基于神经网络研究人民币汇率对企债收益的影响

为了研究企业债券市场,并针对汇率波动对企债市场的影响,提出建立LSTM和GRU两种神经网络模型;首先证明了它们对于企业债券市场收益的研究具有良好的拟合和预测效果,再将人民币兑美元的汇率数据作为神经网络的输入变量之一,验证人民币汇率对企债市场收益的影响,并比较两种模型的预测效果;结果显示:加入汇率指标后,两种模型不仅能捕捉收益趋势,同时都在数值上也更加精准可靠。实证研究表明,目前在研究我国企业债券市场时,人民币汇率是不可忽略的影响因素,并且相较而言GRU模型的结果更为精准。

央行5000亿SLF缓解短期流动性 首选鹏华“丰”字号定开债基布局

9月16日,多家机构证实,央行将对五大行实施5000亿SLF操作,性质类同基础货币的投放,近似全面降准0.5个百分点。受此消息正面影响,昨日下午市场上长债品种出现反弹,17日银行间市场10年期国开行固息债早盘收益率下滑约10个基点。在货币政策短期宽松常态化下背景下,债券市场迎来阶段性利好,债券基金成为投资关注热点。记者注意到,业绩表现稳健的鹏华"丰"

经济调整期的投资与持币策略

2008年,在经历了整体经济飞速发展,我国国民通过股票、基金、不动产等领域投资获得收益并积累了一定财富之后进入了调整期。在各项宏观调控措施落实环境下,恰逢大灾频发,通货膨胀压力巨大。当前,金融机构出现了货币供应量增速回落,

考虑美元人民币汇率影响的企业债收益预测研究——基于LSTM神经网络

汇率变动对我国金融市场具有不可忽视的影响力。因此,首先对上证企债指数进行主成分分析,筛选出最具代表性的特征值,根据特征值构建企债收益指标,在考虑美元人民币汇率影响的基础上,建立LSTM的预测模型,研究企债收益的规律,并对未来60个交易日的企债对数指数收益率进行仿真预测。希望研究结果可以为广大企债投资者做投资买卖决策时提供重要的参考依据。

分级新规即将实施 需警惕“下折风险”

5月1日起,分级基金＂新规＂将正式实施,投资者必须符合＂30万元＂投资门槛并到营业部现场开户,才能继续参与投资。这意味着分级基金即将面临＂生死大考＂。据基金一季报显示,分级基金管理规模目前处于萎缩之中。

基于GRU神经网络研究不同证券市场对股票收益的影响——以恒生和上证指数为例

大量研究表明,不同金融市场之间具有不可忽视的联系,股票作为金融资本市场中最具代表性的一部分,与其他金融证券市场的联系更为紧密。因此,针对不同金融市场的相互影响问题,以恒生、上证指数为例,提出建立神经网络模型。以两种指数的每日数据为样本,利用GRU(递归神经网络)神经网络的时间记忆性能,刻画出在加入不同证券指数特征的影响下,对上证股票指数收益的波动情况进行预测研究。训练和测试结果表明,GRU神经网络模型效果较为理想,而加入恒生指数特征的预测效果最好。这可以为后续中外金融市场关系的研究提供一定的参考价值,对想要购买企业债券的操作者也具有较高的实际价值。

债市观察

1.国债市场:指数继续创出新高 5月中旬国债市场继续创出新高,上证国债指数单周大涨0.80%,成分券成交金额比同比略有放大至近60亿元。企债指数同步上涨0.48%。国债收益率曲线整体下行并发生中段外凸。其中0502至9908各支较短期限品种收益率平均下行约11个基点;0408至0407各支中等期限品种收益率平均下行约18个基点;0110至0501各支较长期限品种收益率平均下行约19个基点;3支长券收益率平均下行约5个基点。从收益率绝对水平上看。

平稳迈过半年时点 股基债基稳中有升——济安金信基金月评

本期（6月19日～7月18日）的4个交易周里市场有所分化：上证综指上涨0.17%,深证成指下跌0.52%,沪深300上涨0.18%,中小板下跌0.78%,创业板下跌4.26%。整体看,市场中价值风格股票有所企稳,而以创业板为代表的成长风格板块出现较大幅度回调。从行业角度看,证监会行业分类中涨多跌少,食品饮料、其他制造业、房地产领涨,文化传播与信息领跌。

股票方向基金绩效突出——8月份基金业绩表现简评

股市经过近半年的上涨,8月份进入一个调整周期,本月上证 A 股指数上涨2.85%,沪深300指数上涨3.43%,深成指上涨5.88%。债券市场从6、7月份的下跌中走出,上证国债指数微升0.58%,上证企债指数上涨0.30%。封闭式基金:封闭式基金由于是按周披露净值数据,无法获取每日净值数据,因此,封闭式基金月度净值增长率是按照过去四周的数据作为计算依据的。53只封闭式基金月度平均净值增长率是5.78%。名列净值增长率前5名的分别是:基金科汇8.78%、基金科翔8.19%、基金普华7.99%、基金7.71%、基金普惠7.59%。名列净值增长率后5名的分别是:基金景博2.35%、基金科讯3.48%、基金久富3.55%、基金开元3.84%、基金景业3.89%。

股票方向基金全面下跌——7月份基金业绩表现简评

股市经过近半年的上涨,7月份进入一个调整周期,本月上证 A 股指数下跌3.56%,沪深300指数下跌7.15%,深成指下跌8.25%。债券市场继6月转入下跌通道后继续下跌,上证国债指数微跌0.16%,上证企债指数下跌0.12%。封闭式基金:封闭式基金由于是按周披露净值数据,无法获取每日净值数据,因此,封闭式基金月度净值增长率是按照过去四周的数据作为计算依据的。54只封闭式基金月度平均净值增长率是下跌3.02%。名列净值增长率前5名的分别是:基金景福-0.28%。

股票市场大好,基金收益丰厚——11月份基金业绩表现简评

承接10月股市涨势,11月份股市出现井喷行情,时隔五年,上证指数重上2000点,整月上证指数涨幅达13.13%,月底收盘于2099.29点。11月上证 A 股指数上涨13.14%,沪深300指数上涨15.88%,深成指上涨22.05%。债券市场11月份总体表现波澜不惊,上证国债指数微跌0.01%,上证企债指数微涨0.15%。封闭式基金:封闭式基金由于是按周披露净值数据,无法获取每日净值数据,因此,封闭式基金月度净值增长率是按照过去四周的数据作为计算依据的。在市场整体上涨的推动下,受基金分红等利好的刺激,封闭式基金走势持续攀升,53只封闭式基金月度平均净值增长率是上涨13.77%。名列净值增长率前5名的分别是:基金隆元20.86%、基金金元20.64%、基金泰和18.48%、基金安久18.21%、基金裕隆17.01%。名列净值增长率后5名的分别是:基金景博8.95%、基金安瑞8.89%、基金金鑫6.22%、基金金鼎5.57%、基金汉鼎5.27%。

股票型基金绩效领先——9月份基金业绩表现简评

金色的9月,股市债市齐升。股市方面,沪强深弱的走势格局十分明显,沪市各指数的平均上涨幅度在6%左右,深市各指数的平均上涨幅度在4%上下。债券市场在连续上涨的过程中不断攀上新的高度,国债指数上涨了0.84%,企债指数上涨0.97%。基础市场行情走势总体不错,开放式基金的绩效情况也就普遍较好。从公司层面上看,嘉实、南方、广发、天治、东方、新世纪等公司旗下基金的绩效表现相对比较突出。按照中国银河证券基金分类体系确定的分类结果,根据中国银河证券基金研究分析系统的统计,各类型基金的业绩表现情况如下:一、股票基金:股票型基金股票型基金的月度平均周净值增长率超过了6%,全体基金的净值增长,在各类开放式基金当中绩效领先,嘉实服务、泰达荷银成长、泰达荷银行业、鹏华行业。

股票方向基金上涨未止——10月份基金业绩表现简评

10月份股市延续从8月份以来的上涨势头,上证指数一举突破1800点大关,持续上攻至1837.99点。本月上证 A 股指数上涨2.99%,沪深300指数上涨1.98%,深成指上涨4.86%。债券市场继8月份止跌回升之后上升步伐未止,上证国债指数微涨0.42%,上证企债指数微涨0.48%。封闭式基金:封闭式基金由于是按周披露净值数据,无法获取每日净值数据,因此,封闭式基金月度净值增长率是按照过去四周的数据作为计算依据的。受基金分红等利好的刺激,封闭式基金本月以来上升势头迅猛,54只封闭式基金月度平均净值增长率是上涨3.47%。名列净值增长率前5名的分别是:基金金元7.90%。

随大盘上涨股票方向基金表现优异——6月份基金业绩表现简评

2006年6月股票市场的行情继续稳健上涨,上证A 股指数上涨1.96%,沪深300指数上涨2.09%,深成指上涨0.22%。债券市场的走势也比较好,上证国债指数下跌0.55%,上证企债指数下跌0.98%。封闭式基金:封闭式基金由于是按周披露净值数据,无法获取每日净值数据,因此,封闭式基金月度净值增长率是按照过去四周的数据作为计算依据。54只封闭式基金月度平均净值增长率是1.20%。名列净值增长率前5名的分别是:基金久富5.27%、基金金盛3.54%、基金安瑞3.46%、基金裕隆3.34%、基金同益3.09%。名列净值增长率后5名的分别是:基金金鑫-2.75%、基金银丰-1.83%、基金景业-1.40%。

重估仍将延续,投资进入估值博弈阶段——11月份A股市场回顾

一、11月份市场回顾:挑战历史高点本月月度涨幅达到了14.22%,这在最近六年中月度涨幅榜中排名第二,而最近五年中涨幅最大的一次是2002年6月,涨幅也仅为14.32%,因当时管理层宣称不试图从证券市场进行国有股减持,而使市场出现了暴涨。本次尽管在市场上升到2000点以后发生了短暂的波动,但很快市场收复失地,显示了强劲的上攻走势,最后收盘于2101.6点,距离历史高点2245仅一步之遥。与10月份市场的"二八"走势不同,本月市场既有大盘核心蓝筹的不断上升,也有二线蓝筹股票的整体走强,赚钱效应进一步显现。从资金量上看,本月成交资金也创下了新高,资金推动股市上涨的动力仍然十分强劲(参见图1)。

工行低调上市 结构性牛市起步——10月份市场回顾及11月份市场展望

一、10月份市场回顾:市场创下五年来新高市场10月份创下了自2001年10月以来的新高,也意味着今年证券市场自1月1日以来的总体涨幅超过了58.30%,这与我们上月判断市场将震荡向上的基本一致。与9月份市场投资者的不知所措相比,本月市场走势相对较为清晰,在以中国石化为代表的大盘蓝筹股的带领下,市场成功冲过了1800点,并向1900点发起挑战,从指数上看,市场牛气十足(参见图1)。