企业结构资本、双元创新与市场价值

文章以创业板上市公司为研究样本,分析了企业结构资本对市场价值的影响,并探讨双元创新在二者之间起到何种作用。结果表明:企业结构资本与探索式创新、企业市场价值均呈正相关关系,双元创新之一的探索式创新在结构资本与企业市场价值之间起到部分中介作用,而利用式创新并未起到中介作用。进一步研究发现:处于不同生命周期的企业,其结构资本、探索式创新对企业市场价值的影响有所不同。相较于意图对现状进行改进的、渐进的利用式创新,高科技上市公司的股东对意图寻求新的可能性的、激进的探索式创新更加青睐。因此,从提振股价、提升企业市场价值的角度,研究认为高科技企业应当注重优化其结构资本并积极进行探索式创新。

财务共享和司库服务对企业资本结构的影响

在当前日趋激烈的市场竞争和复杂多变的经济环境中,企业若要保持竞争力,必须不断优化自身的资本结构,以提升财务效率并降低运营风险。财务共享和司库服务的融合为实现这一目标提供了创新途径。财务共享通过中心化操作,使企业财务流程标准化,而司库服务则通过集中管理,优化资金使用和融资策略。本文旨在分析财务共享和司库服务对企业资本结构优化的作用,并提出具备实际操作性的案例分析,以助力企业实现财务管理的卓越性。

企业资本结构优化与经济管理效能提升研究

企业资本结构的优化是现代企业管理中的核心议题之一,直接关系到企业的财务稳定性、成本控制能力及长远发展。良好的资本结构可以帮助企业在面对市场波动和竞争压力时,保持足够的灵活性和抗风险能力,从而实现可持续发展。因此,研究企业资本结构的优化对于提高经济管理效能,加强企业核心竞争力具有重要的理论意义和实践价值。在经济全球化和市场环境日趋复杂的当下,企业面临着持续的资金和管理挑战。资本结构作为企业财务策略的核心,直接影响到企业的资金成本、风险承担以及投资决策。优化资本结构,不仅有助于降低融资成本,提高资本使用效率,还能增强企业抵御市场风险的能力,从而在竞争激烈的市场环境中保持竞争优势。

以史为鉴:大降息如何影响企业资本结构

2024年我国经济下行压力较大,货币政策持续发力,存款、贷款两端利率均持续下行,不少企业或将选择银行借款、发行企业债等融资方式进行筹资,债权筹资的门槛将不断降低,预计我国贷款规模将在货币政策的刺激下逐步提升。上一轮大降息发生在2020年3月3日,美联储在非议息会议时间宣布将联邦基金目标利率下调50个基点,拉开了上一轮全球大降息的序幕,随后全球经济、金融发展呈现许多新特点,四年之后,这些特点是否将在本轮大降息期间再次出现,将如何影响企业资本结构,值得深入研究。

高新技术企业认定对企业人力资本结构升级的影响研究

论文基于2008-2021年长江经济带沪深A股上市公司的面板数据,检验高新技术企业认定对企业人力资本结构升级的影响以及进一步的经济后果。研究发现:高新技术企业认定显著促进了企业人力资本结构升级,且东中部和西部地区存在差异。进一步研究发现,企业人力资本结构升级还促进了创新效率的提高。异质性分析表明,处于成长期和衰退期的企业,高新技术企业认定对企业人力资本结构升级的影响更明显。论文的研究结果表明,高新技术企业认定政策对企业人力资本结构的升级是有效的,对进一步实施高新技术企业认定政策、形成高质量的人力资本结构、缩小区域间人力资本结构的差距和提高企业创新效率具有借鉴意义。

数字普惠金融与中小企业资本结构优化关系探讨

当前,大数据、物联网、云计算等技术发展应用不断加速,普惠金融发展进入数字普惠金融新时期,实现了将数字技术和普惠金融的有效结合。这种模式对于缓解传统金融服务的高成本、低效率、高门槛等问题有很好的效果,但是应用中也存在一些新问题。金融是中小企业资本结构的重要组成部分,对于企业的发展有重要影响,但是现阶段我国传统金融发展中的金融排斥问题依然比较严重,只有有效促进金融服务实体经济的能力提升,才能用金融促进中小企业资本结构优化。文章基于数字普惠金融开展研究,探究数字普惠金融和中小企业资本结构优化之间的关系。

非债务税盾与企业资本结构关系分析

在企业财务管理过程中,企业资本结构的合理与否对于企业发展影响重大。现代税收制度的不断完善对于引导企业合理投融资,催生理性高效决策程序具有重要意义。税盾效应是影响企业资本结构的一个重要因素,税盾效应可分为债务税盾效应和非债务税盾效应。本文选取了A股上市公司的相关财务数据作为样本进行实证研究,结果表明:在企业资本结构中非债务税盾与企业资本结构呈显著负相关关系,与债务期限呈现显著的正相关关系。最后本文根据结论从政府制定政策和企业财务管理两个角度分别给出了相应的政策建议。

金融发展、所有制约束与企业资本结构——基于省级规模以上工业企业面板数据的实证研究

笔者使用2001年~2011年规模以上工业企业的省级面板数据,实证研究了金融发展、所有制约束与企业资本结构之间的关系。实证研究表明,金融发展能够显著促进企业负债融资水平的提高;所有制对企业资本结构的影响主要表现在国有企业与非国有企业相比在获得金融机构的信贷支持方面具有相对优势,因而企业国有化程度越高,其资产负债率越高;金融发展和企业所有制结构对企业资本结构的影响并不存在一致的互动效应,国有企业在获得信贷融资方面的相对优势会逐渐丧失,金融机构的股份制改革成效开始显现。

金融监管政策不确定性与企业资本结构及其动态调整

金融监管政策的不确定性使企业主体不能充分准确地预测、识别各种金融监管政策的变化,从而使微观企业的预期发生一定程度的偏离。通过研究金融监管政策不确定性对企业资本结构及其动态调整的影响,本文发现金融监管政策不确定性越大,企业的资产负债率越低,而且向最优资本结构动态调整的速度越慢。进一步地,金融监管政策不确定性通过企业不确定性规避和金融中介不确定性规避这两个路径影响企业资本结构的调整。本文不仅有着重要的学术价值,对主管部门制定金融监管政策也具有一定的现实意义。

现代企业资本结构理论研究及其发展

现代企业资本理论研究的发展经历了旧资本结构理论和新资本结构理论时期。在其发展过程中,微观经济学的分析方法和分析技术,如代理理论、信息不对称理论、均衡理论、产权理论、激励理论、组织理论、行为金融等的运用,大大拓展了资本结构研究的视野。另外,实证研究方法与规范性研究方法的结合也促进了资本结构理论的研究,促使其从资本结构与企业价值无关到有关的转变。企业经营者和投资者的目标及行为之间的矛盾也被引入对企业资本结构决策影响因素的研究范畴。

有色金属行业上市公司资本结构与企业绩效的实证分析

介绍有色金属行业及其上市公司的现状 ,应用混合数据采用TSCS分析方法 ,对有色金属行业上市公司资本结构与企业绩效的关系进行实证研究。结果表明 ,有色金属行业上市公司企业绩效与资产负债率负相关。认为理性的企业行为应当是尽可能降低企业资产负债率 ,优化企业资本结构 。

市场表现影响企业资本结构调整吗?

上市公司资本结构调整能力的研究在中国还比较少见,文章选择沪深股市上市公司1996年至2005年的数据,实证分析负债的净发行、股权的净发行和股价波动对公司资本结构调整的影响,检验市场波动是否对企业资本结构调整产生影响。

经济政策不确定性、社会责任与企业资本结构——“冲击缓释”抑或“不确定性规避”

基于2010—2020年中国A股上市公司数据,实证检验经济政策不确定性、社会责任对企业资本结构的影响,研究发现,经济政策不确定性显著抑制企业资本结构扩张,社会责任强化政策不确定性对企业资本结构的负向作用,即社会责任发挥的“不确定性规避”效应占主导地位。异质性分析发现,在融资约束程度越高、内部监督越强、行业竞争程度越低以及地区市场化水平越低的企业中,社会责任的“不确定性规避”效应更明显。机制检验表明,社会责任投资通过企业风险承担和代理成本强化政策不确定性对企业资本结构的负向冲击。研究结论对于重新审视经济政策的连续性、稳定市场预期具有一定启示。

宏观经济波动对企业资本结构影响的实证

企业资本结构是企业赖以生存与发展的物质基础,良好的企业资本结构可以推动企业长远发展。但目前我国宏观经济存在许多不稳定因素,势必会对企业资本结构产生显著影响。文章在国外宏观经济和企业资本结构理论研究的基础之上,选取通货膨胀率、贷款利率、国内生产总值、货币供应增长率、股市增长率、财政支出增长率、财政收入增长率、银行贷款增长率等变量作为宏观经济的不稳定性自变量,企业资产负债率为因变量,结合我国企业特有的资本结构特征,采用面板数据模型法对影响我国上市公司资本结构的多个宏观经济因素进行了实证分析。结果发现,宏观经济因素确实对上市公司资本结构产生了显著影响,但这种影响程度因企业自身或宏观经济变动存在滞后性差异。

不确定需求下企业资本结构的选择

企业的融资决策与其在产品市场上的经营决策是密切相关的,企业提高债务能够使其在产品市场竞争中拥有策略优势。但在不确定性需求下,需求的波动将会使企业都选择高负债的资本结构,企业陷入了提高负债的“囚徒困境”,从而使得企业破产风险增大。

企业资本结构与治理结构研究

首先分析了现代企业资本结构理论的缺陷,然后探讨了资本结构与治理结构的相互关系,在此基础上,认为在注重资本结构效率的同时应该研究治理结构对资本结构决策的影响机理。

积极运用税收政策优化中国企业资本结构

本文分析中国企业资本结构的基本特征及其所产生的问题,结合MM定理讨论税收对企业资本结构的深刻影响,提出应积极运用税收政策,降低中国企业银行贷款融资比重,努力发展企业债券市场,以优化企业资本结构,改善企业治理机制的相关建议。

不确定环境下企业资本结构的优化模型

研究了在初始企业价值固定的情况下,当企业破产成本和企业债务及免税价值存在时的企业总价值模型,该模型给出了债务免税价值与财务危机成本的数学表达式.通过模型的优化,求得了企业价值最大化条件下固定的债务与权益的比例关系,并获得了优化企业资本结构的途径与方法.