以期权理论为基础重构企业资本预算方法体系

资本预算是企业实施全面预算的重要组成部份，其预算结 果的准确性对企业的持续经营至关重要，传统的资本预算方法已不能满足当前充斥风险和不 确定性的市场的需要，而以期权理论为基础重构资本预算方法体系在理论上是可能的，在技 术上也是可行的，它是对传统资本预算方法的扬弃，寻找并正确计量企业资本预算项目中的 隐匿期权是重构以期权理论为基础的资本预算方法体系的关键。

浅议资本预算中的期权价值

传统的资本预算理论,一个最大的缺陷就是忽视了管理的灵活性。通过对传统项目投资决策的分析,发现两个难点,并提出了其成立的两个假设前提;从假设前提入手,引入期权理论,对传传统的项目投资决策方法进行了修正。

期权理论发展对资本预算方法改进的贡献

传统的资本预算是以现金流贴现(DCF)及在此基础上的决策树和Monte Carlo模拟方法为基础的,随着Black和Scholes的期权定价理论的出现并由Myers(1977)