优质大型企业IPO新思路:A+H模式

2006年A股市场表现活跃,成为中国优质大型企业成功实现内地、香港两地上市的前提和支撑。在对A/H股价差异、制度差异等障碍因素进行分析的基础上,本文认为现阶段优质大型企业实行A+H上市具备现实性及优越性,并且“两地互拨”、“双Q”机制的实施将促进“A+H”模式逐步成为优质大型企业IPO的主导模式。

浅议优质大型企业境内上市必要性

从企业自身、境内资本市场以及国家经济稳定发展三方面出发,分析优质大型企业境内上市的必要性。优质大型企业境内上市有利于提升企业自身的竞争力,有利于促进境内证券市场发展,也有利于国家经济稳步发展。因此,应从各方面促进优质大型企业境内上市。

优质大型企业境内上市价格压力研究

文章针对优质大型企业上市是否会产生价格压力这一问题,采用事件分析法对近五年来上市的七个优质大型企业境内上市前后对市场的影响进行了实证研究。文章检验优质大型企业境内上市事件发生期间,市场是否产生累积超额收益率(CAR),并根据CAR的变化趋势判断优质大型企业境内上市对市场整体以及对具有不同特征股票子样本的影响。实证结果总体上不能得出优质大型企业上市对市场产生了价格压力的明显实证证据,因此得不出其对证券市场产生价格压力的一致性结论。