企业资产支持证券风险解析

近年来,企业资产支持证券发行规模显著增长,成为固定收益投资者的重要投资选择。但同时,企业资产支持证券存续期间的风险事件陆续出现,风险呈现多元化特征。本文从破产隔离和资产质量两个角度对企业资产支持证券的风险点进行具体分析,从而为相关投资者进行投资提供一些参考。

资产支持证券跨产品的定价实证研究

作为一种创新的金融工具,资产证券化产品在中国金融市场正扮演着越来越重要的角色。本文通过对2005年8月~2016年12月发行的信贷资产支持证券(CLO)与企业资产支持证券(ABS)的数据进行分析,利用Wilcoxon秩和检验、OLS+异方差稳健标准误、FGLS等方法,揭示出CLO与ABS在价格、评级、结构设计,以及发行背景上的异同,发现12个影响因子对CLO与ABS价格的作用不仅随因子而异,而且在两种产品之间存在着显著的不同。基于描述性统计与回归的结果,本文给出了CLO与ABS各自独立定价和相互参考定价的框架,建议监管层应该关注ABS的流动性与信用评级的问题,以及承销商应该更积极地配对投资需求,降低融资成本。

我国资产证券化的实践:发展历程、驱动因素及问题建议

我国资产证券化市场已成为金融市场的重要组成部分。经过多年发展,我国资产证券化的市场规模逐步扩大,结构日益优化,产品不断丰富创新。本文首先通过梳理2006—2021年我国资产证券化规模、结构、基础资产、利率等情况,总结我国资产证券化的发展现状。其次分析我国资产证券化的驱动因素,指出我国资产证券化发展中存在的问题,最后提出支持证券化发展的政策建议。