燃气价格不确定下分布式发电的投资策略

研究了天然气价格不确定性下基于实物期权模型的燃气分布式发电投资策略,概述了一次能源市场,给出了天然气价格波动模型,构建了分布式发电投资策略的实物期权模型,提出投资者可延迟投资等待价格信息,以降低投资风险,并通过算例分析了投资者的投资、扩容策略,比较了不同波动水平下直接投资和时序投资的投资阈值及适用性。结果表明,当天然气价格波动较小时直接投资较优,反之选择时序投资。

石油价格不确定下煤间接液化应用碳捕集的成本分析

作为一种石油替代型技术,煤间接液化加碳捕集提供了一种以低碳模式缓解国内石油资源缺乏的可能。但其经济性不仅受国内煤炭市场也同时受到国际原油市场的影响。通过引入石油平衡价格的概念,定量化考察了石油价格不确定下的煤间接液化加碳捕集技术的成本,计算结果显示,该技术尽管受短期内油价持续走高的影响表现出一定的成本优势,但在近年国际原油价格波动水平下,相关项目的市场风险仍不可忽视。未来的相关投资还需在深入研究石油市场以及气候变化政策的基础之上做出理性决策。

需求和原料价格不确定下农产品供应链网络鲁棒优化设计

针对产出单一产品的多级农产品供应链网络(agri-food supply chain network,ASCN)鲁棒优化设计问题,以降低不确定性风险和总成本为目标,建立了集成生产设施选址、产能决策和物流网络运输模式选择的混合整数规划数学模型。模型中同时考虑了需求和农产品原料价格的不确定性,并采用情景法来描述有关不确定性。通过案例计算分析验证了模型的有效性。采用一种基于基因型-表现型概念的改进二元粒子群(Binary Particle swarm optimization,BPSO)算法并融合自适应变异技术,发展出一种自适应改进BPSO算法(AMBPSO)求解ASCN设计问题。通过将AMBPSO与基础BPSO(BBPSO)、带自适应变异的BBPSO(ABBPSO)算法和改进BPSO(MPSO)就三个案例的计算对比,验证了算法的有效性。计算结果表明AMPSO优于现有的BBPSO和MBPSO算法。

价格不确定情形的原材料滚动采购策略模型

针对价格不确定情形的原材料采购问题,描述了原材料滚动采购策略的基本思想,在此基础上,针对原材料采购计划周期的每个采购时刻点,在未来多期原材料价格预测结果的基础上,综合考虑原材料成本、一次性采购费用和库存费用,构建了使采购综合成本最小的多阶段最优采购模型,并通过模型求解可确定当期的原材料最优采购量。通过B公司原材料镍采购的实例分析说明了给出采购策略模型的可行性和有效性。

基于O-U过程具有不确定执行价格的期权保险精算定价

利用保险精算方法,给出股票价格遵循广义O-U(Ornstein-Uhlenback)过程模型具有不确定执行价格的欧式期权的精确定价公式以及买权和卖权之间的平价关系,进而推出有红利率的欧式看涨看跌期权的保险精算定价公式.

基于价格随机Faustmann模型的最优轮伐期决策方法及演进

可持续森林经营是应对气候变化的重要途径,最优轮伐期决策是可持续森林经营的重要条件。由于经典Faustmann模型关于林木生长和市场价格的静态假设在现实中无法得到满足,有必要使用动态模型根据市场状况灵活决策,从而在价格波动的市场中实现利润最大化的目标。作者以Faustmann模型经典框架为基础,归纳Faustmann模型的起源及演进,梳理随机价格问题在最优轮伐期决策上的研究动态。结果表明:①在现代资本市场理论中,随机过程是描述价格波动的重要模型,主要包括符合有效市场假说的几何布朗运动或符合完全竞争市场假设的均值回复过程,此外也可以基于经验价格数据的检验使用更为复杂的随机过程模型。②贴现现金流多用于静态Faustmann模型分析,但忽略了新信息对于决策的影响,而实物期权分析允许林地所有者进行动态分析,在每个决策点比较立即采伐与延迟采伐的预期收益、并根据市场状况随时调整经营策略以在风险中获利。③以即期收益价值与连续收益价值最大化为目标的贝尔曼方程是求解价格随机Faustmann模型的有效方法,而构建偏微分方程、蒙特卡洛模拟和马尔可夫决策过程则分别可以在价格服从正态分布、具有多个随机价格和价格具有马尔可夫性时有效求解贝尔曼方程。随机价格问题未来在最优轮伐期决策中的研究趋势还涉及以下几个方面:将Faustmann模型在气候变化背景下扩展至完整林业碳汇效益、使用包含机器学习在内的多种方法对木材及碳汇价格波动进行更加精确和合理的建模、在Faustmann模型中考虑包含资源风险和决策者偏好风险在内的多个风险来源。

具有不确定执行价格的欧式看涨期权定价模型

假定在风险中性条件下,利用保险精算的方法,研究了执行价格受分数布朗运动驱动的欧式看涨期权的定价问题,得到了具有不确定执行价格受分数布朗运动驱动的欧式看涨期权定价公式.

指数O-U过程下具有不确定执行价格的幂期权定价

通过研究股票价格服从能反应股票预期收益率波动变化的指数O-U(Ornstein-Uhlenback)过程模型,能够更深入的了解保险精算方法在期权定价中的运用,使股票模型更加符合市场真实情形。利用保险精算方法,给出了在有效时间内有无红利率两种情形下具有不确定执行价格的欧式幂期权的定价公式,及其买权和卖权之间的平价关系。

O-U过程下具有不确定执行价格的领子期权定价

假设股票价格遵循广义O-U(Ornstein-Uhlenback)过程,执行价格为不确定执行价格并服从几何分数布朗运动,利用拟鞅和测度变换的方法,得到该模型下领子期权定价公式并进行数值分析.该结果推广了常数参数下领子期权的结果,为金融衍生品创新提供了更多的理论依据.

分数布朗运动下具有不确定执行价格的领子期权定价

期权定价问题是现代金融数学中的核心问题之一,假设股票价格及敲定价格受相关市场因素影响均服从几何分数布朗运动,且无风险利率、波动率等均为随时间变化的确定性函数,利用测度变换的方法得到时变参数下基于分数布朗运动具有不确定执行价格的领子期权定价公式.

价格和需求不确定下存货融资质押率优化研究

针对存货融资业务中的质押率决策问题,基于存货价格和需求不确定及融资违约概率不同的现实假设,以期望收益最大化为目标,利用分段函数构建了存货融资质押收益模型,运用解析方法求解得出存货融资的最优质押率.算例验证了模型和方法的适用性和有效性.结果表明最优存货融资质押率会随着企业违约概率的上升而迅速下降;同时,它会随着存货市场价格均值的提高而先升后降,且价格波动越剧烈,最优存货融资质押率就会越小.

指数O-U过程下具有不确定执行价格的乘积期权保险精算定价

假设期权的标的资产服从指数O-U过程,利率服从Hull-White模型,执行价格是不确定的,给出了乘积期权的保险精算价格定义,并借助测度变换的方法推导出了乘积期权的保险精算定价公式。

可耗竭资源市场中的不确定性研究综述

不确定性是经济学现代发展的一个重要研究方向,可耗竭资源(Exhaustible Resources)是经济增长的重要推动力量,因此,可耗竭资源市场中的不确定性问题是值得研究。从资源市场的供给、需求与价格三方面探讨了不确定性问题的来源;从开采和勘探两方面分析了供给不确定中的储量不确定,从需求量变化和支撑技术不确定分析了需求不确定,从价格内生与外生分析了价格不确定;最后进行简短的评价,提出值得关注的几个研究方向。

数据驱动下考虑风险规避的闭环供应链分布式鲁棒优化设计

随着可持续发展理念得到社会广泛认同,企业开始逐步关注供应链运作中资源的回收利用。为了合理规划资源,构建了以供应链总成本为目标,考虑多主体参与的闭环供应链混合整数规划模型。进一步考虑了采购价格不确定,结合分布式鲁棒优化方法,使用数据驱动模糊集模拟不确定参数的真实分布,并融入均值-CVaR方法衡量决策者的风险规避特征,通过对偶理论将模型转化为可处理的线性问题。随后在Python中调用Gurobi求解器对模型求解,结果显示分布式鲁棒优化可以较好地处理决策过程中不确定参数的影响,并且模型可以为不同决策偏好以及不同目标预算下的决策提供支持,最后通过灵敏度分析再次验证了模型的实用性。

价格波动下的燃气调运方案优化

以液化石油气(Liquefied petroleum gas,LPG)调运为例,分析了其调运业务具有的跨区域性、价格不确定性、需求不稳定性、客户多样性的特点,以燃气销售企业利润最大化为目标建立数学模型,采用区间数反映决策者对价格的预估行为,最后利用CPLEX软件对算例进行求解。该模型有助于燃气销售企业调运工作的精细化管理,实现销售价值最大化经营目标。

不确定环境下的亚式期权定价研究

利率和敲定价格是影响衍生品价格的主要因素,经常会受到经济、政策等不确定因素的影响而产生波动。基于不确定理论,在浮动利率环境下,研究了敲定价格服从不确定指数O-U过程下的亚式期权的定价问题,得到了亚式看涨期权和亚式看跌期权的定价公式,并通过数值模拟分析了不同参数对价格的影响。

碳限额与碳交易约束下制造商生产-库存控制策略

针对制造商订货、储存、生产过程中的碳排放问题,探讨了碳限额与碳交易约束下制造商生产-库存控制策略,在对碳限额与碳交易进行数学度量的基础上构建了碳限额与碳交易约束下制造商生产-库存成本模型,并通过模型分析得出有碳约束且成本最优生产量及原材料最大订货倍数以及碳限额与碳交易约束下制造商最优生产-库存策略。计算实验与算例分析表明:相比于无碳约束情形,碳限额与碳交易约束下制造商订货数量更高,而订货频率及生产批量更低,并得出三种交易价格之下,决策变量的变化趋势。

基于不确定价格的供电模式优化决策模型研究

提出关于不确定燃料价格和电价条件下供电企业供电模式投资决策问题的解释经济模型,即在分布式发电并网供电模式投资以及主网自主供电模式投资之间作出决策。在模型中,对投资决策过程中的主要不确定影响因素进行了分析,在对两种供电模式的单位成本进行建模的基础上,建立动态规划优化决策模型。提出能够同时确定优化供电模式决策以及优化投资时机的动态随机模型,并对电价波动等不确定性因素进行了分析。

分数布朗运动下随机执行价的领子期权定价

假设股票价格及敲定价格均服从几何分数布朗运动,但分别受不同市场因素影响,且无风险利率、波动率等均为关于时间的确定性函数,利用拟鞅和测度变换的方法,得到了该模型下领子期权定价公式并进行了数值分析.