中国上市公司资本结构动态调整机制研究

本文从动态角度对中国上市公司资本结构的调整行为进行了研究。结果表明,我国上市公司存在最优资本结构,整体上表现为负债不足,由于调整成本的存在使得公司在偏离最优水平后只能进行部分调整。调整速度会受到公司规模、成长性和偏离最优水平的程度等因素影响,而且会因时间、行业和公司规模的不同而存在显著差异。

地方政府性债务规模动态调整机制研究——基于县域面板数据的实证分析

利用1997-2010年云南省126个县(市、区)的相关数据,基于非线性动态模型,通过将债务最优规模水平和调整速度内生化,实证考察了中国县域层面地方政府性债务规模的调整机制。研究结果显示:(1)地方政府性债务存在最优规模水平,最优规模值为0.43,但目前在整体上表现为负债不足,尚有一定举债空间;(2)调整速度的平均值为0.207,远小于1,表明债务规模的调整优化面临较高的成本,呈现出渐进而缓慢的部分调整过程;(3)最优规模水平和调整速度均存在着显著的时间和地区特征差异,不同地区要根据其自身特征来优化调整债务规模,以实现债务净正效应的最大化。

Optimization on cationic liposome-mediated cell transfection of plasmid DNA

Objective:The development of gene carriers for efficient gene delivery into cells has attracted growing attention in recent years.The aim of this study was to achieve a better outcome of AAV-293 cells transfection by plasmid DNA.Methods:We studied the optimal condition for higher efficiency of cationic lipid-mediated cell transfection.Four experimental groups were set.Plasmid DNA and liposome were mixed in each groups at different ratios(μg:μL),1:2.5,1:3.5,1:4.0 and 1:5.0,respectively.LacZ gene functioned as reporter gene,measuring the transfection efficiency of the four groups using the method of X-gal staining.Results:When the ratio was 1:3.5,the cell transfection rate was the highest.While the ratio of 1:2.5 recommended by product manual achieve the lowest transfection rate.Their difference had statistical significance.Conclusion:In order to obtain a higher transfection efficiency,optimization on conditions of the ratio of plasmid DNA to liposome is necessary in cell transfection.

主权债务规模动态调整机制研究

文章利用2000—2011年121个国家的相关数据，基于非线性动态模型，通过将主权债务规模最优水平和调整速度内生化，实证考察了主权债务规模的调整机制。研究结果表明，主权债务规模存在最优水平，但在整体上表现为过度负债。由于调整成本和经济结构等的阻碍，主权债务规模无法始终维持在最优水平上，而是呈现出一个渐进而缓慢的动态调整过程。通过进一步的检验发现，调整速度与经济增长、经济规模和偏离最优规模水平的程度均显著正相关，并且会随着时间和国家特征的变化而变化。因此，处于不同发展阶段的不同国家要根据其自身特征来优化调整主权债务规模，以规避过度负债所产生的风险。

中国股市动量策略和反向策略的赢利性

利用经偏度、序列相关和异方差调整的t统计量,考察了1995～2002年我国股市动量策略和反向策略的赢利性,并研究了均值-标准差比率优化配置对上述两种策略赢利性的影响。研究发现:动量策略中赢者和输者组合都未表现出相应的收益惯性,该策略无利可图;反向策略中赢者组合和输者组合都表现出相当显著的反转,即使不允许卖空,也可获得显著的超额收益;均值-标准差比率优化配置可以显著地提高反向策略的赢利。