租赁资产证券化发展的难点及对策——基于企业ABS与ABN的比较

资产证券化是融资租赁公司一大创新融资渠道,本文通过企业ABS和ABN两种类型从发行规模和发行价格进行比较,分析非金融性质融资租赁公司资产证券化发展状况以及发行意义。针对资产证券化发展中面临的基础资产集中度高、信用评级机构水平低、政策不确定和经济下行压力等难点问题,提出提高基础资产的质量和构建多元化资产池;完善信用评级体系及加强监管力度;完善法律法规,引导市场发展;关注市场变化,回归到租赁本源等对策建议。

安徽省能源冶金企业资产证券化产品发行分析

分析了安徽省资产证券化(Asset-backed Securities,ABS)发展的瓶颈约束因素,主要是企业信用体系建设不均衡和金融服务机构与实体企业支持互动不充分,由此进行了安徽省企业发行ABS的4个步骤路径设计,进一步分析了能源冶金企业ABS典型产品基本要素及信用风险特征,为相关行业企业进一步加强ABS直接融资产品设计和风险防范提供了基础参照。

企业资产支持证券法律分析

近年来,我国企业资产支持证券业务迅速发展,目前已经成为较多企业倾向选择的融资工具。文章在梳理企业资产支持证券业务定义、特征的基础上,对企业资产证券化业务各阶段的操作要点进行分析。一、企业资产支持证券的定义.企业资产证券化业务即证券公司以专项资产管理计划为特殊目的载体,以计划管理人的身份面向投资者发行资产支持受益凭证,按照约定用受托资金购买企业能够产生稳定现金流的基础资产,并将该基础资产产生的收益分配给受益凭证持有人的专项资产管理业务。

企业资产支持证券风险解析

近年来,企业资产支持证券发行规模显著增长,成为固定收益投资者的重要投资选择。但同时,企业资产支持证券存续期间的风险事件陆续出现,风险呈现多元化特征。本文从破产隔离和资产质量两个角度对企业资产支持证券的风险点进行具体分析,从而为相关投资者进行投资提供一些参考。

资产支持证券跨产品的定价实证研究

作为一种创新的金融工具,资产证券化产品在中国金融市场正扮演着越来越重要的角色。本文通过对2005年8月~2016年12月发行的信贷资产支持证券(CLO)与企业资产支持证券(ABS)的数据进行分析,利用Wilcoxon秩和检验、OLS+异方差稳健标准误、FGLS等方法,揭示出CLO与ABS在价格、评级、结构设计,以及发行背景上的异同,发现12个影响因子对CLO与ABS价格的作用不仅随因子而异,而且在两种产品之间存在着显著的不同。基于描述性统计与回归的结果,本文给出了CLO与ABS各自独立定价和相互参考定价的框架,建议监管层应该关注ABS的流动性与信用评级的问题,以及承销商应该更积极地配对投资需求,降低融资成本。

资产支持商业票据：中小企业融资新渠道

2005年资产证券化试点打开了证券化的空间,但试点证券化资产范围相对狭窄,没有触及中小企业的融资需求。资产支持商业票据提供了破题的一种选择。本文介绍了资产支持商业票据的发展概况、发展的市场动力、交易结构以及交易种类,并对一个具体案例进行了分析。

我国文化产业引入资产支持证券模式的难点与对策

文化产业具有高资本密集特性,资本融通的有效性已成为其发展的瓶颈,我国文化产业引入资产支持证券(ABS)模式势在必行。本文在阐述国外文化产业资产证券化经验的基础上,从法律制度存在空白、税赋政策体系不完整和难以全面反映会计问题等方面,分析了我国文化产业目前试行资产证券化的难点。文章建议应重视和加快文化产业资产证券化的立法工作、完善文化资产价值评估制度、加强资产证券化的评级机制建设、借鉴国外文化产业ABS的发行模式,实现金融支持文化产业振兴和发展繁荣,拓展资本市场的广度和深度。

中小民营企业资产证券化融资研究

民营企业是社会主义市场经济的重要组成部分,是经济发展中最活跃的力量。他们不仅在吸纳就业、活跃市场、促进技术创新等方面发挥了巨大的作用,而且对改革所发挥的推动作用和示范效应也不可低估。发展民营经济对我国加快经济发展、缓解就业压力、全面推进小康社会建设来说,具有十分重要的现实意义。

资产证券化对企业价值影响的研究

资产证券化最早开始于美国20世纪70年代的住房抵押贷款支持证券，随后便以其特有的优势迅速地得到发展并不断地演变创新。资产证券化是一种结构融资方式，它通过严谨而复杂的交易结构来保证融资顺利地进行。

加快不良资产证券化步伐增强振兴东北信贷支持力度

东北老工业基地主要以能源、原材料、机械工业为主，集中了大量的国有资产和国有骨干企业，曾在社会主义现代化建设中，为建立独立、完善的工业体系和国民经济体系做出了历史性的贡献。在此时期，作为当时国家专业银行，也为东北老基地发展注入了大量资金，特别是对一批国有大中型企业和一批重点项目的建设投入了大量贷款。

资产支持商业票据和我国中小企业融资渠道的创新

央行即将推出的新型金融工具——资产支持商业票据(ABCP)将是解决中小企业融资困难的又一创新渠道。本文由我国中小企业融资现状开始,介绍了资产支持商业票据的起源和特点、交易结构和参与者以及我国的实践和未来发展。

刍议零售企业的资产证券化融资

快速发展的“新零售”业态要求零售企业改革线下重资产规模扩张的粗放发展模式,而零售企业轻资产化转型普遍面临重资产的处置难题。结合研究前沿,本文认为资产证券化为零售企业盘活重资产、充分利用资本市场融通资金提供了较为理想的解决方案,并对其可行性进行了论证,借鉴相关行业成熟经验总结运作逻辑,提出了零售企业资产证券化发行模式与定价框架,同时指出现阶段零售企业资产证券化存在非标准化、逆向选择与道德风险、无法风险隔离的问题,总结了资产证券化政府监管责任、市场参与方的权责划分,重点针对保护投资者利益提出完善建议。

中国企业资产证券化国际运作的前景

我国企业资产证券化的国际运作虽然处于萌芽状态，但是已经具备了相当规 模可证券化的资产，并且资产证券化对我国企业的发展有着重要的意义，应 该大力推广。由于国内不具备大规模开展资产证券化的条件，所以进行资产 证券化的国际运作将成为我国开展资产证券化的切入点，并具有较为广阔的 发展空间。

信托公司参与企业资产证券化中的双SPV模式探究

资管计划参与下企业ABS虽可拓展企业融资渠道,但立法效力等级低及监管的严格化倾向使其无法实现完全破产隔离并极大限制基础资产范围。海印模式下信托公司参与企业ABS,利用双SPV结构解决了破产隔离以及基础资产问题。而该双SPV模式为迫于满足监管要求不得已的产物并非金融创新,建议逐步确定企业ABS市场受托管理人主体以解决现阶段资管计划多头监管现象;在双SPV模式监管中赋予信托公司更多基础资产以及第二层SPV管理人的审查、甄选责任。

非金融企业资产支持票据指引发布

中国银行间市场交易商协会12月12日发布《非金融企业资产支持票据指引（修订稿）》及《非金融企业资产支持票据公开发行注册文件表格体系》，旨在贯彻落实关于降低实体经济企业成本和降低企业杠杆率的系列政策精神，推动企业有序开展资产证券化，助力企业盘活存量资产，拓宽融资渠道。

物流金融与资产证券化的探索

1.引言物流金融是物流业与金融业融合发展的产物,依靠物流企业、客户和金融机构三个主体的融合,将供应链上的物流、资金流、信息流进行恰当的协调与分配。物流金融的兴起,超越了物流业和金融业分别发展的金融服务模式,极大提高了行业的整体效率。而资产证券化作为一种金融创新工具,其与物流企业的适配度极高。物流企业可利用其大量的存量资产来发行资产支持证券,将企业由于存货闲置而占用的资产进行盘活,使企业资源得到优化,达到低成本融资与低风险经营的效果。

国内首单新经济企业供应链金融ABS获批

近日,小米公司供应链金融资产支持证券100亿元储架发行取得上海证券交易所无异议函,成为国内首单支持新经济企业供应链金融的资产支持证券。 点评：对于新经济企业来说,股权融资、信用融资以及资产融资都有着不可忽视的重要意义。相比于传统的信用融资,资产证券化更依赖于资产的质量和企业自身造血能力,与新经济企业有着较强的契合性。

中国企业资产证券化国际运作的前景分析

一、资产证券化的兴起。 资产证券化是指将缺乏流动性,但能够在未来产生稳定的,可预见的现金流收入的资产,转换成为可以在金融市场上出售和流通的证券,这种证券一般被称为资产支持证券。资产证券化的发展经历了三个阶段：首先是始于20世纪60年代末的住宅抵押贷款证券化，

企业融资漫谈之三 资产支持商业票据正在孕育

据媒体报道,我国央行正在组织部分银行研究企业发行资产支持商业票据(Asset-Backed Commercial Pa pers,简称ABCP)问题。商业票据(CP)是一种以融资为目的、直接向货币市场投资者发行的无担保的本票。资产支持商业票据则是以企业资产为信用基础发行的一种商业票据。发行期限为90 天到180天,不要求进行担保。

企业资产证券化的操作与风险控制

一、资产证券化的概念 广义的资产证券化是指某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态的资产运营方式，它包括实体资产证券化、信贷资产证券化、现金资产证券化等。狭义的资产证券化是指信贷资产证券化。按被证券化种类的不同可分为住房抵押贷款支持的证券化和资产支持的证券化。