中国企业境外上市权益资本成本研究

针对中国企业境外上市的现状,基于市场分割假说与流动性假说的理论模型,结合中国企业境外上市的实际,提出中国企业境外上市权益资本成本的假设,并利用美国存托凭证(ADR)的经验数据,通过双因素模型、多因素模型及多元回归模型对假设进行实证检验。研究结果表明:中国企业境外上市能显著降低企业风险,进而降低权益资本成本;同时,企业股票流动性显著提高,也能解释权益资本成本的降低。因此,市场分割假说与流动性假说在中国企业境外上市的背景下成立。

民营企业境外上市风险表现浅析

境外上市,是以我国内地海关关境为界,将境内企业直接或者间接到境外发行证券或者将其证券在境外上市交易以及境外反向收购上市。民营企业境外上市风险是上市过程中客观存在的、由上市行为和境内外政策等环境导致的。这种风险是不依人的意志为转移的客观存在。民营企业境外上市风险是上市过程中可能遭遇外部环境带来的相关风险。

内地企业境外上市法律风险的内部控制

有效防范内地企业境外上市法律风险,要从其来源和表现着手,构建与运行内地企业境外上市法律风险内部控制体系。要充分认识内地企业境外上市法律风险内部控制的目的、特征与原则,准确把握内地企业境外上市法律风险内部控制要素,合理应用内地企业境外上市法律风险内部控制方法,完善法律风险突发事件处置预案。解决境外上市法律风险控制的问题,要从源头上避免法律风险的发生或者避免法律风险向现实的不利法律后果转化。

我国企业境外上市新规解读及档案安全治理探析

随着一些赴美上市的中概股企业陷入预摘牌的困境,我国境外上市企业的档案安全治理问题成为当前档案、信息安全、金融等领域共同聚焦的研究热点。为捍卫我国国家信息安全,同时保障境外上市企业的利益,我国对境外上市企业的相关监管法规做出了修订。然而,修订法规出台的同时也带来了新的治理问题,境外上市企业在落地的过程中仍需要解决档案安全责任意识薄弱、落实“新规”存在难度、档案信息安全细则不够细化、档案跨境监管合作机制尚待落地等具体问题。针对上述问题,文章提出了提高境外上市企业档案安全责任意识、完善档案安全治理体系、建立涉密信息识别与风险预警机制和构建国际多边联合监管的长期对话通道等新路径。

泉州市境内企业境外上市现象探析

境外上市返程投资形成的资金流入压力进一步加重我国的国际收支失衡状态。近年来,泉州市民营企业境外上市热潮涌动,本文从其动因和特点出发,分析境内企业境外上市对跨境收支的综合影响,评估近年来相关外汇管理政策效应,进而提出政策建议。

中小企业境外上市法律风险探析及防范

一 中小企业境外上市面临的法律风险及原因剖析 1.中小企业境外上市面临的法律风险。一是证券违法违规风险。资本市场越是发达的国家,其监管越为严厉,因为这些政府往往会出台一系列法律规则,对上市企业进行严格的管控。

“一带一路”背景下中国企业境外上市的全球经济布局

"一带一路"是我国经济发展的重大策略,在很大程度上影响了我国企业境外上市的全球布局。本文首先对我国企业境外上市全球布局发展进程、特点以及我国企业境外上市布局成因进行了分析,在此基础上重点对"一带一路"背景下我国企业境外上市新格局进行了阐述。

股分制企业境外上市集资若干问题的探讨

股分制企业境外上市集资若干问题的探讨□胡玮在现行经济政策指引下，国内大中型国营企业和中外合资企业为了筹集生产建设资金，掀起了试行股份制向社会集资的热潮。同时，为便于向国外筹集资金，提高企业在国际间的知名度并发展其海外市场，许多股份制企业开始筹备吸引外...

财政部关于印发《会计师事务所从事中国内地企业境外上市审计业务暂行规定》的通知

为规范会计师事务所从事中国内地企业境外上市审计行为,促进境内外会计师事务所依法开展业务合作,维护投资者利益和资本市场秩序,根据《中华人民共和国注册会计师法》和其他有关法律法规,财政部制定了《会计师事务所从事中国内地企业境外上市审计业务暂行规定》,现予印发,自2015年7月1日起施行。

中国企业境外上市审计业务有章可循

中国企业境外上市审计业务有章可循最近，财政部、国家体改委、中国证监会联台发布了中国企业境外上市审计业务新规定。根据这个规定，中国廉内非股份企业既往境外上币，首先幽须改组为段历有限旦和。在进行股份制改组时，必须聘请台指的中国会计师事务所、汪册会计师对原...

企业境外上市与国内财务顾问的功能价值

一、引言 将国有企业改组为境外上市公司是一项非常专业化、非常复杂的工作。它既涉及企业自身的资产重组、结构重组、经营机制转换、资产评估、财务审计、文件制作、企业的法律主体定位以及公关推介等工作,又涉及申请立项、评估立项、重组报告、股票发行与上市方案申请等报批工作。这一系列工作内容的特定性和专业性,决定了拟境外上市企业须聘请财务顾问为其提供全方位的参谋、策划和咨询服务,以免因处理不当而拖延股改、影响上市安排。

中国证券市场与企业境外上市

中国证券市场的规范发展是中国经济发展和国有企业改革的重要条件。截至1998年底,中国境内上市公司达851家,市价总值20000亿元,占国内生产总值的比重为24.5％。中国512家大型企业中已有200余家在上海、深圳证券交易所上市。同时,我们积极鼓励中国企业进入国际资本市场融资。最近5年已有43家企业在境外发行股票并上市,筹资达100余亿美元。

新《公司法》对境内企业境外上市影响分析

境内企业在谋求境外上市的过程中,不仅需契合新《公司法》的制度要求,还需关注新《公司法》与其他法律制度的衔接,并及时征询行业主管部门意见,以避免影响企业上市进程。

中资企业境外上市历程回顾及监管政策演变

回顾我国企业境外上市三十年历程,不同时期中资企业境外上市具有各自时期的特点,监管部门的政策要求亦随着时间变化而不断调整。境外上市融资已成为我国企业重要的融资渠道,围绕中资企业境外上市与回归的管理问题亦成为市场关注的热点。当前,在高水平对外开放的大环境下,要继续秉持开放、包容、多元的监管理念,进一步完善中资企业境外上市管理制度,防范化解中资企业境外上市各类风险。

境外上市企业回归发行A股的公告效应研究

文章采用事件研究法对境外上市企业回归发行A股的公告效应进行研究,样本为1993—2008年21家先在香港市场发行H股,后到内地市场发行A股的上市公司。实证研究结果表明:以A股上市日为事件日,在(-40,+40)的事件窗口内,境外股票价格的平均超额收益率和累计超额收益率均未出现显著变化,但事件日后境外股票的波动和交易量都比事件日前有所增长。

境外上市企业的外汇管理难点

近年来,一些企业相继选择在境外资本市场上市融资,通过境外上市,给企业提供了急需的资金支持,提高了企业的知名度,扩大了社会影响,对企业的进一步发展起到了极大的推动作用。 但在境外上市毕竟不同于境内。

境外企业境内上市的法律问题

开展境外企业境内上市业务是我国不断提高资本市场的国际化程度，建设国际金融中心，在全球范围内发现和吸纳优质经济资源的重要举措。各方机构对于境外企业境内上市的讨论日趋升温，监管层的活动也愈加活跃。从法律角度探讨境外企业境内上市在发行形式、法律适用上问题，分析境外企业境内上市的法律准入制度是当前最为核心的门槛问题。该文旨在讨论境外企业在境内上市的路径选择、会计准则、监管制度上涉及的相关法律问题。

关于中外合作会计师事务所、境外会计师事务所执行中国企业在境外上市审计业务若干问题的规定的通知

中外合作会计师事务所、均富国际会计公司北京常驻代表处、有关境外上市企业:为保证中国企业在境外上市审计业务的质量和进度,根据《中华人民共和国注册会计师法》的规定,现对在中国境内执行审计业务的中外合作会计师事务所以及境外会计师事务所有关管理方面的若干问题作如下规定:

境外上市中资企业回归A股市场路径比较分析

对境外上市中资企业回归A股市场采取的私有化模式、分拆模式、直接上市模式、CDR模式等四种回归路径进行了比较分析,并对企业、政府和监管层面提出了相关政策建议。