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内部人持股对企业资本性支出的影响--基于中国上市公司证据的研究
被引量:
1
1
作者
徐惠玲
刘军霞
《经济科学》
CSSCI
北大核心
2009年第5期64-75,共12页
企业的资本性支出过度和不足都是对股东价值最大化企业目标的背离。本文在实证分析的基础上,研究了不同的企业内部人持股对企业资本性支出的影响,为改善并提高我国企业资本性支出的效率提供了一些经验数据。本文首先提出了实证研究的零...
企业的资本性支出过度和不足都是对股东价值最大化企业目标的背离。本文在实证分析的基础上,研究了不同的企业内部人持股对企业资本性支出的影响,为改善并提高我国企业资本性支出的效率提供了一些经验数据。本文首先提出了实证研究的零假设,并建立了实证研究的回归模型。其次,运用实证方法检验了高管持股和董事持股与企业资本性支出-现金流的敏感性的关系,并对前述情况下不显著的回归结果作了进一步深入的研究。结果表明:高管和董事持股比例的提高在国有控股企业有加重资本性支出不足的效应,在非国有控股企业和民营控股企业则有抑制资本性支出过度的效应。
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关键词
高管持股
董事持股
企业资本性支出
利益趋同
壕沟效应
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职称材料
企业资本性支出实证模型选择及检验
被引量:
4
2
作者
徐惠玲
刘军霞
《中国会计评论》
2007年第3期315-326,共12页
检验企业资本性支出的实证模型的优化选择,无疑会为实证研究企业投资奠定良好基础。本文首先对国外以往文献中常用的投资模型进行了分析评价,根据我国资本市场的独有特点,选择出理论上更适用于我国上市公司的投资模型。其次,本文采用我...
检验企业资本性支出的实证模型的优化选择,无疑会为实证研究企业投资奠定良好基础。本文首先对国外以往文献中常用的投资模型进行了分析评价,根据我国资本市场的独有特点,选择出理论上更适用于我国上市公司的投资模型。其次,本文采用我国上市公司1999—2005年的数据资料。进一步实证检验了所选模型对中国资本市场的适用性。结果表明,我国上市公司企业内部现金流与其资本性支出之间存在着显著的正相关关系,即企业资本性支出对内部现金流具有显著的敏感性,并且在非国有控制的上市公司中敏感性更强;所选模型在解释我国资本市场中企业的资本性支出时具有较强的稳健性。
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关键词
企业资本性支出
实证模型
检验
托宾Q
欧拉方程
原文传递
题名
内部人持股对企业资本性支出的影响--基于中国上市公司证据的研究
被引量:
1
1
作者
徐惠玲
刘军霞
机构
中央财经大学会计学院
香港城市大学会计系香港
出处
《经济科学》
CSSCI
北大核心
2009年第5期64-75,共12页
基金
2008年度教育部人文社会科学研究青年基金项目的支持(项目批准号:08JC630089)
文摘
企业的资本性支出过度和不足都是对股东价值最大化企业目标的背离。本文在实证分析的基础上,研究了不同的企业内部人持股对企业资本性支出的影响,为改善并提高我国企业资本性支出的效率提供了一些经验数据。本文首先提出了实证研究的零假设,并建立了实证研究的回归模型。其次,运用实证方法检验了高管持股和董事持股与企业资本性支出-现金流的敏感性的关系,并对前述情况下不显著的回归结果作了进一步深入的研究。结果表明:高管和董事持股比例的提高在国有控股企业有加重资本性支出不足的效应,在非国有控股企业和民营控股企业则有抑制资本性支出过度的效应。
关键词
高管持股
董事持股
企业资本性支出
利益趋同
壕沟效应
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
F275.2 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
企业资本性支出实证模型选择及检验
被引量:
4
2
作者
徐惠玲
刘军霞
机构
北京大学中央财经大学会计学院
香港城市大学会计系
出处
《中国会计评论》
2007年第3期315-326,共12页
文摘
检验企业资本性支出的实证模型的优化选择,无疑会为实证研究企业投资奠定良好基础。本文首先对国外以往文献中常用的投资模型进行了分析评价,根据我国资本市场的独有特点,选择出理论上更适用于我国上市公司的投资模型。其次,本文采用我国上市公司1999—2005年的数据资料。进一步实证检验了所选模型对中国资本市场的适用性。结果表明,我国上市公司企业内部现金流与其资本性支出之间存在着显著的正相关关系,即企业资本性支出对内部现金流具有显著的敏感性,并且在非国有控制的上市公司中敏感性更强;所选模型在解释我国资本市场中企业的资本性支出时具有较强的稳健性。
关键词
企业资本性支出
实证模型
检验
托宾Q
欧拉方程
Keywords
Capital Investment
Investment Models
Empirical Test
Tobin s Q
Euler-Equation
分类号
F275 [经济管理—企业管理]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
内部人持股对企业资本性支出的影响--基于中国上市公司证据的研究
徐惠玲
刘军霞
《经济科学》
CSSCI
北大核心
2009
1
下载PDF
职称材料
2
企业资本性支出实证模型选择及检验
徐惠玲
刘军霞
《中国会计评论》
2007
4
原文传递
已选择
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参考文献
引证文献
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