我国资产支持商业票据业务模式的类型化及潜在风险

资产支持商业票据(ABCP)是我国资产证券化业务的创新产品,具有期限短、成本低、可续发、募新还旧的特点。国内推出的ABCP可分为“份额转让型”与“资产转让型”两种模式。“份额转让型”本质上是前期ABCP证券持有人向后期ABCP认购人转让所持证券份额的行为;“资产转让型”实质上是前期ABCP到期时将项下非现金财产向后期ABCP进行的资产转让。ABCP的续发模式与“资金池”运作有重大区别。续发失败、信息披露、扩募等风险是ABCP业务操作中应重点关注的问题。