食品制造业上市公司企业社会责任投资效率实证研究——基于DEA-Malmquist模型

文章以我国食品制造业上市公司为例,选取合理的输入和输出指标,采用DEA-Malmquist模型,分别从静态和动态两个方面分析了企业社会责任的投资效率,并提出了相关建议,为企业采取合理的CSR投资决策提供了理论和方法上的支持,有利于提高企业社会责任的履行能力和意愿。

利益相关者视角下金融企业社会责任投资效率研究——基于DEA—Malmquist跨时期比较分析

基于利益相关者理论构建金融企业社会责任指标体系,运用DEA—Malmquist指数分析法对上市金融企业进行跨时期的社会责任投入产出分析,研究结果显示:金融企业社会责任投入产出效率缓慢提升,效率的提升主要得益于技术进步。保险业总体效率最高,效率提升幅度最大,银行业效率相对稳定,证券业效率最低,且近年呈下降的趋势。从构建战略性企业社会责任、分行业治理、完善金融企业社会责任指标体系和建立社会责任指导标准4个方面提出相关政策建议。

浅析新时期企业经济企业社会责任报告披露、融资约束与投资效率

企业经济在新时期面临着日益严峻的挑战,如何有效降低融资约束、提高投资效率成为了企业管理者亟待解决的问题。企业社会责任报告作为一种主动公开企业信息的方式,被认为可能对融资约束和投资效率产生积极影响。本文以杭州华盛围巾股份有限公司为例,浅析经济企业社会责任报告披露、融资约束与投资效率之间的关系。同时,本文也提出了加强企业社会责任披露的建议和对未来研究的展望。

社会责任履行与企业投资效率

投资是企业经营管理的重大决策之一,高效率的投资往往能够为企业带来新的业绩增长点,而非效率投资则往往会造成企业有限资源的浪费,进而阻碍企业的可持续发展。近年来,有关企业社会责任的研究不断推进,越来越多的研究开始关注到社会责任履行对企业投资的影响。因此,本文梳理了企业社会责任与企业投资效率的相关研究,并借助资源依赖理论论证了二者间的关系,发现积极承担社会责任的行为不仅能够帮助企业树立正面的社会形象、赢得良好声誉,还可以在一定程度上缓解融资约束等的不利影响,进而显著影响其投资效率。鉴于这种影响会因企业所有权性质的不同而有所差异,本文最后从政府、企业、社会的角度提出了有针对性的建议。

内部审计能使企业社会责任表现更佳吗?——质量与效率双重视角

基于质量与效率双重视角,本文检验并分析了内部审计对企业社会责任的影响机制。实证结果表明:内部审计质量可以提高企业社会责任表现,但内部审计效率却与之相反。机制检验发现,管理层过度自信和信息透明度是内部审计影响企业社会责任的潜在渠道,同时内部审计质量能够增强社会责任对企业长期价值的提升作用。基于经济规模和企业内外治理机制的异质性分析表明,企业资源禀赋越强、宏观经济环境越好、董事财会经历越丰富和投资者关注度越高,内部审计质量对企业社会责任表现的提升效应越显著。研究结论补充了内部审计对企业社会责任内在影响机制的经验证据,对提升企业社会责任具有重要的管理启示和实践价值。

国际投资法视阈下的企业社会责任——从《公司法》第20条展开

企业社会责任概念及其内容自产生以来即缺乏统一认识,然而国际社会关于企业社会责任的“软法”规则与“硬法”规则体系趋于完善,且企业社会责任替代性概念亦日益丰富,企业社会责任条款与环境保护责任条款的分立与交叉模式已成为一些国家国内立法和国际投资条约的发展趋势。我国最新修订的《公司法》第20条易产生理解歧义,特别是要求公司“充分考虑”“生态环境保护等社会公共利益”“承担社会责任”,将企业社会责任涵盖于“生态环境保护等社会公共利益”,这一表述既不符合现行法律确立的企业环境保护的法定义务原则,也混同了社会公共利益主要维护者——政府的基本职能。因此,采取系统、目的方法论解释《公司法》第20条,既顺应了企业社会责任条款与环境保护条款国际立法趋势,也有助于厘清企业、政府、社会组织间的社会责任问题。

粮油食品企业社会责任对信贷可得性的影响研究——基于机构投资者持股的调节作用

党的二十大报告指出,要确保粮食安全,加快建设农业强国。基于2010—2022年我国A股上市公司数据,以粮油食品行业中的上市企业为研究样本,构建多元回归模型研究粮油食品企业社会责任履行对信贷可得性的影响。研究发现:粮油食品企业履行社会责任能有效促进信贷的可得性,伴随机构投资者持股比例的提高,两者之间的正向关系进一步强化;异质性研究发现,企业上市年限对社会责任履行和信贷可得性之间的正向关系起正向赋能作用,与其他地区相比,东部地区上市粮油食品企业的这种正向赋能作用更强一些;相较于粮油企业,食品企业的信贷可得性对社会责任履行具有更强的敏感性;托宾Q值在企业社会责任履行和信贷可得性之间的关系中起抑制作用,在总资产较高、托宾Q值更低的国有粮油食品企业中,履行社会责任和信贷可得性之间存在的正相关关系更明显。

履行社会责任对企业投资效率影响的作用机制——基于内部治理传导渠道

文章运用2010-2021年我国A股上市公司的财务数据与和讯网社会责任评分,探讨社会责任对企业投资效率的影响及其渠道。研究发现:企业履行社会责任能够通过加强内部治理提高投资效率;进一步检验发现,企业履行社会责任通过加强内部治理同时提升企业的实业投资效率与金融投资效率。这一研究结果为我国微观经济实体积极履行企业社会责任、提升投资效率提供了有益参考。

企业社会责任、股权质押与非效率投资

资本市场中,融资方式不可避免地会影响投资行为选择及投资有效性。因此,探究如何通过企业经济行为缓解投融资机制的矛盾具有重要意义。基于利益相关者理论和代理理论,研究企业社会责任、股权质押与非效率投资之间的关系。结果发现:控股股东股权质押通过加剧两权分离、融资约束及提高代理成本等导致企业非效率投资恶化;企业良好的社会责任表现能有效缓解非效率投资行为,显著抑制股权质押对投资不足的影响,但对股权质押与过度投资关系的缓解作用不明显。进一步地,将投资项目分类进行回归并发现,股权质押导致企业对技术资产的投资显著增加,对金融资产的投资显著减少。企业可从规范控股股东股权质押、提高社会责任表现两方面入手提高投资有效性,为上市公司提高资源配置效率提供新的途径及理论支撑。

共同富裕视角下企业社会责任与投资效率研究——以数字经济核心企业为例

以2016—2021年数字经济核心产业A股上市公司为样本,采用多元回归模型研究履行社会责任对数字经济企业投资效率的影响。研究发现:数字经济企业以“共同富裕”为策略进行社会履责能提升投资效率;降低代理成本是该提升效用的传导路径之一;进一步检验发现在数字经济企业受到外部更多关注时这种提升作用更显著。验证了“共建共享”发展理念对于数字经济企业履责的适用性,为促进数字经济核心产业健康持续发展提供参考。

地方政府官员政绩诉求、企业社会责任与投资效率

文章以2014—2019年沪深A股上市公司为研究样本,实证分析地方政府官员政绩诉求、企业社会责任与企业投资效率三者之间的关系。研究发现:地方政府官员基于经济方面和基于政治方面的政绩诉求会干预企业投资行为,导致企业非效率投资;企业社会责任在上述关系中具有调节作用,即企业积极履行社会责任时官员政绩诉求对企业非效率投资的影响有所减弱。进一步研究显示,民营企业中官员政绩诉求对企业非效率投资的影响更为显著。

“奖优不罚劣”对企业创新投资产生影响了吗?——基于社会责任信息披露的调节作用

以A股上市公司2013—2019年数据为研究样本,分析并检验具有“奖优不罚劣”特征的高管薪酬黏性对企业创新投资的影响机制。研究发现,具有“奖优不罚劣”特征的高管薪酬黏性对企业创新投资具有明显的促进作用,而企业社会责任信息披露质量会对二者之间的促进关系起到一种负向调节作用,即抑制作用。在进一步分析与检验中发现:第一,与非工业企业相比,工业企业中存在的“奖优不罚劣”现象对企业创新投资的促进作用更加明显,且社会责任信息披露对二者之间促进关系的抑制作用也是更为显著;第二,与国有企业相较,非国有企业实行“奖优不罚劣”的政策在推动企业创新投资方面表现得更为显著。同时,社会责任信息披露在调节这一促进关系时,对非国有企业的抑制效果也更为突出。

税收规避、企业社会责任与投资效率

通过选取2012—2021年中国沪深A股上市公司为样本,运用固定效应模型对企业税收规避、投资效率与社会责任之间的关系进行实证研究。研究发现:企业进行避税行为能降低企业投资效率,企业积极履行社会责任对税收规避和投资效率之间的关系具有抑制作用,且企业履行社会责任对税收规避和投资效率之间的调节作用具有明显的滞后性。这一研究有助于我国企业提升其社会责任意识,对降低不合理的投资行为具有一定的参考价值。

网络舆情与海外投资企业社会责任履行

文章以2010-2022年海外投资企业作为研究样本,采用文本挖掘和情感分析方法构建基于新浪微博网民原始评论的企业舆情关注度数据集,并据此实证检验网络舆情对海外投资企业社会责任履行的影响。研究发现:(1)舆情关注能显著提高海外投资企业社会责任履行度,网民发声表现出积极的治理效应。(2)机制检验表明网络舆情压力通过增大企业融资约束,进而推动海外投资企业履行社会责任。(3)异质性分析发现,在社会责任敏感性行业、金融环境较差地区以及国有企业中,网络舆情对企业社会责任履行的正面影响更为显著。本文的研究结论阐明了网络舆情与海外投资企业社会责任的内在关系,丰富了网络舆情和企业社会责任的文献,为企业更好履行社会责任、提升海外市场形象等方面提供了启示。

企业社会责任抑制非效率投资了吗——基于融资约束的中介效应

提高企业投资效率是加快建设现代化经济体系,实现我国高质量发展的必要途径。文章基于信息不对称理论和代理理论,选取2012—2020年沪深A股连续上市公司作为研究对象,运用中介效应模型并结合异质性分析来实证检验企业社会责任、融资约束和非效率投资三者的内在联系。研究结果表明:企业社会责任能有效抑制非效率投资和缓解融资约束;融资约束在企业社会责任与非效率投资关系之间存在着中介效应;企业社会责任对非效率投资的抑制效应呈现出较显著的异质性特征,社会责任对企业内部利益相关者、非国有企业和东部地区企业的影响更加敏感。研究结果从企业长远发展视角出发,丰富了企业非效率投资和社会责任战略管理的相关文献,为进一步实现质量强国,加快我国建设世界一流企业提供了经验证据。

机构投资者持股、生命周期与企业社会责任

文章选取2006—2021年A股上市公司为样本,基于企业生命周期视角检验了机构投资者持股与企业社会责任之间的关系。研究发现:机构投资者持股能显著促进企业承担社会责任;企业生命周期对上述关系具有显著的调节作用;相较于成熟期和衰退期,在成长期企业中机构投资者持股对企业社会责任的促进作用更明显。拓展研究中对机构投资者异质性的分析表明,压力抵制型机构投资者对企业社会责任的促进作用更显著,且受企业生命周期变量的影响较小。

企业社会责任、政府补贴与研发创新效率研究

创新是企业发展动力之源与核心竞争力。在全面深化改革创新背景下,本文通过计量分析方法,基于2010~2019年我国沪深A股上市公司的研究样本,按照投入—产出—效率的思路将企业创新划分为创新投入、创新产出以及创新绩效三个维度,探究企业社会责任、政府补贴与企业研发创新效率之间的关系。研究结果表明:(1)企业社会责任、政府补贴都能显著提升企业的创新投入、创新产出与创新绩效。(2)政府补贴是企业社会责任提高研发创新效率的内在机制,在企业社会责任提高研发创新效率中具有中介效应,即企业社会责任通过提高政府补贴进而促进研发创新效率提高。

企业数字化转型、社会责任与非效率投资

本文使用python爬取2016—2020年A股上市公司的年报以度量企业数字化转型程度,并在此基础上探讨了企业数字化转型和非效率投资的关系,研究了企业社会责任在其中的作用。实证发现,企业数字化转型会减少过度投资和缓解投资不足,企业社会责任在数字化转型与非效率投资之间发挥中介效应,即企业数字化转型会促使企业承担社会责任,进而缓解过度投资和投资不足问题。进一步分析发现,在数字化转型程度较高区域以及民营性质的企业中数字化转型对非效率投资的抑制作用更加显著。

固定资产加速折旧政策与企业环境社会责任表现

环境资源问题可能制约我国经济可持续发展,而税收政策能够调节经济健康发展、引导企业行为。本文以2010—2019年我国A股上市公司为样本,运用交叠双重差分模型检验了固定资产加速折旧政策变革对企业环境社会责任表现的影响。研究发现,固定资产加速折旧政策有效提升了企业环境社会责任表现;作用渠道探索显示,固定资产投资与绿色研发活动是上述影响发挥作用的重要渠道;异质性分析结果显示,固定资产加速折旧政策对于劳动密集型企业、衰退期企业、位于中西部地区企业和污染行业企业环境社会责任表现的提升效果更为明显。本研究对于引导企业参与环保行为、促进环境社会责任表现具有一定的现实意义。

管理者过度自信对我国企业社会责任的异质性影响——基于非效率投资的调节作用

企业履行社会责任虽有利于提升市场声誉,但有时也是管理者过度自信的行为体现。本文基于非效率投资,探究管理者过度自信与企业社会责任之间的关系。研究表明:管理者过度自信对企业社会责任的影响呈正“U”型,且在国有企业和高社会信任地区更加明显,而非效率投资在其中起负向调节作用。因此,企业在履行社会责任时要充分考虑管理者的作用,依靠完善的决策机制和各方的监督最大化降低主客观因素带来的不利影响。