区块链技术对企业信用风险承担能力影响的研究

区块链作为新一代数字技术之一,对企业风险承担能力具有一定影响。本文选取70家样本企业,运用主成分分析和DEA模型分析法对企业区块链业务实际开展状况与企业信用风险承担能力之间的关系展开实证研究。实证分析结果发现:开展区块链业务对信用风险承担能力存在一定的影响;相对于尚未开展区块链业务的企业,开展区块链业务的企业能够显著提升信用风险承担能力;从自主研发、合作研发、投资持股或全资控股子公司三种类型来看,前两类企业信用风险承担能力的提升程度明显优于第三类。以上实证分析结论对于我国企业在数字化转型时期布局区块链相关业务具有启发性意义。

混合所有制改革、风险承担与国有企业创新能力

国有企业创新是实现我国经济高质量发展的必经之路。文章基于我国国有企业混合所有制改革背景,以2009—2021年A股非金融类国有上市公司为研究对象,实证检验混合所有制改革通过风险承担水平对国有企业创新能力的影响。研究结果表明:混合所有制改革有利于企业创新能力提升,提高了企业风险承担水平;风险承担水平在混合所有制改革对企业创新能力的影响中发挥了中介效应。进一步研究发现,混合所有制改革对企业创新能力的正向影响在竞争性行业企业样本中显著,在内部控制质量高的企业样本中更显著。研究为混合所有制改革提供了正面效应依据,也为混改企业提高创新能力提供了一定的理论基础和数据支撑。

数字经济能提高企业风险承担能力吗?

本文选择2013—2020年我国沪深A股上市公司为研究样本,从地区数字经济发展角度出发,考察其对企业风险承担能力的影响。实证检验发现,数字经济的发展能够提高企业的风险承担能力。从产权性质差异角度出发,研究发现非国有产权性质会强化数字经济对企业风险承担能力的正向影响;基于融资约束差异检验发现,数字经济对企业风险承担能力的正向影响在融资约束高的企业更显著。

数字经济对企业风险承担能力的影响机制实证研究

数字经济是国民经济发展的全新引擎,对于企业而言,数字经济意味着经济形态的变化,而企业的风险承担能力越高,在数字经济下的发展越长远。文章以数字经济对企业风险承担能力的影响机制为研究对象,基于2014—2024年数字经济发展指数与沪深两市A股上市公司数据进行实证检验。研究结果证明,数字经济的发展可推动地区创新水平提高、提升企业融资能力,可推动企业在较小融资风险下进行营业创新,从而达到提高风险承担能力的目的。通过实证分析,为数字经济对企业风险高层承担能力的机制分析提供了一定建议。

数字化转型、同群效应与企业风险承担

本文基于数字化浪潮下我国企业风险承担意愿不足的现实背景下,从治理能力提升效应、战略韧性增强效应以及环境不确定性对冲效应三个方面阐释了企业数字化转型影响风险承担水平的作用机理,并从行业和地区两个维度论证了企业数字化转型同群效应现象的存在性及其对企业风险承担水平的外生影响。利用2011—2021年我国A股上市公司面板数据,系统考察了企业数字化转型与企业风险承担之间的关系。研究发现:数字化转型显著提高了企业风险承担水平。作用机制方面,企业数字化转型通过对冲外部环境不确定性、提高企业治理能力以及增强企业战略韧性共同提升了企业风险承担水平。进一步研究发现,我国企业数字化转型行为存在明显的行业同群和地区同群特征且是风险承担水平提升的重要原因,同群效应使得高数字化程度企业群体中存在低风险承担水平企业的比例相对较低。即高数字化与低数字化企业风险承担水平分布呈现了明显的“左截尾”特征。

数字化转型对流通企业风险承担水平的影响研究

在数字经济迅猛发展的推动下,数字化转型已成为流通企业抵御风险的重要助力。基于2007—2021年A股上市流通企业数据,实证检验数字化转型对流通企业风险承担水平的影响及机理。研究表明,流通企业数字化转型显著促进企业风险承担水平的提升,结论通过稳健性检验仍然成立。机制检验发现,流通企业进行数字化转型主要通过提升创新能力和股权激励来提升企业的风险承担水平。异质性分析表明,数字化转型对非国有流通企业的影响更为显著。研究结论对流通企业制定数字化战略、提高创新能力、重视股权激励及加强风险管理具有重要意义,有助于企业的高质量发展。

气候变化对企业风险承担能力与金融化关系的影响研究——来自A股非金融类上市公司的证据

气候变化对企业经济活动和金融体系带来的冲击在不断加深。气候变化的不确定性因素不仅会影响企业的风险承担水平,而且还对金融稳定造成威胁。以2011—2019年中国A股非金融类上市公司为样本,实证检验了企业风险承担能力对其金融化的影响以及气候变化对两者关系的调节作用。研究发现:企业风险承担能力越大,其金融化水平越高,两者之间的正向关系在高融资约束企业、非国有企业和非制造业企业中更为明显。更为重要的是,随着气候变化风险的增大,企业风险承担能力与其金融化行为之间的正向关系会被减弱。研究结果不仅为引导非金融类企业需要基于自身的风险承担能力来进行金融资产配置,而且还为应对气候变化所带来的不确定性提供了理论参考和借鉴。

并购商誉对企业可持续发展的影响——以风险承担能力为中介

近年来,因并购形成的巨额商誉及其“爆雷”事件,对企业风险承担提出了挑战,成为威胁企业可持续发展的重要因素。以2009—2020年沪深A股上市公司为样本,从未来预计实现的可持续增长率和当前可持续增长实现程度两个维度度量企业可持续发展,从异常风险承担程度和风险承担收益两个角度衡量风险承担能力,检验并购商誉是否通过风险承担能力影响企业可持续发展。结果表明:并购商誉会阻碍企业可持续发展,风险承担能力在并购商誉与企业可持续发展之间起中介作用;有效的内外部治理机制可以缓解商誉对企业可持续发展的负面影响;商誉减值会削弱风险承担能力进而阻碍企业可持续发展。该结论支持商誉价值毁损观,说明并购商誉很可能存在高估,高估的商誉无法实现协同效应,还会削弱企业的风险承担能力,威胁企业可持续发展。

高管团队社会资本与企业发展韧性:团队心理资本与风险承担能力的链式中介作用

企业发展韧性能够使企业对动荡环境起到一定免疫作用的基础上逆势成长,在后疫情时代及乌卡(VUCA)时代背景下,企业如何在外界拉力压力频发下不发生脆性断裂并提高发展韧性是管理的重难点。本文基于社会网络理论、弹性风险理论构建高管团队内、外部社会资本对企业发展韧性的作用机制,并深入考察了团队心理资本与风险承担能力的中介作用,利用对中小企业调研获得的329份配对数据进行实证研究。研究结果显示:①高管团队的内、外部社会资本分别对企业发展韧性有显著正向影响。②团队心理资本与风险承担能力分别在高管团队内、外部社会资本对企业发展韧性的影响中起到中介作用。③团队心理资本与风险承担能力在高管团队内、外部社会资本对企业发展韧性的影响中起到链式中介作用。

组织冗余、风险承担能力与企业绿色创新战略——来自重污染行业上市公司的经验证据

组织冗余是企业通过构建资源优势促进绿色创新战略的重要途径。基于组织理论与资源约束理论框架,以“资源—能力—行为”为理论逻辑,利用2012—2020年沪深A股重污染行业上市公司面板数据进行实证分析,探究组织冗余对绿色创新战略的影响,并以风险承担能力为中介变量,以数字化环境为调节变量,构建有调节的中介模型。结果发现:沉淀性冗余、非沉淀性冗余与绿色创新战略呈U型关系;风险承担能力在沉淀性冗余、非沉淀性冗余与绿色创新战略的U型关系间发挥部分中介作用;数字化环境正向调节沉淀性冗余、非沉淀性冗余与绿色创新战略的关系,同时正向调节风险承担能力在沉淀性冗余与绿色创新战略关系间的中介作用。结论可为重污染行业企业通过组织冗余建立风险屏障并顺应数字化环境积极开展绿色创新提供理论与实践依据。

企业家情怀、风险承担能力与企业创新绩效

以湖北省上市公司为研究样本,基于问卷调查数据与企业专利数据,采用逐步回归法、Sobel检验和Bootstrap检验等方法,从风险承担能力视角考察企业家情怀对企业创新绩效的作用机制,并进一步探讨这种创新激励效应对创新质量的潜在影响。结果表明,企业家情怀能够显著改善创新绩效;风险承担能力在其中发挥中介作用;相对于外观设计与实用新型专利,企业家情怀的创新激励主要体现在发明专利上;具有高尚情怀的企业家策略性创新倾向水平较低,企业创新质量较高;政府补助对企业家情怀的创新激励发挥正向调节作用。结论可为大力弘扬企业家情怀,提升企业创新绩效与创新质量提供理论依据和经验借鉴。

企业政治能力、高管过度自信与对外直接投资政治风险承担

本文以2008~2019年中国上市企业对外直接投资事件为研究样本,探索企业政治能力对企业对外直接投资政治风险承担的影响。研究发现,企业政治能力越强,越倾向于投资到高政治风险区位,高管过度自信是企业政治能力对企业对外直接投资政治风险承担影响的传导机制;然而,该影响仅在国有企业和当东道国与母国政治风险距离较小时存在。上述结果表明,高政治风险区位的“机遇预期效应”在国有企业对外直接投资政治风险承担中起主导作用,而政治能力是影响企业投资高政治风险区位“机遇预期效应”的前置因素,东道国与母国较小的政治风险距离也是企业政治能力在高政治风险区位发挥作用的情境条件。本文推进了企业对外直接投资政治风险承担的研究,对企业风险决策的制定具有重要启示意义。

实体企业金融化、风险承担能力与企业价值

基于2009—2019年中国A股上市实体企业年度数据,运用面板门限模型研究企业金融化、风险承担能力与企业价值之间的动态关系。结果表明:企业金融化对企业价值的作用存在基于企业风险承担能力的门限效应,当企业风险承担能力较低时,过度金融化会阻碍企业价值提升;当企业风险承担能力达到并超过门限值时,适度金融化有利于企业价值提升。进一步研究发现:该门限效应存在基于企业产权性质、地域分布和行业性质的异质性特征,国有企业、东中部地区企业以及工业企业的金融化效应发生结构性转变时,其风险承担能力门限值更低。通过引入风险承担能力变量,重新甄别企业金融化适度性,研究结论可为实体企业适度金融化提供新解释,为企业投融资决策以及引导实体经济脱虚向实提供新依据。

客户关系如何影响企业的ESG表现——基于融资约束与风险承担能力的中介作用

在双碳目标背景下,客户关系对企业的ESG表现产生重要影响。基于信号传递理论,通过采用2009—2021年中国沪深A股上市企业的数据,实证分析了客户关系对企业ESG表现的影响及其作用机制。结果表明,客户集中度过高会抑制企业ESG表现,客户波动性较大同样会抑制企业ESG表现。客户集中度可以通过提高企业风险承担能力来降低企业ESG表现,而客户波动性通过提高融资约束来降低企业ESG表现。研究结论对于企业了解客户关系的后果有一定的帮助作用,同时拓展了ESG的前因影响研究,为企业绿色转型发展提供依据。

技术并购对高新技术企业创新的影响研究——基于风险承担能力的调节效应

基于中国高新技术上市企业2009-2021年的面板数据为研究样本,以风险承担能力为调节变量,考察了技术并购对高新技术企业创新的影响。结果发现,我国高新技术企业创新能力较强,但企业创新效率较低;科研人员的投入对高新技术企业创新的贡献大于研发资金投入,属于知识型增长;技术并购有利于增强高新技术企业创新能力,但技术并购对企业创新效率有消极影响;将风险承担能力作为调节变量,进一步检验发现,风险承担能力较高,能够有效增强技术并购规模对企业创新能力的正向影响,降低技术并购规模对企业创新效率的负向影响,但对技术并购次数与企业创新的调节效应不显著。在此基础上,针对我国高新技术企业创新发展得出相关的政策启示。

关于提升小微企业信用风险防控能力的路径

小微企业发展迅速,已经成为我国经济一股重要的推动力量。银行作为小微企业资金的主要来源之一,通过向小微企业融资提升自身发展的道路上,需要应对巨大的风险。本文通过小微企业贷款风险管理的现状进行了研究和分析,指出银行应通过注重创新贷款产品、完善并创新风险管理机制、确保沟通顺畅、加大资金投入和引进先进技术等手段保障风险管理的有力实施。

新企业风险承担与绩效倒U型关系及机会能力的中介作用研究

创业导向与绩效关系研究结论的相异性驱动学者们开始探究创业导向的不同维度与绩效之间的关系以及这些关系的内在机理。而风险承担与绩效之间的关系尤其令学者感兴趣。新企业的创业实践表明,机会能力在一定程度上会影响新企业风险承担与绩效的关系,但各种机理并未得到有效揭示。本文基于新企业样本,研究了新企业风险承担、机会能力与绩效的关系,并利用调节路径分析方法来检验研究假设。实证结果表明,新企业风险承担分别与机会能力和绩效具有倒U型关系,而且机会能力在风险承担与绩效的倒U型关系中起到了中介传导作用。研究结论说明了新企业冒适度的风险时会有较佳的绩效,规避风险和过度承担风险都会导致绩效的降低,即风险平衡将是新企业的最佳选择,而要确保风险承担的效果显著,确保企业绩效的有效提升,新企业必须提升并完善其机会能力。

管理者能力与企业风险承担

本文基于管理者异质性视角,研究了管理者能力对企业风险承担的影响。依据管理学理论和委托代理理论,本文提出管理者能力与企业风险承担之间存在风险偏好假说和风险回避假说。采用中国上市公司数据,运用数据包络分析法度量管理者能力,发现管理者能力与企业风险承担之间负相关,风险回避假说获得验证。进一步研究发现,控股股东控制和管理者薪酬激励能够改善管理者厌恶风险的行为;管理者权力则加强了管理者能力与企业风险承担之间的负向关系。本文不仅丰富了管理者能力和企业风险承担的研究内容,而且对于引导管理者积极承担风险有着重要现实意义。

小微新创企业的风险承担对绩效的影响:动态能力的调节作用

文章以资源匹配理论为基础,运用实证研究方法,以小微新创企业为研究对象,研究了企业的风险承担与企业绩效之间的关系、企业动态能力对企业绩效的影响以及动态能力对"风险承担——企业绩效"关系的调节作用。研究结果表明:小微新创企业的风险承担与绩效呈现倒U型关系;企业的动态能力正向影响企业绩效;企业的动态能力增强了"风险承担—企业绩效"之间倒U型关系。基于此,小微新创企业要发挥风险承担对绩效的积极效果,需要合理评估风险,构建风险预警体系;加强风险管理能力,提升创业者竞争力;增强小微新创企业动态能力,提升经营绩效水平;加强运营管理管能力,发挥企业高风险功效。

董事特征与企业风险承担能力--基于董事网络的中介效应

本文以2008—2017年沪深A股非金融类上市公司为研究对象,使用社会网络分析法量化董事网络,以董事特征—董事网络—企业风险承担能力为研究框架,采用中介效应模型分析董事特征对企业风险承担能力的影响及作用机制。研究结果显示:董事政治背景与企业风险承担能力正相关,而董事学术背景和董事年龄与企业风险承担能力负相关;董事网络在董事政治背景对企业风险承担能力的影响过程中存在部分中介效应,在董事学术背景对企业风险承担能力的影响过程中存在遮掩效应;在董事特征对企业风险承担能力具体方式的影响中,董事网络也在一定范围内存在中介效应。本文将董事特征的研究重点由外在约束条件转移至内部成员特征,不仅为企业战略制定和经营风险控制提供参考,还为上市公司董事的选择提供了依据和借鉴;本文将董事网络作为中介变量引入董事特征与企业风险承担能力的研究,为后续研究开拓了新的方向。