企业IPO前“清仓式”分红动因及经济后果研究——自由现金流视角下威邦运动的案例分析

近年来,拟上市公司IPO前“清仓式”分红现象引发了资本市场各方的关注,证监会陆续发文规范拟上市企业上市前“清仓式”分红行为。文章基于案例研究法,以威邦运动为例,通过梳理威邦运动的IPO历程及其“清仓式”分红的内部原因和外部原因,发现威邦运动IPO前突击采取“清仓式”分红的主要动机是实际控制人为了避免分享前期收益和利润摊薄,反映出拟IPO企业“清仓式”分红具有分红与募资内在逻辑矛盾、红利分配不公平等特点,对公司的可持续发展和证券市场的健康发展带来不利影响。在此基础上,文章总结了企业分红需要综合考虑的主要因素为优化公司治理结构、拥有稳定的现金流、制定合理的股利政策、符合监管要求等,从理论层面强调了自由现金流对企业可持续发展的重要性。

企业IPO过程中内部控制存在的问题及应对措施

在企业生产经营多元化发展中,为实现企业规模的扩张,达到扩大经营规模,增强竞争优势,降低管理成本与费用,获取规模效益,应根据企业现状及未来发展计划测算企业融资额度、融资成本和融资风险,选择适合企业发展的融资渠道,以首次公开募股为重点,向社会公开发行股份,以快速获得融资,促进企业更稳更快发展。但是,很多企业在首次公开募股中,整体效果不尽人意,而出现这一问题的主要原因是内部控制管理不到位造成的,导致首次公开募股企业没有完整的财务管理规范和条例,企业财务管理整体效能比较低,严重影响了企业正常经营和生产秩序。本文就企业内部控制管理的意义,对首次公开募股企业内部控制管理过程中现存问题进行了重点分析,并针常见问题提出了相应的有效措施,以期帮助首次公开募股企业加强内部管理,建立健全内控制度,提升企业的运行效率,促进企业合法经营,提升企业整体管理水平。