基于我国证券市场环境下的企业IPO时机选择探究

以1993-2015年我国A股市场有色冶炼加工行业企业为样本,深入研究企业在首次公开募股时,内外部因素对其上市后长期表现的影响,以此反证企业相对较好的IPO时机。结果表明:企业IPO时私募要求的风险溢价和资本结构中负债比率对企业长期表现有比较明显的负向影响,影响的显著性会随着时间推移逐渐减弱;宏观经济形势影响不显著,且单个因素的影响很难明确;市场条件对企业股票持有收益率有显著负影响。由此我们认为,企业IPO时机更多要根据企业内部因素和市场因素进行选择,私募要求的风险溢价相对较低的时期、资本结构中负债比率相对较低的时期、证券市场相对高涨的时期是相对更好的IPO时机。