企业年金与储蓄关系的实证分析

本文对费尔德斯坦的储蓄方程进行了修改,加入新的变量,即企业年金资产/GDP,并构建储蓄方程,运用7个OECD国家2000～2008年的宏观经济数据对企业年金对储蓄的影响进行实证研究。不同国家的时间序列数据的回归分析表明,企业年金资产对国民储蓄率的影响在各国的方向并不一致。相对于自愿性企业年金来说,强制性或准强制性企业年金对国民储蓄率有显著的影响,这是财富效应与替代效应叠加的结果。国际比较的回归分析结论进一步确认了企业年金对国民储蓄率的影响在国家间的差异性。

受托人的年金资产管理实践

本文论述了投资收益对退休时年金积累规模的重要性,以及在投资管理过程中经常发生的、与长期收益最大化相悖的误区。文章认为,应充分发挥受托人在年金资产配置中的核心作用,举出了受托人应实施的一些实践策略。