股权众筹是否真的那么美——基于美国制度缺陷的再思考

股权众筹作为初创企业采用的一种利用互联网向大众募集小额资本的融资方式,以"脱媒式"对接投融资双方的优势,利用互联网的人群聚集与信息广泛传播效应,降低投融资方之间沟通成本,有助于投融资意向的快速达成。2012年美国JOBS法案的高调出台,吸引了全球范围内的广泛关注。但股权众筹制度在美国已受到诸多批判,除信息披露要求弱化引发的欺诈风险增加外,在注重前端融资效率的同时却忽略了投资端的设计和保护,尤其是众筹股权的流通和退出问题等。美国立法与实践领域对于这些问题尚未取得彻底的突破。股权众筹以美国模式为样板引入中国,在遭遇中国固有法律体系及制度的困扰后,中国股权众筹实践陷入更多困境。通过对美国相关制度出台的背景及存在的不足进行分析,对照中国实践,锁定实践中产生的新问题,并深入探讨现有解决路径能否真正缓解这些不足,以期对股权众筹制度重新进行明确的定位。

股权众筹是全民盛宴吗?

股权众筹近年来在国内快速发展,但实质上是互联网 + 私募或半公募的性质。本文在探讨股权众筹模式面临的风险和问题的基础上,通过对国内外平台数据的统计分析,对股权众筹融资进行恰当的战略定位,认为初创企业本身具有高风险性,其股权众筹并不适合降低门槛向公众投资者融资,股权众筹一定程度能够缓解但难以解决初创企业融资难问题。

论众筹是乡村度假酒店可选择的营销策略

众筹与乡村度假酒店结合在一起，靠的是网络平台，网络平台一头连众筹，“众”是目标市场，“筹”不单纯是筹资，更主要是筹人，所以这里的众筹更是“筹众”。另一头连乡村度假酒店，乡村度假酒店通过网络平台，把酒店的价值传递给目标市场，达到营销的目的。所以众筹可以是乡村度假酒店营销策略之一，更是乡村度假酒店营销成功的秘诀之一。

奖励式众筹的后续市场效应:基于场景视角的研究

场景化赋予奖励式众筹独特的情感体验与社群价值,使得国内的众筹模式逐渐脱离早期单一的融资属性,向新品推广、品牌孵化、场景营销等多元化功能演变。文章选取小米有品众筹平台数据作为研究样本,基于场景视角探讨了奖励式众筹的场景化运作与价值创造逻辑,通过有序Logistic模型考察了奖励式众筹的后续市场效应,以及场景营销、场景互动的调节作用。研究发现,奖励式众筹绩效对于产品后续市场表现具有显著的正向影响,场景营销能够强化这一关系,而普通用户互动比领先用户互动的调节作用更为显著。异质性分析发现,奖励式众筹的后续市场效应在平台嵌入程度较高的企业中更为显著。进一步研究发现,奖励式众筹具有品牌推广效应,能够显著提升企业的品牌关注度。文章基于场景视角拓展了众筹研究的边界,对奖励式众筹平台及企业的场景化创新具有一定的指导意义。

中美公益众筹信息监管比较及启示

在共同富裕背景下,立足中国非营利组织公益众筹实践,从公益生态视角深入探讨第三次分配提升路径,能够深化共同富裕和第三次分配理论范畴。文章选择中美公益众筹代表性平台Watsi和轻松筹进行分析,通过实例比较发掘现实问题,深入项目流程实践,从公益众筹项目全过程探析监管问题,提出了加强中国公益众筹监管的多主体全方位策略,为推进互联网慈善高质量发展、解决公益众筹现实问题提供了有益启示。

网络隐私权视域下的众筹平台隐私政策评价

对不同类型众筹平台的隐私政策进行科学评价,据此改善平台对用户网络隐私权的保障措施具有积极意义。文章基于国内外相关政策构建众筹平台隐私政策评价体系,利用层次分析-熵值定权法对指标进行赋权,并选取主流众筹平台开展实证研究。研究结果显示:我国众筹平台的用户网络隐私权保障情况整体不容乐观,个体差异巨大、保障水平参差不齐,对安全请求权和隐私利用权的保障效果优于对隐私知情权和隐私控制权的保障,需从规范隐私监管机制、建立分类隐私保护措施和优化隐私保护政策等层面进行优化。

潮玩众筹融资绩效影响因素研究

在文化产业与互联网深度融合发展的背景下,越来越多的潮玩项目涌现于众筹平台,吸引了大批以Z世代为主的潮流爱好者的关注。然而,现有的众筹融资文献缺乏对潮玩项目融资绩效的研究,尤其是国潮IP对产品众筹的影响存在研究空白。基于研究空白,本文从符号消费理论的视角探索国潮IP对潮玩项目融资绩效的影响及机制,根据国潮IP、社交互动和项目融资绩效三者之间的关系构建了一个理论假设模型,并爬取了摩点网847个项目的融资数据,通过对数据的编码处理与实证分析,验证了三者之间的关系。研究结果表明,国潮IP对潮玩项目的融资绩效有显著的积极影响,其中社交互动在这之间起正向调节作用。

浙江经验:资源众筹助力劳动课程高质量实施

为扎实推进劳动教育实施,浙江省采取了“课程教材设计、教学资源支持、项目学习实践、评价引导、研修策划”的五部曲工作法。其中,构建教学资源以支持劳动课程的高质量实施是关键举措。2023年,浙江省教育厅教研室启动了劳动课程教学资源众筹建设工作。

股权众筹企业后续融资绩效的影响因素研究

股权众筹是一种新型的融资模式,具有门槛低、效率高、成本低等优势,为中小企业拓展了融资渠道,吸收了大众闲散资金。但这种新兴的融资模式也存在诸多问题,如法律环境、信用体系、知识产权保护和社会认知等,可能影响企业高质量发展,让投资者的决策面临风险。本文基于信号理论,利用股权众筹平台Seedrs和Crunchbase的相关数据,从项目特征、众筹绩效、获得的广告效应三个方面,对完成股权众筹的初创企业的后续融资绩效影响因素进行了研究。研究发现,项目特征中的项目估值、目标金额、出让股权份额、政策优惠程度,以及众筹绩效中的先前的融资经历、获得的广告效应中的投资者数量,均会显著正向影响后续融资绩效(是否获得后续融资、后续融资所需时间或后续融资金额)。除此之外,项目视频介绍长度、所在城市等级、公司经营对象、数字化程度、融资完成时间、公司年龄对于后续融资也有一定影响。本文研究结论可为投资者、创业者和平台提供有效的决策参考。

众筹储能模式分析及成本传导机制

为积极促进储能系统建设,提升新能源利用水平,针对新能源电站自建储能运营效率不高成本疏导困难,提出一种众筹建设储能电站模式及配套的成本传导机制。首先,明确众筹储能电站的筹资来源及商业模式。其次,根据储能电站商业模式以及未来电力市场发展情况,设计众筹储能电站的不同成本疏导机制模型。最后,基于全寿命周期储能电站成本分析方法,根据不同收益率的情况下,储能参与各种模式的比例以及不同模式中储能价值价格的变化,对新能源电厂给予储能电站的补偿价格进行测算,并对影响补偿价格的主要因素进行敏感性分析。

众筹平台研究的文献综述与未来展望——基于范围界定综述方法

众筹作为一种新型的互联网融资方式,为创新项目提供了融资平台。然而,现有众筹研究的文献综述仍比较缺乏对聚焦于众筹平台内在运作机制与风险规避相关研究的总结。本文旨在通过范围界定综述方法,对聚焦于众筹平台的相关研究文献进行归纳梳理,提供众筹平台研究的全面概述。通过文献综述,本文进一步展望了众筹平台研究的三个方向:(1)众筹平台融资初期资金短缺研究;(2)众筹平台投资者信息不对称研究;(3)众筹平台信息披露机制研究。

口碑效应下的互联网众筹定价策略选择

本文考虑互联网众筹期内支持者情绪效用产生的口碑对众筹过程的影响,运用数理分析方法,研究了动态溢价、动态降价、公开溢价、公开降价四种定价策略下众筹产品发起人关于众筹价格与销售价格的最优决策及定价策略选择问题。研究发现:发起人始终不会选择动态溢价策略;当口碑效应和情绪敏感度均很大时,发起人倾向于选择公开溢价策略;当口碑效应和情绪敏感度均很小时,发起人倾向于选择公开降价策略;口碑效应越小、情绪敏感度越大,发起人则越倾向于选择动态降价策略。

基于投资者行为分析的众筹绩效预测模型

针对众筹融资过程中存在的信息不对称问题,基于前景理论中处理不确定信息的决策效用规则,结合众筹项目信息披露与投资者效用分析,构建了一个新的众筹绩效预测模型。为解决实际应用中特征选择过多的问题,引入了一种基于神经网络算法的稀疏性特征选择方法,该方法能够帮助众筹平台聚焦于核心特征,以更好地理解和预测投资者行为。对Kickstarter平台上超过15万个项目的实证分析结果表明:考虑投资者风险感知和前景效用的模型对众筹绩效有更好的预测和解释能力。该研究结论不仅为众筹项目的预测和评估提供了新的视角,也为众筹平台和筹资者建立分析投资者支持行为的分析框架提供了有力的工具。

产品众筹的风险分析与法律规制

产品众筹的兴起为创意项目的实施提供了重要的融资途径。作为新型的互联网金融业态,在蓬勃发展的同时也面临着众筹合同性质模糊、合同欺诈和违约、平台责任不明、知识产权侵权等风险。鉴于此,应明确产品众筹合同的性质,合理确定众筹平台的责任,建立有效的信息披露和支持者教育机制,构建网上投诉和处理机制等非诉讼纠纷解决机制,优化民事公益诉讼制度。同时,应做好众筹项目发起前的知识产权调查,及时申请专利,注意保护技术细节,避免因公开而丧失知识产权。

众筹出版成功率影响因素分析——以摩点网为例

众筹出版赋予出版新价值,为当下纸质出版的困境提供了解决方案,能够有效解决小众图书及绝版图书的出版困境,增加图书出版的社交属性,延长产业链,提高附加值,提升图书的收藏价值与升值空间。摩点网作为其中翘楚,提供了众筹出版成功的有效数据,借助多重线性回归分析方法,构建众筹出版成功率影响因素模型并进行分析。结果显示支持人数、基础档占比、更新数、档位数等因素对众筹出版的成功率有显著影响。众筹项目发起方应科学设立目标金额与档位,增加项目的透明度和曝光率,注重优质IP的选择。

陕西互联网众筹发展的现状、问题与对策

互联网众筹为创业者的项目融资提供了一种新的选择。基于国内具有代表性的四个众筹平台,收集整理了46个陕西省互联网众筹项目数据。从项目数量、筹资金额、行业分布、地区分布、众筹成功率等角度对陕西互联网众筹发展现状进行分析。发现陕西互联网众筹存在着众筹项目融资金额不足、众筹项目类型单一、缺乏特色、众筹方案设计质量不高、宣传互动不足等问题。提出了推动创业者和企业众筹融资意识、注重特色项目培育优化项目方案、加强项目的推广与上线后的持续宣传等促进陕西互联网众筹发展的对策建议。

考虑众筹的生鲜农产品供应链定价决策研究

众筹依托于互联网和社交网络,可将碎片化的支持者聚集起来,革新传统的农业发展模式,为农业发展注入新的活力。以生鲜农产品为研究对象,利用消费者感知异质性、高感知价值型消费者出现概率、附加福利构建消费者期望效用函数模型,研究生鲜农产品在众筹阶段的最优定价策略。研究表明:当高感知价值型消费者出现概率较高或较低时,应采用单一定价策略,否则选择菜单定价策略;高感知价值型消费者出现概率能促进菜单定价和利润型定价策略利润增加,附加福利能促进菜单定价策略利润增加。此研究可以为生鲜农产品众筹项目的发起者提供定价依据,使发起者利益最大化。

“众筹”模式下通信设备课程理论教学改革探索研究

针对当前院校职业教育、专业学位研究生教育等类似培训层次对象入学前已具有通信设备操作使用实践经历的新变化,本文就教师如何提高通信设备课程的理论教学质量问题,探索了“众筹”这种经济运行模式在教学中的应用,以期改进教师、学生和课程三者之间的关系,进而提高学生参与教学过程的热情,最终形成“一人主导、众人参与、共同提高”的课程教学新氛围,为类似教学对象的设备类课程理论教学提供借鉴。

基于感知示能性理论的公益众筹平台用户体验评价研究

对公益众筹平台的用户体验进行评价,有助于促进平台的迭代设计与开发。基于感知示能性理论,构建公益众筹平台的用户体验评价框架,进而运用AHP与熵权法相结合的方式得出相应评价指标的权重,获取大学基金会公益众筹平台的评价数据进行分析和讨论;依据评价指标体系,发现国内公益众筹平台各有优劣,用户体验总体水平比较理想;提出在感知物理示能性、感知情感示能性、感知认知示能性、感知参与示能性等方面改进及设计迭代的建议。

基于轻松筹项目挖掘的在线医疗众筹项目筹资影响因素研究

[目的/意义]在健康中国战略下,探索在线医疗众筹项目筹资影响因素,为提高在线医疗众筹项目筹款,缓解医疗资源分配不均提供参考。[方法/过程]通过爬取轻松筹项目数据,利用多元回归模型从筹款收益个人特征、疾病特征、项目信息特征三个维度探究在线医疗众筹项目筹资影响因素。[结果/结论]个人特征中,年龄与筹款金额呈现显著负相关关系,家庭收入、户口情况都对实际筹款有一定影响;在疾病特征方面,疾病严重程度、影响生活质量与筹款数呈现显著正相关关系;在项目信息特征方面,目标筹款、文本长度、更新次数、帮助次数都对提高实际筹款有增益。