信号与并购市场反应构型研究
张双鹏
周建
《经济管理》
CSSCI
北大核心
2019
1
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