绿色信贷与企业环境投资的环境规制门槛效应

绿色信贷是我国通过市场机制实现企业绿色转型的重要实践,但在我国“浅绿”的发展背景下,市场机制的有效性仍具争议。考虑到行政手段对缓解市场失灵的重要作用,本研究以环境规制与绿色信贷协同作用为视角,分析并验证了环境规制对绿色信贷执行效力的影响。本文选取2012—2019年沪深A股重污染上市公司的面板数据,通过构建面板门槛效应模型,从环境规制的角度对绿色信贷与企业环境投资的关系进行了实证检验。研究发现,绿色信贷的执行效力在环境规制强弱地区的表现不一,当环境规制低于门槛值时,绿色信贷会抑制企业环境投资,但在环境规制越过门槛值后,绿色信贷开始显著促进企业环境投资,可见政府规制对于绿色信贷效力的发挥尤为重要;机制检验表明,在较高环境规制水平的区间内,绿色信贷会通过缓解代理问题与提升投资效率的渠道促进企业环境投资;进一步研究发现,环境规制对绿色信贷执行效力的影响在东部地区与国有企业中更为显著,且地区环境规制的高水平更易实现环境保护与企业价值的双赢。这些结论为绿色信贷与环境规制的协同提供了经验证据,也为进一步推动重污染企业绿色转型提供了指引。

政治关联、官员晋升与企业环境投资——来自中国上市公司的证据

政治关联是影响上市公司绩效的重要因素,文章以2012—2016年上市公司为样本,以企业高管是否身兼党政职务来判断政治关联,考察了政治关联、官员晋升与企业环境投资的关系。结果表明:首先,企业拥有了政治关联会减少环境投资;其次,企业环境投资较少时,环境污染治理不善,拥有政治关联的企业不会因此受到惩罚,故对其经济绩效不会产生负面影响;最后,将环境保护纳入官员考核体系后,拥有政治关联的企业增加了环境投资。为此,提出了细化环境问题权责归属、完善上市公司环境治理信息披露制度和加强环境敏感行业监管的建议。

西部地区企业环境投资优化研究——基于2009—2015年的曲线估计

以西部地区上市公司2009—2015年发布的社会责任报告为样本,对环境投资优化问题进行实证研究。以企业价值最大化为导向,运用曲线估计模型计算出西部地区各省份企业环境投资占总资产、营业收入、投资活动现金流的最优比率,为企业进行环境投资提供参考和量化依据,进而根据实证结果对西部地区企业环境投资现状进行评价并提出优化对策,引导企业以责任竞争力实现可持续发展。

媒体监督、高管过度自信与企业环境投资

【目的/意义】企业是生态环境保护的重要主体,推动企业增加环境投入、主动承担绿色治理的责任是有效实现碳达峰、碳中和宏伟目标的关键。【设计/方法】以2008~2017年中国A股上市公司为研究样本,利用线性回归方法考察高管过度自信对企业环境投资的影响,并检验了媒体监督的调节作用。【结论/发现】(1)高管过度自信有利于提高企业的环境投资水平。(2)媒体监督对企业环境投资具有显著的正向作用,并能强化高管过度自信与企业环境投资之间的正相关性,即高管过度自信和媒体监督之间存在协同效应。(3)传统媒体监督的调节作用因行业属性的不同而具有异质性,即与非重污染行业样本相比,在重污染行业样本中,传统媒体监督对高管过度自信与环境投资间关系的调节作用减弱。

政府补助、企业环境治理投资与财务绩效:文献综述

经济的高速发展导致生态环境问题突出,在推进经济高质量发展的同时必须重视环境治理。对政府补助、企业环境治理投资和财务绩效三者关系的研究成果日益增多,但是对其系统性和时代性的研究有待深入。通过梳理政府补助、企业环境治理投资与企业财务绩效三者关系的相关文献,提出了尚需探索和拓展的研究领域,以期能为相关问题的研究提供思路。

政府环境关注与企业环境治理——基于政府工作报告文本分析的视角

本文以2001—2018年沪深A股上市公司为研究对象,以政府工作报告量化地方政府环境关注度,考察其对辖区内企业环境治理行为的影响。研究发现,当地方政府对环境的关注程度越高时,企业环境治理越能够言行一致,即企业的环保投资规模越大、环境信息披露程度越高;上述结果在经过一系列稳健性检验后依然成立。机制检验发现,当政府对环境关注程度越高时,企业获得政府环境补助的概率越大、缴纳排污费的可能性越高、绿色创新产出越多。此外,异质性分析发现,当企业污染越严重、企业所在省份环境执法力度较强、企业受到媒体关注较多时,地方政府环境关注越能够有效促进企业环境治理,呈现言行一致。

实现江西经济在中部地区崛起要有超常规的举措

江西工业化相对滞后,总体经济水平与所处的区位优势还不相适应.如果没有超常规的思路和措施,很难实现在中部崛起的目标.为此,笔者提出如下举措.

The Effects of Organization Context, Investment Strategy, and Entry Mode on Management Performance： An Analysis of Taiwan Residents Enterprises in China Mainland

Among the top 1,000 Taiwan Residents enterprises in China listed by the database of Commercial Times in 2012, 763 of them witnessed revenue growth and 864 of them were in profits. This paper seeks to identify the reasons behind such a stellar performance by conducting an empirical study on the top 500 Taiwan Residents businesses in the database. The results suggest that： （1） the larger the investment into China, the better the business performances; （2） the higher the ownership by Taiwan Residents firms for the outward investments to China, the better the business performances; （3） compared to investments in IT, technology and machinery, the outward investments from Taiwan to China achieve better returns in commodity, energy, and mining; （4） compared to investments in Eastern, Central, and Western China, the investments in Chinese municipalities generate better returns.