媒体关注对家族企业税收激进的影响——家族所有权、家族管理涉入的调节作用

纳入企业双重代理成本与家族社会情感财富因素,选取2011—2015年中国A股家族上市公司2717个有效样本,实证分析媒体关注对家族企业税收激进的影响,并考察家族所有权与家族管理涉入两个家族企业特征变量对上述影响关系的调节效应。研究结果显示:媒体关注对家族企业税收激进具有抑制作用;家族所有权比例越高,媒体关注对家族企业税收激进的抑制作用越强;家族管理涉入会弱化媒体关注对家族企业税收激进的抑制作用。研究结论能够为政府税收监管、家族控股股东治理以及投资者保护提供有益启示。

经济政策不确定性、金融资产配置与企业税收激进

经济政策不确定性对企业决策和行为的影响一直是备受关注的研究热点,经济政策不确定性在一定程度上可能影响企业的金融资产配置,进而影响企业的税收激进程度。文章以2011—2020年A股上市公司为样本,实证分析了经济政策不确定性、金融资产配置与企业税收激进三者的关系。研究发现:第一,经济政策不确定性对企业税收激进具有促进作用;第二,金融资产配置在经济政策不确定性与企业税收激进的关系中发挥着中介作用,当经济政策不确定性增加时,企业会加大金融资产的投资力度,加速企业的金融化,进而强化企业的税收激进程度;第三,经济政策不确定性对不同性质企业税收激进的影响存在一定差异,民营企业对经济政策不确定性的变动更加敏感。政府在制定政策时要保持政策的连贯性和一致性,切实发挥好经济政策的效用。

独立董事海外背景与企业税收激进行为实证研究

文章以2010—2019年沪深两市A股上市公司为样本,实证验证了独立董事海外背景对企业税收激进行为的影响。研究结果认为:独立董事海外背景能够显著地抑制企业税收激进行为,且该抑制作用是通过董事会咨询职能的中介作用发挥的。进一步从企业生命周期、内部控制有效性及产权性质来研究发现,相对于处于成熟期的企业而言,处于成长期的企业独立董事海外背景对企业税收激进行为的抑制效果更显著;相对于企业内部控制的无效性,内部控制有效的企业独立董事海外背景对企业税收激进行为的抑制效果更显著;非国有企业比国有企业的独立董事海外背景对企业税收激进行为的抑制效果更加显著。研究结论丰富了独立董事海外背景对企业税收激进行为影响的相关研究,同时为企业聘用海外高层次人才,提供了理论与数据支持。

时空效应下的企业税收激进行为

迅猛发展的中国高铁对社会经济发展产生日益显著的影响,但其具体的关系机制和经济效益并未得到完全的解释。基于2008~2018年企业避税数据以及手工收集的高铁数据,利用双重差分法(DID)研究了高铁的开通是否能够减少沿线公司的企业避税程度。研究发现,上市公司所在地开通高铁后,企业避税程度显著降低,并且高铁通车对企业避税的影响作用具有持续性,且开通时间越长作用越明显。随后,进一步考察高铁开通影响企业税收激进的内在机制,发现高铁通车促使机构投资者对沿线上市公司进行了更多的实地调研。异质性分析发现,较于城际高铁,非城际高铁的通车对企业税收激进行为的影响更为明显;在稳健性检验中,验证了平衡趋势假设、控制其它交通基础设施的影响、控制可能遗漏的其他变量、优化了样本结构,结果依然显著。本文从企业税收激进视角,丰富和补充了高铁和微观主体行为决策的相关研究。The rapid development of China’s high-speed rail has an increasingly significant impact on social and economic development, but its specific relationship mechanism and economic benefits have not been fully explained. Based on the corporate tax avoidance data from 2008 to 2018 and the manually collected high-speed rail data, this paper uses the double difference method (DID) to study whether the opening of high-speed rail can reduce the degree of corporate tax avoidance in companies along the line. The study found that after the opening of high-speed rail in the location of the listed company, the degree of corporate tax avoidance was significantly reduced, and the impact of the opening of high-speed rail on corporate tax avoidance was continuous, and the longer the opening time, the more obvious the effect. Afterwards, it further investigated the internal mechanism of the opening of the high-speed railway affecting the tax avoidance of enterprises, and found that the opening of the high-speed railway prompted institutional investors to conduct more on-the-spot research on the listed companies along the line. Heterogeneity analysis found that compared with intercity high-speed rail, the impact of non-intercity high-speed rail on corporate tax avoidance was more obvious;in the robustness test, it verified the assumption of balanced trend, controlling the impact of other transportation infrastructure, and controlling possible omissions of other variables and optimizing the sample structure, the results are still significant. From the perspective of corporate tax activism, this paper enriches and supplements relevant research on high-speed rail and micro-subject behavioral decision-making.

公司治理水平、媒体关注与企业税收激进

本文将治理因素划分为企业主动与外部监督两部分,并基于管理层成本—收益分析视角,利用2011—2015年中国A股上市公司的8173个有效样本,就公司治理水平、媒体关注对企业税收激进的分别影响以及交互作用进行了实证研究。本文还根据企业实际控制人性质的不同,将研究样本分为中央国有企业、地方国有企业及民营企业三个子样本,进一步就公司治理水平、媒体关注对实际控制人性质不同企业的税收激进的影响进行了实证研究。结果表明:(1)公司治理水平越高,企业税收激进程度越低;(2)媒体关注程度越高,企业税收激进程度越低;(3)公司治理水平与媒体关注对企业税收激进的影响存在替代效应;(4)公司治理水平对中央国有企业及地方国有企业的税收激进的抑制作用均不显著,对民营企业的税收激进则具有显著的抑制作用,而媒体关注对中央国有企业及民营企业的税收激进均具有显著的抑制作用,对地方国有企业的税收激进的抑制作用则不显著。本文不仅补充与拓展了基于公司治理视角的企业税收激进研究,为从企业与政府两个层面抑制企业税收激进提供了经验证据,还对税收监管及投资者利益保护具有借鉴意义。

控股股东股权质押、融资约束与企业税收激进度

基于2008-2019年A股上市公司的经验数据,探究控股股东股权质押对企业税收激进度的影响。研究发现:控股股东股权质押提高了企业税收激进度。进一步研究发现,控股股东股权质押对企业税收激进度的正向影响在非国有企业、股权集中度低的企业中更为显著;机制检验发现,控股股东股权质押通过提高融资约束水平,从而提高了企业税收激进度。研究结论丰富了控股股东股权质押的经济后果以及企业避税的影响因素研究,也为规范公司治理,营造良好的资本市场环境提供了实证证据。