基于CDS的交易对手信用风险传染机理研究

信用违约互换(Credit Default Swaps,CDS)是一种分散、转移和对冲信用风险的重要金融工具,既具有信用风险缓释的功能,也是信用风险传染的媒介和载体。在CDS创新机制与交易机制分析的基础上,基于CDS交易对手间信息不对称性、CDS创新扩散、CDS交易等不同的视角探究了CDS交易对手信用风险传染机理,深入剖析了CDS交易对手信用风险传染的原因和影响机制。研究结果对我国CDS市场发展及其信用风险传染控制对策制订具有一定的参考价值。

土地市场对城投公司信用风险传染机理

一旦土地价格及流动性发生剧烈波动,过度依赖土地市场的城投公司将产生风险传染.依据资产负债表理论从抵押品价值、资本金及流动性3个渠道探讨了土地市场波动对城投公司信用风险的传染机理,通过52个中国城投公司数据样本,运用向量自回归(VAR)和有向图(DAG)模型进行风险传染实证.3种渠道分析结果表明:地价波动对城投公司信用风险存在显著短期传染效应,经由资本金渠道城投公司融资能力产生显著影响;土地市场波动则经由流动性渠道对公司信用风险产生长期显著的放大效应;城投公司投资、收益水平及支付性风险的传染效应相对不显著.

交易对手风险形成及传染机理研究综述基于证券信用交易

证券信用交易是一项基本的信用交易制度,包括融资和融券两种交易类型,其在稳定金融市场的同时,也是风险传染的媒介和载体。在证券信用交易机制下,交易对手风险分别形成于交易过程、证券信用交易连接的不同金融市场之间以及证券信用交易市场的波动。交易对手间信息不对称、交易对手财务风险及投资者情绪等影响并导致了交易对手风险的传染。基于此,提出我国证券信用交易市场发展及其风险传染控制的对策建议。

基于复杂网络技术的银行业担保圈风险传染机理及化解路径研究

"新常态"下担保圈已经成为实体经济风险向银行领域传递的重要渠道,是银行信贷资产质量劣化的"重灾区",迫切需要理论界和实务界深度研析。本文首先基于监管部门长期积累的客户授信和担保信息,运用有向遍历算法绘制担保圈图谱,解决防范化解的信息瓶颈;其次,创造性提出以担保圈风险传染的直接代偿驱动机制和防御情绪驱动机制辨析风险传染路径,并引入复杂网络技术构建担保圈风险传染模型,寻找担保圈风险扩散的影响因素和阻断蔓延的方法;再次,利用熵值法建立担保圈风险定量测度模型,选取三个典型担保圈进行了化解实践;最后,提出政策建议。本文的研究成果为担保圈风险识别、防范和化解提供了可靠的量化依据,具有较强的理论价值和实践意义。

基于BP神经网络的航空公司债务风险形成与传染机理研究

我国民航业在进入多元化发展阶段的同时,也面临着高债务风险和现金流短缺的问题。文章以风险管理理论为基础,从企业、供应链、行业、区域四个层次剖析我国四大航空公司债务风险的形成和传染机理,运用主成分分析法和BP神经网络定量测度模型和预警模型对四大航空公司债务风险进行实证检验,验证模型具有较好的预测效果。得出结论:航空公司债务风险形成的内部因素主要是自身偿债能力和盈利能力的下降,同时航空公司债务风险会沿着区域、供应链传染,最后基于政府和企业视角提出债务风险防控建议。

基于溢出效应的多级风险传染机理及实证研究

目前国内外很多的实证研究及仿真实验均发现了银行网络系统中的风险传染现象,并研究了网络结构与风险传染的关系,但这种风险的多级传染机理仍未阐明。首先,本文构建银行网络系统,定义银行清算比率、威胁系数、溢出效应,通过清算比率计算银行系统中的违约银行集合;然后,根据违约银行集合计算威胁系数,在威胁系数的基础上计算每个银行的溢出效应;最后,基于银行的溢出效应,理论分析得出银行违约引起的多级传染机理。传染机理表明,传染的发生只与违约银行间的网络结构有关,与安全银行连接的网络结构无关。银行的多级传染溢出效应与其传染路径上每家银行的溢出效应有关,银行的溢出效应越大,传染影响越强,传染级数越多。通过对2018年中国违约银行溢出效应的研究发现,龙江银行、国民银行、贵阳银行及承德银行为溢出效应最大的四家银行,它们的违约对整个中国银行网络的风险传染的影响最大。

源于关联担保的信用风险传染机理

母子公司关联担保是企业集团内部常见的一种交易行为,这类关联担保极易成为信用风险在集团内传染的重要渠道。本文在结构模型的基础上,研究了不同债务优先偿还权下、母子公司间信用风险传染的机理。研究结果表明:信用风险传染强度与母公司的债务优先偿还次序无关,但子公司的债务优先偿还次序会显著地影响其大小;母子公司间的信用风险传染强度具有路径依赖性,并随着股权比重的增加而逐渐增大。

企业集团内关联信用风险的传染机理与演化特征研究

由于企业集团内母子公司之间、子公司之间、甚至和孙公司之间存在错综复杂的关联关系，因此，企业集团的信用风险呈现出关联性、隐蔽性和复杂性等特征。我们依托于国家自然科学基金项目取得的部分研究成果归纳如下：①提出并阐述了关联信用风险的概念和内涵；②建立了企业集团信用风险的评价体系；⑤基于企业集团内部的股权结构，构建结构化模型对集团内部成员公司的违约相关性进行了度量；④应用实物期权理论、模糊逻辑门FTA等工具探讨了企业集团内部关联信用风险的传染机理；⑤利用元胞自动机、多智能体等多种仿真技术，复制了企业集团内部关联信用风险传染系统，从不同的角度刻画了企业集团内部关联信用风险的演化特征。

考虑双重传播路径的关联信用风险传染机理研究

关联信用风险及其传染是现代信用风险管理的热点和难点问题。本文基于复杂网络的平均场理论,运用传染病模型刻画关联信用个体之间关联信用风险的传染机制;并考虑潜伏期和感染期均具传染性的双重传播路径,分析了网络中关联信用风险传染的稳定状态;进一步,在一般关联信用个体网络环境中,探讨了关联信用风险传染的影响因素对稳定状态的影响。研究表明:关联信用风险传染的临界值和网络结构有关,与潜伏期和感染期呈反向变化,与潜伏个体和感染个体的相互转化率呈同向变化,与潜伏期传染率和感染期传染率呈同向变化;稳定状态时潜伏个体密度与潜伏期和传染率呈同向变化,与感染期呈反向变化;稳定状态时感染个体密度与感染期和传染率呈同向变化,与潜伏期呈反向变化。本文的研究丰富了信用风险的研究范畴,为企业和银行等信用个体管控信用风险提供了新的视角。

企业个体劳资关系冲突的传染性研究

企业个体劳资关系冲突的传染性,是指企业个体劳资关系冲突向非冲突企业个体劳资关系侵入扩散或蔓延的行为。企业个体劳资关系冲突传染具有功利性。企业个体劳资关系冲突的传染过程既可能是长时间的潜移默化式的渗透"演变",也可能是短时间的疾风暴雨式的"革命"。企业个体劳资关系冲突传染有主动传染、主动被传染和被动被传染三种类型。企业个体劳资关系冲突传染是通过传染性工具实现的。企业个体劳资关系冲突先在当事人所在的非正式群体内传染,然后向正式群体传染。

民间非正式金融借贷风险:传染、嬗变与控制

利益和欲望、不对称信息、"互联网+"是借贷风险传染的核心要件,利率、信息是借贷风险传染的关键渠道,个体风险聚集和风险的社会渗透是民间非正式金融借贷风险传染的路径;借贷风险嬗变形式由封闭式借贷风险点式"孤岛"发展为面级串联式"孤岛",最终升级为球式借贷风险"孤岛"群。为此,需强化对以社会道德、集体惩罚等为主的点式"孤岛"内部控制,同时,逐步实现民间非正式金融借贷关系阳光化,建立以民间非正式金融借贷信用体系、借贷风险预警体系在内的区域民间非正式金融借贷风险控制体系,加大对球形"孤岛"风险的控制能力。

中国企业海外投资风险跨国传染与免疫机制框架研究

基于动态视阈,提出以生物医学相关理论为基础,结合国际投资与风险管理等学科理论的研究成果,对结构动力模型、传染病模型、传染行为动力学模型与免疫反应动力学模型的指标优化与模型改进,实现对触发因素、传染规律、传染效仿行为与免疫反应机制的探究并验证,同时考察其传染路径与传染效应,实现对传染机理与免疫机制的系统研究,从而对中国企业海外投资国家风险跨国传染提出新的见解和防疫方法。

宏病毒的机理剖析与信息安全

计算机日益普及以及技术的飞速发展，给人类带来很大的好处，同时也带来了不少的问题．本文就计算机信息处理中涉及到的宏病毒方面的问题，结合实际例子剖析宏病毒的产生、传染、破坏的行为机理，并探讨了一些杀毒的方法．

什么是“蠕虫”病毒

'蠕虫'病毒是计算机病毒的一种。它的传染机理是利用网络进行复制和传播,传染途径是通过网络和电子邮件。比如近几年危害很大的'尼姆达'病毒就是'蠕虫'病毒的一种。这一病毒利用了微软视窗操作系统的漏洞,计算机感染这一病毒后,会不断自动拨号上网,并利用文件中的地址信息或者网络共享进行传播,最终破坏用户的大部分重要数据。

跨境风险交易行为的传染、扩散及防范研究

随着全球经济一体化进程加快,以及国际金融危机的频繁发生,国内外学者关于金融领域风险传染的研究逐渐深入。从外汇市场上来看,作为跨境贸易和国际资金融通的主要场所,外汇市场联结着国际、国内两端交易者,与股票、债券等其他金融市场的联动性更强,其风险传染速度更快、扩散范围更广。因此,本文从理论和监管实际出发,创新性地构建了跨境风险交易行为关系网络,对跨境风险交易行为的传染机理以及不同模式的跨境风险交易传播扩散路径进行动态仿真模拟。研究发现,传播初期风险交易呈零散式单链条分布,风险交易逐步扩散,中后期风险交易数量逐渐饱和,部分风险交易主体主动退出市场,跨境风险交易传播扩散终结。因此,建议监管部门对跨境风险交易传染的全流程进行防范和阻断,持续优化和完善跨境交易风险关系网络,避免市场行为风险传染引发整体金融市场震荡。

复杂环境中的信用风险评估技术——关联信用风险及个人信用风险的度量

在当前复杂的社会经济环境中,关联信用风险是当前社会经济面临的重大风险,个人信用风险是我国信用体系建设的重要方面。鉴于关联信用风险与个人信用风险均具有典型的复杂信用风险特征,研究人员依托于国家自然科学基金及四川省科技支撑项目针对上述两类复杂环境中的信用风险度量问题展开了深入和系统的研究,取得的部分研究成果归纳如下:①构建了基于复杂环境中不同关联方式的关联信用风险度量模型;②运用图论和流行病学相关理论,构建了复杂环境中的关联信用风险动态传染模型;⑤利用复杂网络理论,厘清了关联信用风险的传染机理与演化特征;④应用行为科学理论,研究了公司管理层行为因素对企业信用风险的影响;⑤构建了个人信用风险评估模型;⑥应用仿真技术.揭示了复杂环境中信用卡用户信用风险的行为影响因素;⑦在新个贷背景下,探索了个人信用风险评估方法。