担保网络与企业债务扩张--以2008-2018年非金融类上市公司为例

建立担保网络内部资产负债均衡模型,采用2008-2018年非金融类上市公司数据,研究担保网络与企业债务扩张的内在联系。结果表明:(1)担保网络与企业债务扩张之间存在正效应,担保网络企业中心性或网络权重的增加会导致企业债务扩张,但是这种正效应是异质的。(2)法制环境作用下担保网络企业中心性或网络权重对短期、流动和有息负债具有更显著更强的影响,对长期债务作用效果较弱,造成了我国企业“长债短借”的债务结构。(3)担保网络企业中心性只对制造业企业负债率的影响显著为正,在其他行业中具有国有背景和固定资产抵押等信贷优势的企业债务扩张主要取决于网络权重。最后,结合担保体系建设、金融科技为担保网络风险监管提供政策建议。

企业网络中心性对政治关联创新业绩影响的中介作用

长期以来,学术界关于企业政治关联对创新业绩作用的分析,往往从资源基础观理论出发,而忽视了政治关联作为影响企业网络条件的重要因素所产生的社会嵌入效果,以及所引发的社会嵌入带来的创新业绩影响。本文基于中国民营上市公司数据,利用面板数据中介模型,分析了不同市场化程度调节变量下,企业网络在政治关联和创新业绩之间的中介作用:在中国市场化程度逐渐提高,与企业创新相关的正式制度逐渐替代非正式制度的经济进程中,政治关联逐渐从通过资源获取直接影响创新业绩向影响企业网络和社会嵌入情况进而间接影响企业创新业绩转变。在理论上首次将资源基础观和社会嵌入理论相结合,分析了政治关联、企业网络和创新业绩在不同市场化程度条件下的动态关系,为政府创新支持政策和企业创新战略管理提出了可靠的依据。

企业位构与创新类型:网络特征调节下的分析

基于467家企业及其相应网络组成的样本,采用逻辑回归研究企业的网络中心性和研发结构与创新类型的关系,并探讨企业所在网络密度和联结强度对两者关系的调节作用。结果显示:具有更高网络中心性和具有中心式研发结构的企业倾向于进行探索式创新,具有较低网络中心性和具有分布式研发结构的企业则进行利用式创新;网络密度负向调节企业的网络中心性和探索式创新的关系,正向调节企业的网络中心性和利用式创新的关系;联结强度正向调节企业的网络中心性和探索式创新的关系,负向调节企业的网络中心性和利用式创新的关系;网络密度和联结强度负向调节中心式研发结构和探索式创新的关系,正向调节分布式研发结构和利用式创新的关系。