股指期货仿真交易市场与现货市场关联问题研究——基于VAR模型的实证检验与分析

中国股指期货即将推出,通过对股指期货仿真交易和其标的现货市场构筑的二元系统进行VAR(向量自回归)建模和实证分析,对该二元系统内在关联进行了准确刻画,并对该系统进行了脉冲响应和方差分解分析,在此基础上对系统内二市场间的动态关联和具体风险构成状况做了审慎探索。据此可以认为,股指期货仿真交易市场和现货市场收益率之间具有高度关联性,对这种关联性的准确把握对充分发挥股指期货价格发现、套期保值和投机套利有重大意义,同时也必须充分认识股指期货仿真交易在风险结构上对现货市场的影响比较大,可发挥其对冲金融市场风险的作用,通过对纯粹期货投机活动的规制,以削弱股指期货在风险性方面的负面影响。

国债期货市场风险的实证研究——基于5年期国债期货仿真交易与真实交易的对比分析

运用GARCH模型对我国5年期国债期货仿真交易阶段和正式交易阶段的连续收益率进行实证分析。结果表明,我国5年期国债期货连续收益率存在尖峰厚尾的特征,通过GARCH模型较为准确地拟合我国国债期货波动特征。通过不同置信度下的Va R与国债期货对应的最低交易保证金水平进行对比分析,得出我国最低交易保证金水平逐步下调至与国际水平接轨,为我国国债期货的市场风险控制提供一定借鉴意义。

沪深300股指期货仿真交易价格风险实证研究

基于拓展股指期货无套利区间定价模型对沪深300股指期货仿真交易定价进行的实证检验,以及对两岸三地同品种、同时段的股指期货进行的比较分析,发现沪深300股指期货仿真交易存在较严重的实际价格与无套利价格背离现象。虚拟资金、无风险套利机制缺失和股票现货大牛市等,是价格背离的重要原因。

沪深300股指期货仿真交易价格风险实证分析

本文拓展了股指期货无套利区间定价模型,对沪深300股指期货仿真交易的定价进行了实证检验,并对两岸三地同品种、同时段的股指期货进行了比较分析。从无套利价格区间、期—现联动性和波动性等方面深入分析,发现沪深300股指期货仿真交易存在较严重的实际价格与无套利价格背离现象。分析认为,虚拟资金、无风险套利机制缺失和股票现货大牛市等是价格背离的重要原因。

我国股指期货仿真交易价格实证分析

本文利用股指期货定价的等式模型对沪深300股指期货仿真交易价格进行了实证检验,并与香港恒生指数期货作了比较,发现其被大幅度高估,存在着大量套利机会,并讨论了原因与相应的措施。

仿真交易已启动 国债期货欲复航

2月13日，中国金融期货交易所（简称“中金所”）正式启动国债期货仿真交易，国泰君安期货、海通期货、东证期货等近10家机构参与首轮联网测试。早在去年12月，中金所总经理朱玉辰在中国国际期货大会上曾透露，中金所正在规划推出国债期货，此次国债期货仿真交易的启动，意味着国债期货距离上市又近了一步。

基于多Agent模型的股票市场仿真交易研究

本文根据基于Agent建模的系统仿真思想,通过分析股票市场交易者行为和决策行为并对其建立模型,通过模型仿真结果得出投资者行为对股票市场的价格波动的影响。

大商所7月10日起开展生猪期货仿真交易

大商所7月8日发布通知,为扎实做好生猪期货上市准备工作,将于7月10日起开展生猪期货仿真交易。根据通知,此次生猪期货仿真交易挂盘合约拟为一个近月合约和一个远月合约。其中近月合约为两个月到期合约,首日挂盘近月合约为LH2009合约,LH2009合约到期后滚动增挂LH2011合约,以此类推;首日挂盘远月合约为LH2105合约。

借智股指期货仿真交易

面对刚出生未满20个交易日、尚处于“婴儿期”的股指期货这个投资新品种，不少投资者可谓爱恨交织。期间，经历了上证股指的暴跌，“过山车式“的行情让不少投资者从中获利，也有投资者暂时性遭受损失。

证券交易仿真交易平台在地方商科院校实践教学中的运用——以贵州商学院为例

本文探讨打造理论教学与运用教学有机结合的一体化仿真交易教学平台,通过平台实现理论教学现场化、平台化、教学实验一体化、个性化将理论教学与交易分析、交易控制有机整合,实现师生高效互动,共同拓展教学互促,综合解决地方商科院校应用型人才培养的瓶颈,创新经济金融类教学方法,为地方商科院校教学改革提供借鉴。

行业特色高校虚拟仿真实验教学实践探索——以国家级一流课程“电力市场交易决策虚拟仿真实验”为例

行业特色高校推进虚拟仿真实验教学是高校信息化进程的必然路径,对进一步提升人才培养质量具有重要意义。通过分析面向行业培养特色的虚拟仿真实验教学建设目标,提出“树立一流教学理念、打造一流培养模式、建设一流课程内容”的建设思路。以能源电力行业特色高校的国家级一流课程“电力市场交易决策虚拟仿真实验”教学项目为实践,从建设必要性、教学目标、教学方法和实施效果方面,探索了行业特色高校开展虚拟仿真实验教学建设的路径。

国债期货核心功能研究及实证检验——基于我国国债期货仿真交易观察

布雷顿森林体系解体后,国债期货因具有规避利率风险、促进价格发现的核心功能成为全球重要的利率风险管理工具。本文针对我国国债期货仿真交易的实证研究表明,国债期货仿真交易已初步具备规避利率风险的功能,仿真价格暂时单方面受现货市场影响,不具备价格发现功能。结合沪深300股指期货仿真交易经验,本文认为随着国债期货仿真交易参与者不断增加,正式推出国债期货后将迅速发挥其规避风险和价格发现的核心功能。

国债期货仿真交易的合约设计合理吗?——兼论利率期货合约设计

本文从合约标的与交割机制、合约规模、合约保证金比率和交割期限四个方面,对近期推出的国债期货仿真交易的合约设计进行了分析,认为其以名义标准券为标的、多券种混合交割、100万元合约面值和四个季月交割期限的设计是比较合理的。但同时,在这四个方面还存在一些可以改进,或者需要通过仿真交易加以观察和检验的地方,本文对此进行了分析,并提出了相应的建议。

IC卡制卡发卡与交易仿真系统

IC加油测试卡和PSAM卡的制卡发卡、充值、交易过程仿真等等,是研发人员在“中国石化金卡工程”应用产品的开发和测试工作中普遍遇到的棘手问题。本文阐述了作者为解决上述问题所开发的一种应用软件的功能、构成及程序设计方法。

并行证券核心交易仿真系统设计与实现

中国证券市场已成长为国际上举足轻重的金融定价中心,作为市场核心设施的证券核心交易系统同期完成了多次的更新换代。目前,我国沪、深两个交易所均采用先进的第三代并行核心交易系统。为支持沪深市场环境下的交易仿真实验,比照现行第三代证券核心交易系统,设计和实现了单机下的并行证券核心交易仿真系统,该系统支持集合竞价、连续竞价、混合竞价等多种竞价模式和全档实时行情,可支持并行扩展,系统性能与功能达到与真实系统相当的水平。

从股指期货仿真交易体会到什么

股指期货推出在即，中金所在开户要求中明确规定，开户者必须从事过股指仿真交易或期货交易。仿真交易上市如今已有3年，在此期间，股指期货仿真交易总体市场状况如何，其是否发挥了预期效果，仿真交易意义何在？

关于开展不锈钢期货仿真交易的通知

上海期货交易所决定自2019年8月19日至2019年8月30日开展不锈钢期货仿真交易。挂牌合约:SS2002、SS2003、SS2004、SS2005、SS2006、SS2007、SS2008、SS2009。

考虑组合信息的O2O平台交易仿真

借助APP达成的交易中,信息以组合信息形态介入交易过程。将双边市场信息进行三阶组合信息分类。引入三阶组合信息对应度量:信息接受度、信息差异度及信息损失度,设计Swarm类库与交互Agents,构建封装Consumer/Seller/PlatformAgents的O2O(online to offline)平台交易模型。以组合信息度为系统调用与判定条件,GUI(graphical user interface)输出仿真结果。组合信息对O2O平台交易量、平均交易满意度、总利润与总交易成本产生影响。组合信息值处于中等水平时,平台交易状态更稳定。本研究为监管介入双边市场提供理论依据。

外汇期权交易中资金的分配使用探讨

在外汇期权交易中,资金的分配和使用是关系到投资者在这个市场中生存和获利的重要因素,投资者一定要根据自己的交易能力,在交易的不同阶段,按比例分配使用好资金。

多种电能交易的统一实现算法

介绍了笔者所在项目组研发的电能交易仿真系统,该系统能够提供三种交易模式:撮合交易、节能调度交易和竞价交易,经过研究,设计了一个能统筹三种交易模式的算法—动态匹配对队列算法,实现了多种交易模式算法的统一,从而使复杂问题简单化,使系统具备极强的扩展能力。还使用集合、矩阵等数学符号来描述动态匹配对队列,使之成为一个数学问题,以便更精确地描述,并启发读者作更深入的研究。