创业投资基金份额估值研究——基于国有持股基金份额转让的案例

创业投资基金是金融业的重要组成部分,作为实体经济与金融市场的纽带,能够促进产业结构升级,提升国家创新竞争力,助力经济体制改革。随着创业投资基金不断发展,基金份额转让的需求越来越多,亟需更加成熟的市场化定价机制。本文选择A银行拟转让G基金份额的估值案例,对资产基础法在创业投资基金份额估值中的估值思路与估值流程进行详细介绍,并从创业投资基金份额估值难点、估值方法的选择和注意事项以及非上市股权估值方法的选择与运用三方面对案例进行扩展分析,为创业投资基金份额估值的实务发展和体系完善提供参考和借鉴。

转让合伙企业财产份额时税基应否变动的问题探讨

合伙企业作为股权架构搭建中重要的持股平台,其合伙人在财产份额转让过程中,存在被重复征税的风险。文章就该问题进行探讨和分析,指出从合伙企业财产份额转让过程中交易双方的角度来看,并没有重复征税,只是对合伙企业的生产经营征了一次税而已;同时指出,明晰转让合伙企业财产份额的计税收入不应当包括合伙企业未分配的利润,才是解决转让财产份额的合伙人出现重复征税的正确方法。

合伙人的出资份额可以转让吗

问：2002年6月，我和几个朋友合伙开办了一家贸易公司。最近，我打算南下去广州发展。请问：合伙人的出资份额可以转让吗?

保险资金投资私募股权(PE)基金LP份额的机会分析

中国的私募股权基金从长期来看有着较高的投资回报,保险资金希望通过投资这类资产来提升整个保险投资的回报率。但这类资产通常刚开始的2至3年属于投资期,很难实现当期现金分红,无法满足保险资金投资要求,所以保险资金一直以来无法大规模投资该领域。本文为保险资金的这个问题提出了一个创新的解决办法:建议保险资金抓住目前中国私募股权投资市场出现的新机遇,收购私募股权基金在二级市场转让的部分LP份额,从而既能取得较高的投资回报,又能满足当期现金分红的投资要求。

论合伙财产份额的转让——《民法典》第974条解析

《民法典》第974条关于“合伙人向合伙人以外的人转让财产份额”的规定,意在规范合伙人向合伙人之外的第三人转让其在合伙中拥有的份额,便于裁判者把握合伙份额转让的准则。其中,合伙人的合伙份额是与合伙人地位互为表里的非现实的非独立的计算比例,是依附于合伙人身份的。如果合伙人转让合伙份额,其实质是合伙人的变动,而非合伙份额的简单转让。合伙份额转让与合伙份额转让合同是两个不同的法律关系,不可混淆。违反该条规定,其转让行为对其他合伙人是无效的,不产生合伙份额转让的效力,但转让合同在当事人之间可以有效。

我国私募股权交易发展问题与对策探析

我国股权投资市场迅速崛起,丰富的存量资产面临退出难题,本文以S基金为例,S基金作为创新性退出模式,因其自身优势广受市场欢迎。本文通过梳理我国S基金交易现状,发现我国S基金交易存在投机型交易占比高、买卖双方交易需求不匹配、缺乏价格发现机制等问题,并从交易标的获取、价格发现机制的建立、行业专业度培育和区域规范化四个方面提出对策建议。

有限合伙企业中合伙协议与特别约定效力的法律问题探究

在有限合伙企业中,合伙协议是合伙人在企业成立时签订的协议,在企业后续设立过程中,有限合伙人根据企业发展或者相互间的需要,会签订有关财产份额转让相关合同。在合伙协议与特别约定矛盾的情况下,主要涉及特别约定的效力以及合伙人身份转换的问题。

企业人合性的法律因应:被动尊重而非主动强化

本文主要关注企业人合性与企业法律制度建构之间的理性关系。企业人合性是基于组织成员之间信任与合作等特殊关系而产生,同时关涉组织运行状态的一种隐性制度安排。作为组织契约所关注的要素,人合性本质是不涉及社会公共利益、第三人利益及交易弱者权益保护的契约性问题,在调整方式上无需法律强制介入或干预。在表征人合性的投资份额转让、经营表决机制、组织成员人数限制等方面,法律强制介入表现出渐趋消减的趋势。因此,相较于通过法律强制增强人合性而言,尊重组织成员基于商业逻辑而对人合性进行的契约设计应是理性选择。立法过度强化人合性以及司法在处理此类问题的教条化倾向,不仅不当干预了商事主体的交易自治,而且严重偏离了商事交易需求。在《公司法》的新一轮修改过程中,建议通过立法或者司法的路径弱化甚至删除投资份额对外转让的刚性限制规则,适当容忍有限公司股东人数超限问题,在坚持多数决的前提下容忍引入股东会一致决、股份公司限制股份转让等公司章程条款之效力。

论按份共有人优先购买权的适用范围

按份共有人在其他共有人转让共有份额时,享有优先购买权。在司法实践中,应当明确"转让"的类型,以保证按份共有人优先购买权立法目的的实现。在共有份额赠与及共有物转让时,不能适用按份共有人优先购买权。在共有份额互易或抵债时,应当适用按份共有人优先购买权。

我国资产支持商业票据业务模式的类型化及潜在风险

资产支持商业票据(ABCP)是我国资产证券化业务的创新产品,具有期限短、成本低、可续发、募新还旧的特点。国内推出的ABCP可分为“份额转让型”与“资产转让型”两种模式。“份额转让型”本质上是前期ABCP证券持有人向后期ABCP认购人转让所持证券份额的行为;“资产转让型”实质上是前期ABCP到期时将项下非现金财产向后期ABCP进行的资产转让。ABCP的续发模式与“资金池”运作有重大区别。续发失败、信息披露、扩募等风险是ABCP业务操作中应重点关注的问题。