企业数字化转型与会计信息价值相关性

数字化转型作为企业实现高质量发展的重要引擎,对改善信息环境、提高信息质量具有重要影响。文章选取2011—2021年沪深A股上市公司为研究样本,实证检验企业数字化转型与会计信息价值相关性之间的关系,以及环境不确定性对上述关系的调节效应。研究发现:企业数字化转型能够显著提升会计信息价值相关性;环境不确定性削弱了数字化转型对净利润价值相关性的正向影响,提高了对净资产的价值相关性。进一步研究发现,在非国有企业、行业竞争程度较低的企业和市场化程度较高的地区,二者之间的关系更显著。研究结论对加快推动企业数字化转型,提升会计信息质量,以及对投资者根据企业数字化转型和所处外部环境正确理解会计信息,都具有重要意义。

企业数字化转型与会计信息价值相关性

文章以沪深A股2011—2021年上市公司为研究样本,采用文本挖掘方法建立数字化转型指标体系,以每股盈余、每股净资产与股价之间的关系来衡量会计信息价值相关性,实证检验了企业数字化转型对会计信息价值相关性的作用。研究表明:企业数字化转型显著提升了会计信息价值相关性,经过内生性和稳健性检验后上述结论依然成立。进一步分析指出,数字化转型通过提升内部控制质量、降低供应链集中度对会计信息价值相关性正向促进;数字化转型对会计信息价值相关性的提升主要体现在多元化经营程度低的企业中。该研究对于推动实体企业数字化转型具有较强启示意义。

ETF持股会提高会计信息价值相关性吗

ETF作为一项金融创新产品,以其低费率、高透明度、投资便利等特点备受关注。以2006-2022年中国A股上市公司为研究样本,运用模型检验ETF持股与会计信息价值相关性的关系。研究结果表明:ETF持股与上市公司会计信息的价值相关性呈显著正相关性,且随ETF的增持显著增强;相较于国有企业,ETF持股以及增持对非国有企业会计信息价值相关性的提升作用更为显著;ETF增持不仅能激励更多分析师深入挖掘信息,提高股票流动性,还能通过改善公司内部治理结构,抑制管理层自利行为,提高上市公司会计信息的价值相关性。因此,监管机构应进一步完善ETF监管制度,推动ETF产品创新,促使上市公司不断提升治理水平,鼓励ETF投资者主动参与上市公司治理,共同推进上市公司、投资者和资本市场的协同发展与繁荣。

内部控制审计强制规则对会计信息价值相关性的影响研究

我国内部控制审计经历了由自愿规则至强制规则的转变,以2007—2021年内部控制审计上市公司为样本,研究不同规则下内部控制审计与会计信息价值相关性之间的关系。研究发现:相对于自愿规则,强制规则减弱了会计信息价值相关性;强制规则在审计意见类型和审计模式对会计信息价值相关性的影响程度上有所不同。盈余质量、机构投资者和分析师关注均可以缓解强制规则对会计信息价值相关性的负向影响。研究结论表明在当前强制规则下,上市公司在加强内部控制建设以获取无保留审计意见的同时,还应关注独立审计模式带来的增量价值;提高盈余质量,充分发挥机构投资者和分析师的作用,也有助于缓解信息不对称,提高会计信息价值相关性。

会计信息可比性、税收规避与企业盈余价值相关性

我国上市企业普遍存在着税收规避行为,会对各项经营与管理决策产生直接影响,进而作用到盈余价值相关性。基于2014—2020年沪深A股上市企业财务数据,实证分析税收规避对企业盈余价值相关性的影响,进一步引入可比性这一会计信息质量重要衡量指标,探究其调节效应。研究发现:税收规避与企业盈余价值相关性间显著负相关;会计信息可比性与企业盈余价值相关性间显著正相关;会计信息可比性显著削弱税收规避与企业盈余价值相关性间的负相关程度。研究及结论有助于更好理解税收规避的经济后果,为企业盈余价值相关性影响因素研究提供增量经验研究。

会计信息价值相关性研究的新思路

会计信息价值相关性研究是近年来资本市场实证研究中最活跃的一个领域。然而,传统金融学理论指导下的价值相关性研究还存在着明显的不足,并且主要体现在与市场有效性的关系上。在真实市场条件下研究价值相关性问题,绝对不可以忽视投资者行为因素的影响。投资者行为分析不仅为探讨价值相关性与市场有效性之间的联系提供了新的思路,而且也体现了该领域研究的发展趋势。

公允价值对上市公司会计信息价值相关性影响实证研究

本文根据费森-奥尔森估值模型(Feltham&Olson,1995)演化定价模型,分析了我国上市公司2007年年报中运用公允价值计量后会计信息的价值相关性。研究发现,净资产与净收益对股价具有正的价值相关性,相互之间具有增量价值相关性;公允价值调整额对股价具有正相关性,但对净收益的增量价值相关性较弱;公允价值调整对利润的影响额对股价没有价值相关性,对净资产也没有增量价值相关性。

有效市场理论与有效价值相关性假说

在有效市场理论中,价格反映了不同类别的信息,市场有效性检验本质上就是检验价格对于信息种类的依赖程度。因此,信息异质性是非常重要的前提条件。但传统价值相关性研究中恰恰忽略了信息异质性问题,以信息同质为前提假设的研究从根源上限制了价值相关性研究的广泛适用性和发现能力。文章将借鉴有效市场理论对于信息异质性的理解,对传统的价值相关性理论进行拓展,并提出适用性和操作性更强的有效价值相关性假说。

公允价值计量能提高公司会计盈余信息的价值相关性吗——来自金融保险、建筑及房地产上市公司的证据

与国际财务报告准则趋同的新企业会计准则自2007年1月1日起开始在上市公司中全面实施,新准则的主要亮点之一就是引入了公允价值计量属性,以提高会计信息的决策相关性。本文以金融保险业和建筑及房地产业上市公司为研究样本,就公允价值计量属性对公司会计盈余信息的价值相关性的影响进行了实证检验,结果表明公允价值计量提高了金融保险行业会计盈余的价值相关性,但对建筑房地产公司盈余的影响不显著。此外,公允价值调整额与股票价格的价值相关性在上述两行业内均不显著。

合并商誉的价值相关性研究——基于A股上市公司2007—2010年的数据分析

基于2007—2010年持有商誉的A股上市公司数据,采用实证研究的方法,检验了合并商誉与企业盈利能力和股价的相关性。实证研究结果表明,我国上市公司确认的合并商誉资产与企业盈利能力和股价显著正相关,说明我国财务报表披露的合并商誉信息为投资者提供了决策相关信息,具有较高信息含量,体现了其超额收益的本质。

公司社会责任信息披露的价值相关性研究--来自我国上市公司的经验证据

文章以1999年到2004年在上海和深圳交易所上市交易的石化塑胶业A股公司为研究样本,观察公司社会责任信息披露所引起的股票价格的变动。发现:(1)我国上市公司披露的公司社会责任信息具有价值相关性,其披露的数量和质量与股票收益率之间存在显著的正相关关系;(2)我国公司社会责任信息对公司价值的影响力具有自身的发展特点,在2002年出现了转折,从不具有价值相关性发展为具有价值相关性。本研究通过实证检验回答了"公司社会责任信息在我国是否有用"这一基本问题,并对公司社会责任信息的披露者、使用者以及监管者提出了建议。

内部控制缺陷对会计信息价值相关性的影响——针对中国股票市场的经验研究

以2007-2008年中国A股上市公司为研究对象,以净利润和账面价值与股票价格之间的关系定义价值相关性,研究了财务报告内部控制缺陷对会计信息价值相关性的影响。研究发现,当公司存在财务报告内部控制缺陷时,其净利润的价值相关性下降,投资者在确定股票价格时会更多的参考账面价值,同时,其净利润和账面价值对股票价格的总体解释能力下降。

商誉减值的价值相关性--基于中国A股市场的经验证据

本文以2007—2014年中国A股上市公司为样本,研究商誉减值的价值相关性,并从盈余管理、内外部监督角度探究市场对商誉减值信息的价值判断。研究发现,商誉减值与股价和股票收益负相关,说明投资者对发生商誉减值的公司给予负面评价。进一步的研究显示,亏损公司的商誉减值信息的价值相关性较低,内部控制质量和审计质量高的公司商誉减值信息的价值相关性较高。上述发现表明,商誉减值信息具有价值相关性,且其价值相关性的高低受到盈余管理动机和内外部监督机制的影响。

我国会计准则变更价值相关实证研究

我国的资本市场发展时间短,相应的会计准则也处于不断的更替和完善过程中.通过运用价值相关研究方法中的Feltham-Ohlson模型,检验我国会计准则变更是否达到了准则制定者期望达到的目的.研究发现:1、1996～2001年我国会计信息的价值相关性没有随各项具体会计准则的变更逐年提高,反而逐年降低;2、这种会计准则变更所带来的价值相关性在亏损上市公司和非亏损上市公司具有明显不同,但仍不支持'会计准则变更会提高会计信息含量'的假设;3、与2000年相比,2001年会计数据不但没有更谨慎,反而更'激进'.

新会计准则实施的效果--从价值相关性的角度

经过实证分析发现,实施新会计准则后,资产负债表、利润表和现金流量表的价值相关性均有所提高,且利润表的价值相关性高于现金流量表。本文的结论可以在一定程度上说明新会计准则实施后财务报告的相关性和可靠性均增加了;另外,新会计准则实施后盈余对股票价格增加的解释力度下降,并被账面价值增加的价值相关性所替代。这一结论与目前以资产负债表为重心的趋势相符。

公允价值计量与会计信息的可靠性及价值相关性——基于我国上市公司的实证检验

公允价值计量的利弊问题是会计研究中的一个难点问题。采用公允价值在有助于提高会计信息价值相关性的同时,也可能成为上市公司盈余管理或操纵的工具,从而损害会计信息的可靠性。而会计信息可靠性的降低反过来又会影响其价值相关性,从而陷入一个恶性循环。为了使得公允价值计量在我国能够得到更好地运用,本文考察了公司公允价值计量对会计信息价值相关性和可靠性的影响。研究表明,我国上市公司会计信息的价值相关性尚未达到引入公允价值计量属性的初衷,而可靠性出现了一定程度的降低。进一步分析表明,可靠性较低的样本具有较低的价值相关性。这表明,可靠性是会计信息决策有用的基础,只有保证会计信息的可靠性,才能发挥公允价值应有的效果。最后,为了避免公允价值成为利润操纵的工具以及改善当前公允价值不佳的应用效果,本文提出了一些相应的建议。

我国综合收益的价值相关性分析——基于沪市A股的数据检验

综合收益观是国际收益报告的发展趋势。我国在2006年颁布的企业会计准则凸显综合收益的理念。本文选取我国企业会计准则执行后的2007、2008年上市公司年报数据为样本,采用收益模型,检验综合收益是否比传统的净利润具有更强的价值相关性。结果显示,在我国当前环境下,综合收益的价值相关性质量低于净利润,投资者对利润表的关注高于所有者权益变动表。我国综合收益列报方式的改进很有必要。

A股-H股上市公司双重财务报表价值相关性

同时发行 A股和 H股的中国上市公司 ,依据中国大陆会计准则和香港会计准则以及证券管制法规 ,分别编制和披露两套财务报表。本文对两套财务报表的信息价值相关性 (指财务数据按另一种会计准则加以调整后能否增加会计衡量与市场回报率之间的相关性 )进行研究。文中实证分析主要运用市场回报率—会计收益相关模型和市价与帐面价值比的分析模型。分析结果表明了价值相关关系的存在 ,验证了海外资本市场要求中国国内公司在其市场上市必须披露不同财务报表的合理性。

上市公司会计信息价值相关性的变迁及影响因素分析

本文运用价格模型的研究方法,对我国沪深两市A股1990-2003年共8179个样本的股价与年报会计信息进行了实证分析。研究表明,我国上市公司会计信息价值相关性自1999年起开始稳步上升,1999年新会计法的实施对价值相关性的提高有显著的正面影响,1996年较高的会计信息价值相关性主要源于非主营业务利润占主营业务利润的比例较高,恰恰说明我国资本市场上投资者的不成熟和非理性行为。

信息环境、异质信念与会计信息价值相关性研究

目前研究不同信息环境中价值相关性的文献,以及相对关联研究对价值相关性进行比较研究的文献,大都表明客观的信息环境是导致价值相关性产生差异的原因,或是认为这种差异是由外部因素造成的,与投资者的异质信念无关。本文从异质信念视角,考察不同信息环境下会计信息以及公允价值信息的价值相关性的差异问题。研究结论表明,影响价值相关性的主要原因是投资者信念异质,而并非客观环境本身。从而为管理层改善信息环境,提高投资者理性估值水平提供了进一步的理论依据。