公开叫价、会员垄断与非赢利组织地位——论期货交易所传统交易机制与组织形式的关系

在目前发生的国际期货市场的技术变革与组织创新背景下 ,作者研究了期货交易所传统交易机制与组织形式的关系。本文分析了以公开叫价为基础的交易机制、以会员资格垄断为特征的交易组织和以非赢利地位为核心的治理结构的相互联系 ,论证了期货交易所传统交易机制和组织形式之间的特定关系 ,研究了非赢利期货交易所的分配约束、资金约束和组织行为特点。作者认为 ,非赢利性交易所是对公开叫价交易性质的相对有效率的适应形式 ,但传统的交易所治理结构在管理效率、会员政治、决策速度和市场反应方面存在缺陷。