政府创新补贴政策对企业私人性质创新投入的激励效应

在构建符合中国各级政府实施创新补贴政策的行为特征和内在逻辑的理论模型基础上,运用2008—2014年间全国企业创新调查数据库的独特微观企业数据,检验了政府创新补贴政策对企业私人性质创新投入的激励效应。结果显示,政府创新扶持补贴政策对企业私人性质创新投入产生了显著的负向激励效应,验证了挤出效应理论假说在中国情境的适用性。政府创新补贴政策对不同所有制类型企业的挤出效应,呈现出国有和集体企业大于民营企业,民营企业大于外资企业的次序现象,这验证了中国情境下挤出效应的"所有制次序"理论假说。此外,政府创新补贴政策对不同创新状态分布特征企业的挤出效应,呈现出在创新投入水平相对最低的企业样本组中相对最强,而在创新投入水平相对最高的企业样本组中相对较强,在创新投入水平处于中等状态的企业样本组中相对最弱的基本特征,验证了中国情境下挤出效应的"企业创新能力次序"理论假说。本研究具有两方面的政策含义:一是中国各级政府实施的创新补贴政策造成了显著的挤出效应。由此反映了当前创新补贴政策存在一定弊端,其实施机制可能存在缺陷。二是中国各级政府主要是依靠企业自身的外部表面性创新规模数量指标而非创新质量指标,作为甄别和选择创新补贴对象的信号,使得创新补贴政策具有某种程度的"锦上添花"而非"雪中送炭"的行为特征。同时,政府创新补贴政策蕴含的各种逆向选择和道德风险行为,也会扭曲创新补贴政策的激励效应。当前,需要对中国各级政府以运用财政资金补贴为主的创新激励政策进行总结、反思和调整。

组织冗余及产权性质调节作用下连锁董事网络对企业创新投入的影响研究

结合资源依赖理论与代理理论,基于系统GMM估计方法,以2008~2015年中国沪深两市A股上市公司为研究样本,实证研究了连锁董事网络对企业创新投入的影响,并分析了组织冗余作为企业内部资源存量对这种影响的调节作用,以及在不同产权性质下这种调节作用的差异。研究发现:不同的连锁董事网络位置对企业创新投入的作用存在差异,网络中心度对企业创新投入具有负向抑制作用,结构洞指数对企业创新投入则具有正向促进作用;在连锁董事网络中,网络中心度对企业创新投入的抑制作用会受到组织冗余程度的负向调节,结构洞指数对企业创新投入的促进作用则会受到组织冗余程度的正向调节;较之于非国有企业,国有企业的组织冗余程度对网络中心度与企业创新投入负向关系的增强调节作用更强,对结构洞指数与企业创新投入正向关系的增强调节作用则更弱。

政府创新补助连续性驱动研发投入研究——基于企业性质与生命周期双重视角

文章以我国A股制造业上市公司2015—2017年的数据为样本,实证分析政府创新补助的连续性对企业研发投入的影响,以及政府创新补助的连续性对不同性质、不同生命周期企业的研发投入产生的影响。结果表明:政府创新补助的连续性对企业研发投入存在区间效应;政府创新补助的连续性与国有企业研发投入呈正向关系,与非国有企业研发投入存在区间关系;政府创新补助的连续性与非高新技术企业研发投入存在区间关系,与高新技术企业研发投入没有显著影响;政府创新补助的连续性与成长期研发投入企业存在区间关系;与成熟期企业研发投入呈正向关系;对于衰退期企业,没有显著影响。

金融化如何影响中小企业的创新投入?——基于金融化收益和金融资产配置双重视角

近年来,大量非金融上市公司金融化现象越来越普遍,而企业的金融化行为又会对其创新投入产生影响。以2014-2019年A股市场608家中小板非金融上市公司为样本,从金融化收益和金融资产配置双重视角,通过固定效应模型实证检验了企业金融化对企业创新投入的影响。研究表明:(1)从金融化收益和金融资产配置两个层面解释的金融化行为对中小板非金融上市公司的创新投入均产生显著的拉动作用;(2)股权集中度能够对企业金融化拉动企业创新投入产生调节作用,高股权集中度削弱了企业金融化对企业创新投入的拉动作用;(3)异质性分析结果显示,管理者两职分离、具有技术背景时,企业金融化能够对创新投入产生显著的拉动作用。基于此,政府和银行需要增强对中小企业的扶持力度以缓解融资难而导致的创新投入不足问题;监管机构需加强对过度金融投资的监督力度;企业需构建合理有序的金融资产配置和投资体系,使得在一定程度上促进金融资源配置更好地服务中小企业实体经济。

监管信息公开对企业创新投入的影响效应及其作用机制研究

以沪深A股上市企业为样本,分析监管信息公开对企业创新投入的影响效应和作用机制。研究表明:①证监会派出机构公开的监管信息越多,其辖区内企业的创新投入水平越高;②前述影响效应主要存在于非国有企业,且在经济政策不确定性更高的时期显著更大;③强化监管透明度进而减少政府不当干预并促进企业完善内部治理机制,是监管信息公开提升企业创新投入的重要具体机制;同时,派出机构更多的监管信息公开显著改善了辖区内企业的全要素生产率。

股权制衡度对企业创新投入的影响

本文以2013~2018年的A股上司公司为研究样本,采用面板数据固定效应模型研究了股权制衡度与企业创新投入之间的关系及在不同产权性质下这种关系的差异。实证结果表明:1) 股权制衡度与企业创新投入呈正相关关系,股权制衡度越高,企业创新投入越多;2) 在产权性质为非国有企业时,其实证结果与全样本结果一致,即股权制衡度越高,企业创新投入越多。

企业研发创新投入对盈余管理的影响

本文选取2010—2019年A股上市公司有关数据,采用实证研究方法,从应计盈余管理和真实盈余管理两方面分析了企业研发创新投入与盈余管理的关系,并从产权性质、研发投入平均水平、审计质量3个角度开展研究。研究结果表明:企业研发创新投入能够抑制企业盈余管理活动,而且在高研发投入水平即特别注重研发创新的企业中更加明显;与国有控股企业相比,非国有控股企业研发创新投入越多,越能够抑制企业的盈余管理活动;与审计质量高的企业相比,审计质量低的企业研发创新投入越多,越能够抑制企业盈余管理活动。

产权性质、税负水平与企业创新投入——基于“去杠杆”的宏观背景

在供给侧结构性改革"去杠杆"的背景下,本文以2013-2016年沪深两市A股上市公司为样本,分析了产权性质、税负水平与企业创新投入之间的关系。研究表明:税负水平与企业创新投入之间呈显著负相关的关系。本文对企业的产权性质以及杠杆水平进行分组,并进一步研究发现:与国有企业相比,税负水平对民营企业创新投入的激励作用更为显著;与杠杆水平较高的企业相比,对杠杆水平较低的企业的激励作用更为显著。

价值链视角下我国不同性质工业企业技术创新效率研究

本文基于价值链理论,将企业技术创新活动分解为科技研发和成果转化两个相关联的子过程,且认为原始创新投入也会对第二阶段经济产出产生直接影响,进而运用共享投入关联型两阶段DEA模型研究了我国15个不同性质企业的技术创新效率。

制造业企业“脱实返虚”、股权性质与创新投入

文章以2016—2019年我国制造业上市企业为样本,研究了股权性质、企业金融化与创新投入的关系,研究发现:企业金融化与企业创新投入之间的负面影响在非国有企业中是非常突出的。而在引入股权性质这一调节变量后,这种负相关关系受到了弱化。进一步将样本区分为高新技术企业与非高新技术企业后发现:非高新企业中股权性质能够弱化金融化对创新投入的影响,但在高新技术企业中却不明显。

企业所有权性质与技术创新动力关系的实证研究——以我国中小企业板上市公司为例

本文以2007年我国披露研发数据的86家中小企业板上市公司为研究样本,对企业所有权性质与技术创新动力间的关系进行了实证研究。研究发现:在控制了行业、规模等因素的影响后,企业所有权性质对其技术创新动力的影响显著,私人持股比例对技术创新动力的影响没有国有股比例对其的影响显著。

高管团队异质性、技术创新投入与企业价值

本文以2012-2015年制造业上市公司数据为样本,基于"高管团队结构-决策-经济后果"的研究范式,从技术创新投入中介效应角度,剖析高管团队异质性与企业价值二者间的作用机理。研究表明:高管团队年龄、任期和教育背景异质性与企业价值、企业技术创新投入分别存在显著相关性;技术创新投入在高管团队异质性与企业价值之间存在部分中介效应。区分企业性质进一步研究显示,与非国有企业相比国有企业存在显著差异。

产权性质、技术创新投入与高管薪酬

以2011-2015年上市高科技企业为样本构建面板数据模型,考察不同产权性质背景下技术创新投入与高管薪酬激励及薪酬绩效敏感性之间的关系。研究发现,高科技企业技术创新投入与高管货币薪酬和在职消费均显著正相关,且与在职消费相比,货币薪酬激励效果更好,说明高管更倾向于谋求货币薪酬。进一步研究发现,减弱高管货币薪酬和在职消费与绩效的敏感性可以更好地促进技术创新投入,这一表现在高科技国有企业中尤为突出。因此,高科技企业应建立多元化薪酬体系,考虑产权性质的影响,适度增加货币薪酬激励,并制定适合技术创新活动的薪酬业绩敏感性绩效体系。

“一带一路”倡议、融资约束与企业创新投入

推动创新是“一带一路”建设的内在要求,为响应“一带一路”倡议,各地政府向相关企业提供政策支持,这对企业创新产生了重要影响。以沪深A股上市公司为研究对象,探究“一带一路”倡议下融资约束对企业创新投入的影响,发现“一带一路”倡议有利于提高企业创新投入水平,而融资约束具有中介效应。进一步从行业特征和产权性质两方面进行研究,发现“一带一路”倡议对企业创新投入的提升作用主要集中于重点合作产业和非国有企业。

政府补贴对新能源企业技术创新绩效的影响研究——以研发投入为中介变量

利用128家沪深A股新能源上市公司的面板数据,通过建立随机效应模型实证检验了政府补贴、新能源企业研发投入和技术创新绩效之间的关系。结果表明:政府补贴对新能源企业的研发投入和技术创新绩效都具有显著的正向影响,企业研发投入在政府补贴与企业技术创新绩效之间起到部分中介作用。在此基础上进一步考察了产权性质差异是否会导致政府补贴对企业技术创新绩效影响的差异,发现相比于国有企业,政府补贴对新能源非国有企业技术创新绩效的提升作用更大。

研发投入、市场竞争与企业创新绩效

文章以2015-2019年制造业上市公司作为研究对象,从行业角度出发,运用企业面板数据进行回归,对制造业研发投入与市场竞争两个角度探究与企业创新绩效的关系,同时探究市场竞争作为调节变量是如何调节两者之间的关系。实证表明:制造业研发投入对企业创新绩效有明显的正向促进作用,研发中投入越多,企业创新绩效越高;作为调节变量的市场竞争,对研发投入与企业创新绩效有着负向的调节作用。

政府支持、企业R&D投入与技术创新绩效关系研究

随着“双创”时代的到来,越来越多的企业意识到技术创新的关键作用。企业是技术创新的主体,政府支持是激励企业技术创新的基本方式,探讨政府支持对企业技术创新绩效的影响具有一定的理论与现实价值。本文研究结果表明:(1)政府支持对企业技术创新绩效具有显著正向影响。(2)政府支持对企业R&D投入具有显著正向影响。(3)企业R&D投入在政府支持与技术创新绩效关系间具有中介作用。(4)与国有企业相比,非国有企业的R&D投入强度对技术创新绩效的影响更强;与中小型企业相比,大型企业的R&D投入强度对技术创新绩效的影响更强。

共有股东与企业创新投入

基于新兴资本市场的企业通过共有股东而相互联结的情况,以2007—2017年我国沪深A股上市公司为研究对象,实证检验了共有股东对企业创新投入行为的影响。实证检验结果表明,共有股东显著提高了企业创新投入。进一步分析发现,国有产权性质弱化了共有股东对企业创新投入的正向作用,而高新技术行业特征则强化了共有股东对企业创新投入的正向作用。

政策性金融、产权性质与先进制造业企业创新

新时期我国先进制造业欲实现突破发展,核心要提升企业创新能力。政策性金融是推动结构性改革,落实国家发展战略的重要方式。选取我国A股2010—2017年先进制造业上市公司为样本,首次实证研究政策性金融支持对企业创新投入和创新产出的作用,以及检验国有产权性质对政策性金融支持企业创新的影响。研究发现,政策性金融支持与企业创新投入和创新产出显著正相关,国有产权能够有效强化政策性金融对企业创新投入的提升作用,但对政策性金融促进企业创新产出的影响不显著。研究结果丰富了金融支持影响企业创新的文献和经验证据,也为促进我国制造业转型升级提供了政策依据。

创新要素投入与企业竞争力研究——基于我国制造业上市公司的实证检验

文章以2011—2015年沪深两市主板的制造业上市公司为研究对象,构建了企业竞争力的综合指标,从研发投入、人力资本投入、及产品差异化投入三方面实证检验了创新要素投入对企业竞争力的影响,以及不同产权性质下二者影响程度的差异。研究结果表明,滞后一期的创新要素投入程度高会显著提升企业竞争力。不同产权性质下创新要素投入对企业竞争力的影响不同,国有企业创新要素投入对企业竞争力的作用较非国有企业更强。