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现有WACC计算公式的理论缺陷和估值偏差 被引量：2
1
作者 许勤 魏嶷 《同济大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2007年第4期562-565,共4页
一个简单的例子揭示了现有的加权平均资本成本(WACC)计算公式违背了价值的可加性原理.基于无套利假设,给出了WACC的精确公式.对比分析发现:在极端情形下,现有公式和精确公式具有相同的结果;在一些较强的条件下,现有公式是精确公式的合... 一个简单的例子揭示了现有的加权平均资本成本(WACC)计算公式违背了价值的可加性原理.基于无套利假设,给出了WACC的精确公式.对比分析发现:在极端情形下,现有公式和精确公式具有相同的结果;在一些较强的条件下,现有公式是精确公式的合理近似;而在一般情形下,现有公式具有较大的系统性正向偏差.基于模拟分析结果,给出了两个公式的使用建议. 展开更多
关键词 企业估值 加权平均资本成本 价值的可加性 现金流量折现法
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