研发投入、销售费用对生物医药上市企业绩效的异质性影响

研发和销售是影响生物医药企业绩效的两项重要经营活动,但研发投入、销售费用是如何影响生物医药企业绩效的仍有待探究。基于2018—2022年我国生物医药上市企业公开数据,构建双向固定效应模型,分析研发投入强度、销售费用率对当期及滞后期生物医药企业绩效的异质性影响。主要结论如下:研发投入强度、销售费用率均对当期企业财务绩效有显著负向影响,对当期企业市场绩效没有显著影响;研发投入强度、销售费用率对企业绩效的正向影响具有滞后性;重研发企业销售费用率对企业绩效的正向影响较大,重销售企业研发投入强度对企业绩效的正向影响较小;相对于国有企业,非国有企业通过提高研发投入强度和销售费用率提升企业绩效的效果更为明显;大规模企业可以通过提高研究投入强度有效提升企业绩效,小规模企业则可以通过提高研发投入强度和销售费用率来提升企业绩效。

研发投入、财政补贴与企业绩效——基于科技型中小企业的实证分析

本文通过问卷调查,以福建省科技小巨人企业为研究对象,以2016—2020年样本企业的面板数据研究科技型中小企业研发投入对企业绩效的影响,并探讨财政补贴的调节作用。结果表明:科技型中小企业的研发投入对短期内企业绩效存在显著的抑制作用,而政府财政补贴对研发活动产生了一定的激励作用,使企业绩效压力加大,强化了这一抑制作用。经过进一步分组分析发现:研发投入对企业绩效的影响以及财政补贴的调节作用在不同组别存在明显的异质性,体现为研发投入对企业绩效的抑制作用在非经济发达地区、内资企业和老资历企业中更加明显,财政补贴的调节作用在非经济发达地区企业、内资企业和年轻企业中更加显著。基于研究结论,提出相关有助于科技型中小企业发展的建议。

环境规制、研发投入与企业绿色创新

我国环境规制日益加强,绿色创新已成为企业破解环境困局、实现可持续发展的重要路径。文章选取2012—2021年沪深制造业上市公司的样本数据,实证研究环境规制、研发投入、企业绿色创新三者之间的关系。结果表明:环境规制对企业绿色创新的影响呈先抑制后促进的U形态势,且研发投入可以正向调节环境规制对企业绿色创新的影响。进一步的研究发现:环境规制对企业绿色创新的影响具有双重门槛效应;环境规制对企业绿色创新的影响有区域异质性、产权异质性和行业异质性,研发投入的调节作用也有异质性。今后应进一步协同推进环境保护和经济发展,强化政府和企业双主体环保责任,提升居民环保意识,依托大数据技术提升环境监管质效,并充分考虑环境规制的异质性,制定差异化环境政策,充分发挥环境规制的政策效应。

ESG表现、研发投入与企业竞争力

在高质量发展和“双碳”目标背景下,提升环境、社会和治理表现(ESG)成为企业高质量发展的重要途径。研究ESG表现和企业竞争力关系,有助于企业加强ESG实践,增强竞争优势,对推动企业高质量发展具有重要意义。文章选取2012—2021年沪深A股上市公司数据,实证检验了ESG表现对企业竞争力的影响,探究了研发投入在两者之间的作用机制。研究发现,良好的ESG表现能够显著提高企业竞争力,这一结论通过了稳健性检验。影响机制表明,ESG表现通过促进企业加大研发投入提升竞争力。进一步分析发现,在非国有企业、审计质量低的企业和处于成长期的企业中,ESG表现对企业竞争力正向影响更显著。研究为企业从ESG视角提升竞争力提供了借鉴,对企业高质量发展具有启示作用。

政府补贴如何激发企业数字化转型——基于融资约束和研发投入的中介作用

针对四川地区制造业在技术升级、工业互联网融合以及创新管理模式探索等方面面临的挑战,采用调查问卷的方法收集四川地区制造业企业的数据,以实证分析政府政策对制造业数字化转型的影响及融资约束和研发投入在其中的中介作用。研究结果显示,政府财政补助在推动企业数字化转型方面起到关键作用,据此提出政策建议,旨在进一步促进制造业的数字化转型效率。

内部控制、研发投入与制造业企业高质量发展

文章以2012—2021年沪深A股制造业企业为研究对象,实证检验制造业企业内部控制对其发展质量的影响及作用机制。研究表明,内部控制能够正向促进制造业企业高质量发展;内部控制与研发投入之间呈显著正相关关系;研发投入能够作为内部控制与制造业企业高质量发展之间的中介变量,即内部控制能够加大研发投入水平,促进制造业企业高质量发展。进一步研究发现,内部控制对制造业企业高质量发展的促进效应在国有企业和大规模企业中更为显著。研究结果对丰富内部控制的微观主体效应,助力高发展质量能力形成与提升等具有重要现实意义。

全球研发投入2500强中国企业聚集强度影响因素及其作用机制

研究全球研发投入2500强中国企业的研发经费投入影响因素有助于揭示企业战略和决策的动因,从而为企业管理和政策制定提供理论支持。以欧盟委员会发布的全球研发投入2500强中国企业作为样本,运用首位度、基尼系数、全局空间自相关、局部空间自相关、核密度、时空地理加权回归(GTWR)模型等指标和模型,分别从人员和经费两方面探讨其失控分布特征,并进一步研究政府支持、研发环境、人均生产总值和交通条件对研发投入与企业聚集强度之间的作用机制。结果发现:全球研发投入2500强中国企业呈现出“东南多、西北少”的典型特征;研发经费集中在少数高投入的领域或机构中,而研发人员的空间聚集性较强,存在一定集聚现象;政府R&D经费内部支出与研究与开发机构数为影响企业数量的主导影响因子。为此,政府需要关注企业集聚过程中可能导致的人才和资源不均衡分布问题,鼓励企业加强对研发人员的培训与支持,提高其整体素质和分布均衡性。

研发费用加计扣除政策对制造企业创新投入效果评估--基于双重差分模型的检验

为鼓励企业创新发展,政府加大了研发费用加计扣除力度以及扣除范围。要想准确地评估政策实施效果,既要考虑政策对创新投入的影响,还要关注政策实施的异质性。本文以2012-2022年制造业上市公司为研究对象,采用DID方法评估了研发费用加计扣除政策实施前后对制造业企业创新投入的影响。从实施效果来看:研发费用加计扣除政策通过缓解融资约束进而促进了制造业企业的创新投入。进一步研究发现:实施效果存在明显的异质性,对东部地区、国有制造业企业、非高技术及低发展能力制造业企业的创新投入实施效果最为显著,但对西部地区、非国有制造业、高技术和高发展能力制造业企业创新投入效果欠佳。此研究针对切实帮助制造业企业转型升级,更好地实现政策助企纾困的目标提出对策建议。

企业高管教育背景对研发投入的影响研究——基于产品市场竞争与高科技行业的分析

文章利用2007—2020年中国沪深A股上市公司的面板数据,实证检验了上市公司高管的教育背景于研发投入的关系。研究发现,在上市公司中,高管教育背景是影响企业研发投入的重要因素,以公司CEO和董事长学历特征进行检验,发现当高管的学历越高时,企业的研发投入越多,即高管更高的教育背景能够对企业研发投入产生正向影响。同时,在产品市场竞争更激烈、所属行业是高科技行业时,高管教育背景对企业研发投入的正向影响更显著。基于经济后果检验发现,高管教育背景对企业研发投入的正向影响,最终可以有效地提升企业价值。因此,上市公司高管的教育背景会影响企业决策,进而影响企业的研发投入,在公司发展进程中应该引起高度关注。

煤炭企业ESG表现、研发投入与企业绩效

ESG作为关注企业环境责任、社会责任和内部治理的综合性评价体系,对企业实现可持续高质量发展具有重要意义。文中选择2011—2021年中国沪深A股煤炭上市企业作为研究样本,通过固定效应模型和中介效应模型实证检验ESG表现对上市煤炭企业绩效的影响,并探究研发投入在ESG表现对煤炭企业绩效的影响中发挥何种作用。研究结果表明,煤炭企业ESG表现对企业绩效具有促进作用,而研发投入在ESG表现对企业绩效的影响过程中发挥部分中介作用,煤炭企业ESG表现通过增加研发投入来促进企业绩效。通过变量缩尾检验、中介效应稳健性检验和内生性检验后依然成立。研究不仅丰富了ESG表现与煤炭企业绩效领域的相关文献,也为煤炭企业进行ESG实践提升企业绩效提供了理论支撑和经验证据。

研发联盟类型对企业创新绩效的影响——基于三方合作和所有制性质的异质性分析

基于交易成本理论和资源基础理论,以我国计算机和电子制造业、电气设备制造业和汽车业2008—2015年间专利数据为研究样本,分别探讨了何种三方合作的研发联盟类型和企业所有制性质更有利于提升企业创新绩效;并基于样本中专利截至2022年的引证信息讨论了不同研发联盟类型下创新产出的技术影响力。实证结果显示:(1)在研发联盟组合中,子公司-子公司-子公司(Es-Es-Es)类型的研发联盟对企业创新绩效的正向影响效果最优;(2)在研发联盟组合类型中,企业所有制性质隶属于国有企业比隶属于非国有企业更能有效地提升企业创新绩效。拓展分析认为,由多样化的研发伙伴类型所构成的研发联盟其创新产出的技术影响力更大,未来更容易被再次应用。

纺织企业国际化程度、研发投入与企业价值——基于门槛回归的经验证据

本研究以2018—2022年纺织类上市企业的面板数据为基础,采用非线性视角与资源有限性理论,运用门槛模型探讨了在不同国际化程度下,研发投入与企业价值之间的关系。研究结果显示:(1)当国际化程度作为门槛变量时,研发投入与企业价值之间呈现出倒U型关系,存在两个门槛值,最优区间为DI≤0.389;(2)研发投入滞后一期和滞后二期与企业价值的关系同样呈现倒U型,最优区间为DI≤0.383;(3)在135个样本企业中,有29.63%的企业国际化程度高于第一门槛值0.389,但未处于最优区间;(4)企业成长性和人力投入回报率与企业价值呈显著正相关,资产负债率与企业价值呈显著负相关。研究结果表明,我国纺织类企业的研发投入整体偏低,引导纺织企业加大研发投入仍是提升企业价值的重要路径。本文对我国纺织企业有效参与国际市场竞争、实现可持续发展具有重要的参考意义。

研发补贴、知识产权保护对企业自主创新投入的影响研究

激励企业创新是国家推动经济发展、促进社会进步的重要方式。本文使用2010—2022年中国A股制造业上市公司的数据,分析了研发补贴、知识产权保护对企业自主创新投入的影响机理,实证检验了政府研发补贴、知识产权保护与企业自主创新投入之间的关系。研究发现,研发补贴对企业自主创新投入存在抑制效应,而知识产权保护对企业自主创新投入呈现激励效应;同时,研发补贴与知识产权保护对企业自主创新投入存在交互影响,知识产权保护水平提高可削弱研发补贴对企业自主创新投入的抑制作用;异质性分析发现,研发补贴对企业自主创新投入的抑制作用在国有企业和市场竞争程度较弱的企业表现更强,知识产权保护的激励作用在非国有企业和市场竞争程度较强的企业更强;进一步研究发现,研发补贴只能促进企业创新产出数量,而知识产权保护可以提高企业创新产出质量,激励企业实质性创新,这表明研发补贴对企业自主创新投入的抑制作用是造成企业创新成果重“数量”、轻“质量”的关键因素。

研发投入强度与石油企业价值、绩效之间的关系研究

对于企业发展而言,研发投入与绩效之间的关系密切,把握研发投入与企业价值及绩效之间的关系,能够为企业发展决策的制定提供有效依据。研发投入与企业绩效及价值之间的关系究竟如何?其相关性传导机制是什么?这些问题深受企业管理者关注,也成为学术界研究的重要内容之一。本文以石油企业为例,分析研发投入与企业绩效之间的关系,再通过数据实证分析,对结论加以验证。

企业ESG表现对创新绩效的影响——基于研发投入的中介

在我国致力于实现“碳达峰、碳中和”目标的背景下,作为企业个体通过提升ESG表现来提高企业创新绩效,对推动企业高质量发展和经济社会可持续发展起着重要的作用。文章将我国2015—2022年沪深A股上市公司作为研究对象、研发投入作为中介变量,分析企业ESG表现对创新绩效的影响机制。研究得出:企业良好的ESG表现有助于提高企业创新绩效;企业良好的ESG表现对企业研发投入有明显的促进作用;以研发投入为中介,良好的ESG表现可以通过增加研发投入来提升企业创新绩效。

政府资助与企业研发投入:影响机制和效应分析

本文通过将政府资助政策纳入企业研发决策过程,拓展了传统的R&D投资模型,利用中国创新企业调查数据,基于多时点DID方法,分析了政府资助影响企业研发投入的作用机制和效应。研究结果显示,政府资助能够激励企业增加研发部门的投资比例,对企业研发投入存在“激励效应”,在非高新技术行业的影响效应更为明显;政府资助提升企业研发投入的作用机制在于通过引导企业开展创新活动,企业研发过程存在“干中学”效应,企业的知识存量水平增加,从而对企业研发投入产生动态影响。本文研究为更好发挥政府资助政策对企业创新的激励作用,以及设计有针对性的创新扶持政策,提供了一定借鉴和启示。

CEO权力异质性视角下政府资助对创业板企业研发投入的影响研究

结合高阶理论和资源基础理论提出一个权变的观点,即外部政府资助对企业研发投入的作用受企业CEO权力水平和企业自身资源禀赋的影响,并选取2010~2013年创业板公司为样本进行实证检验。研究表明:政府资助对创业板企业研发投入具有促进作用;对于高权力CEO的企业,政府资助对企业研发投入有更强的促进作用;对于拥有较高资源禀赋的企业,政府资助对其创新研发投入有更强的促进作用;CEO的组织权力、专家权力和所有制权力均对政府资助与研发投入两者关系起正向调节作用,但声望权力不具有调节作用;对于CEO权力水平高或者资源禀赋高的创业板企业,政府资助更有利于激励企业研发投入,建议政府资助政策可以适当向这类企业倾斜。

家族涉入的异质性对企业研发投入的影响研究——市场化程度与政治关联的调节作用

本文将家族涉入按照所有权涉入、控制权涉入、管理权涉入进行分类,以2012-2016年中国沪深两市A股上市家族企业为研究样本,探讨家族股权涉入、家族董事会涉入、家族管理涉入对企业研发投入的影响,以及正式制度环境因素市场化程度与非正式制度因素政治关联对此影响的调节作用。研究结果表明:(1)家族股权涉入、家族董事会涉入均与企业研发投入负相关,家族管理涉入则与企业研发投入正相关;(2)市场化程度对家族股权涉入、家族董事会涉入、家族管理涉入各自与企业研发投入之间的关系均起到负向调节作用,而政治关联对家族董事会涉入、家族管理涉入各自与企业研发投入之间的关系亦起到负向调节作用,但政治关联对家族股权涉入与企业研发投入之间关系的调节作用并不显著。本文揭示了家族涉入的异质性对企业研发投入的影响,能够为家族企业通过调整家族涉入的方式与程度而促进创新与发展提供启示,亦能够为政府制定宏观政策、完善制度环境、引导家族企业加大创新投入提供参考。

“互联网+”战略、企业异质性与研发投入

根据2013—2017年制造业上市公司数据,本文在手工收集企业实施"互联网+"指标的基础上,实证检验了"互联网+"战略对企业研发投入的影响及其对不同企业的异质性作用。结果表明,"互联网+"战略对企业研发投入具有显著促进作用;这种促进作用只在东部地区显著,而在中、西部地区不显著;"互联网+"战略更能促进国有和民营企业进行研发投入,对外资企业研发投入存在抑制作用;生产率影响了"互联网+"战略与企业研发投入的关系,生产率较高的企业实施"互联网+"战略的创新效应更强。扩展检验发现,"互联网+"战略对企业研发投入的促进作用具有持续性,并且其影响程度逐年增强。研究结论为进一步实施"互联网+"战略以及制造业创新发展提供了微观层面的经验证据及决策支持。

供应链集中度如何影响数字企业研发投入?——兼论市场竞争地位的调节作用

数字经济作为一种新的经济形态,促使企业在密切关注外部环境变化的同时积极寻求创新动力和资源,已成为新一轮产业革命中驱动我国经济高质量发展的重要载体。从供应链结构角度出发,选取2016—2020年中国数字经济上市企业为研究样本,结合数字企业市场竞争地位,系统分析供应链集中度对数字企业研发投入强度的影响和可能的传导路径。结果表明:供应链集中度越高,数字企业研发投入强度越低,且企业市场竞争地位对二者之间关系具有正向调节作用。从产权异质性角度来看,供应链集中度对国有数字企业研发投入强度的负向影响要明显大于对民营数字企业,且国有数字企业市场竞争地位对二者之间关系的正向调节作用更加显著。进一步分析发现,相对客户集中度来说,供应商集中度对数字企业研发投入强度的负向影响更大,供应链集中度对企业研发投入的抑制作用主要通过上游供应商进行传导。因此,数字企业进行创新决策时,要从供应链的视角出发,考虑主要供应商、客户的经营战略,着力提升自身的竞争能力和市场地位,从而提高创新投入、增强创新能力。