优先股试点是我国资本市场发展的重要一步

优先股是指相对于普通股而言,在公司盈余及剩余财产分配方面享有优先权的股份。它既具有股本权益特点又具有负债特点。境外优先股的发展主要承担融资、企业并购、危机救助等功能,但由于优先股融资成本较高,主要作为应急融资工具,发展规模并不大。国务院决定开展优先股试点,对于优先股的设计、发行、交易等方面做了较明确的规定。在我国当前阶段优先股有望成为补充一级资本的工具,从而减轻普通股融资压力,同时优先股试点对于促进企业并购重组及经济转型均具有重要作用。未来优先股的发展,主要在于增量发行,但若能在存量上有突破,则更具中国特色。而优先股的推进还需相关配套政策,应当鼓励优先股条款设置的灵活性和创新性。

优先股试点管理办法

(2013年12月9日中国证券监督管理委员会第16次主席办公会会议审议通过,根据2021年6月11日中国证券监督管理委员会《关于修改部分证券期货规章的决定》修正)

优先股制度试点的解读

证监会于今年3月正式发布了《优先股试点管理办法》,标志着酝酿已久的优先股试点终于推出.本文分析了优先股试点方案的核心内容,阐述了其对资本市场的影响,并明确了后续推进中仍需解决的问题.

解读优先股与投资者保护

以投资者保护为视角,从优先股发行方、合格投资者、可转换优先股、分红和信息披露等五个方面对优先股进行解读,以期有助于投资者理解优先股制度并积极参与投资优先股。