熵权-TOPSIS模型在医药企业市场法估值中的应用——以昆药集团为例

如何在医药行业中运用市场法估值模型,以客观、科学的方法评估公司价值是一项重大理论与实践课题。研究以昆药集团为例,对传统市场法的不足进行了改进,引入熵权-TOPSIS模型选择可比公司来降低选择过程中的主观性问题;通过变异系数法计算案例和可比公司不同价值乘数的离散程度,将离散程度最小的几个价值乘数作为估值依据;运用综合评价法对价值乘数进行修正,利用熵权-TOPSIS模型中构建的评价体系计算各可比公司与最优解的相对贴近度,以此作为可比公司的综合得分。最后将案例评估价值与企业市值以及收购价值进行对比,得出结论:基于熵权-TOPSIS模型改进后的医药行业市场法估值在市场预期、投资者认可度方面与实际情况基本一致。

探索私募股权投资中的估值方式

私募股权投资的估值是投资定价的重要依据,其价值合理性在一定程度上决定着投资成败。在实践中,对于估值方法的选择,尤其是在进行投资时对不同阶段项目估值的确定,是投资机构在进行决策时的难点所在。传统的如收益法、市场法等估值方法多是基于单一财务指标的价值评估,缺乏全面性,易造成估值结果的偏差,影响投资判断。文章针对非上市企业评估方法展开分析,提出对企业估值时的综合考虑因素及方法。

文学评价体系的确立与经典作家作品的价值重估

回顾文学批评和文学研究,从新时期、新世纪到新时代已取得了公认的成就,但也存在若干问题和不足。如何提升文学批评和文学研究的影响力、公信力?如何增强文学研究的体系性和原创力?如何更大地发挥文学批评的作用?这是摆在我们面前的严峻课题。我们首先要建构起科学的、完整的文学评价体系和正确的价值取向。然后,以此重估经典作家作品的价值,完成再解读、再阐释和价值重估的重任,这是今后文学研究的主要任务之一,也是延续经典作家作品生命力的主要途径,更是加快构建中国特色文学“三大体系”的重要举措。而文本发现、理论激发、现实激活是经典作家作品再阐释和价值重估的三条路径。

rNPV-BS模型在科创板创新药未盈利上市公司的估值应用研究——以泽璟制药为例

在我国人口老龄化和创新药研发重要性不断凸显的背景下,科创板准入了一批尚未盈利甚至尚未取得营业收入的创新药企业。如何对这些企业进行合理估值?这既给传统估值方法带来了前所未有的挑战,也成为资本市场上亟待破解的一个新问题。对此,文章在既有研究的基础上,引入创新药企业“5P”分析法对rNPV-BS模型做出改进,依据行业和业务特殊性选择合理的指标参数,以科创板首家未盈利上市的创新药企业泽璟制药为例,探究使用rNPV-BS模型对科创板创新药未盈利上市公司价值进行估值的合理性,进而为现有价值估值方法提供新的分析角度和可供借鉴的路径。

人民币情绪、汇率预期与估值效应关系研究

文章使用文本挖掘方法构建人民币情绪指数,基于TVP-SVAR-DY模型研究了人民币情绪、汇率预期与估值效应的关系,重点讨论了在2015年“811汇改”时期的情况。结果表明:第一,人民币情绪对汇率预期的溢出效应大于汇率预期对人民币情绪的溢出效应,且汇率预期溢出效应更多表现为长期效应。第二,估值效应的影响因素是汇率和资产价格收益率,但是在不同的时期具有异质性,在其余时期,资产价格收益率是估值效应的决定因素;在2015年“811汇改”时期,汇率因素是估值效应的重要因素。第三,对估值效应进行分解发现,在资产价格收益率引致的估值效应中,汇率因素通过人民币情绪和汇率预期发挥作用,而且主要是以人民币情绪起主要作用。

基于价值导向的医疗成本管理——估时作业成本法的应用

价值医疗强调以患者为导向,以综合医疗服务满意度为价值目标,以医疗服务的价值链管理为基础,提高每单位成本所实现的医疗服务质量。这就要求明确医疗服务的成本驱动因素,准确计量患者耗用的医疗资源成本,进而提高医疗资源利用率。本文通过分析传统医疗服务面临的挑战,以及价值医疗服务的核心理念,探讨估时作业成本法在医疗成本核算中应用的七大关键步骤。在此基础上,进一步从优化医疗服务流程、提高产能利用率、临床技能与医疗服务匹配、医疗服务周期优化、兼顾经济价值与社会价值等五个维度探讨价值医疗导向下的估时作业成本管理,以期为中国医疗服务机构的成本管理提供借鉴。

文化传媒企业价值评估综述

随着人们物质生活的丰富,精神文明的重视程度也逐渐增加。文化传媒企业对社会经济拉动作用不断增强,对于文化传媒企业价值评估的关注也随之提高。文章运用文献计量法和内容分析法,梳理归纳文化传媒企业价值构成和评估方法,多维度比较多个评估方法,指出现有研究的不足之处,展望今后可行的优化途径,为文化传媒企业价值评估的理论研究和实际应用提供指导意义。

动态搜索估值在某铜钴矿床中的应用

以国外某铜钴矿床为例,应用动态搜索估值方法对其褶皱发育的矿体进行估值,并与定向估值法进行比较。结果显示固定搜索椭球体产状唯一,仅适用于产状单一稳定的矿体估值;对于产状复杂,尤其是褶皱发育及受地层控制的矿体,采用动态搜索估值法得到的品位分布及矿体形态更加符合地质规律。通过预先建立复杂矿体的近似产状面,利用产状面的每个三角面产状属性对椭球体搜索方向进行动态控制,动态搜索估值可达到模拟复杂矿体形态的目的。

数据资产估值难点探究

在互联网高速发展的今天,数据资产已经成为企业重要的生产要素之一,是企业价值的关键驱动因素,但也带来了数据资产估值的相关问题。通过了解学术界关于数据资产估值的相关观点,结合数据资产不同于传统资产的可保值增值性、价值不确定性、可重复使用性和业务依附性等特性,探讨数据资产估值的难点,并在传统数据资产估值方法的基础上,结合数据资产估值的特性以及对可能影响数据资产估值的因素进行分析,为数据资产估值的模型改进与选择提出相关建议,为未来数据资产估值应用提供借鉴。

基于EVA和PEG估值法的半导体设备企业价值评估——以北方华创为例

随着全球半导体市场的繁荣发展,半导体设备需求正在不断增长,半导体设备行业也在迅速发展。鉴于该行业具有技术壁垒高、研发周期长、资金投入多、制造难度大、设备价值高等特点,论文围绕半导体设备行业的上述特点,将EVA估值法和PEG估值法相结合对企业价值进行评估,不仅可以为企业管理者提供决策建议,也能为市场投资者提供准确的投资方向。

A上市公司估值方法比较分析——基于DCF模型和相对估值法

随着我国资本市场的不断发展与完善,投资者对上市公司的价值评估方法越来越关注。通过恰当的价值评估体系选择,实现对上市公司股票及投资价值评估,可以有效提升投资者决策的效率。目前对上市公司的主流估值方法有相对估值法和绝对估值法。本文选取在二级市场较活跃的A公司为样本评估其股票内在价值,并对估值结果进行分析,进而对上市公司估值提出相关建议。

“中特估”的理论解读与应用主张

“中特估”企业普遍存在着企业业绩与分红较好但企业估值较低的问题。首先,本文对中国特色估值体系的含义与估值方法进行了分析,提出了“中特估”复合型估值体系。在此基础上,本文基于中国移动、中国银行、中国石化、中国建筑这4家央企上市公司展开多案例研究,验证复合型估值体系的合理性,并分析案例公司当前被低估的错误逻辑。其次,本文提出“中特估”企业可以通过优化信息披露、成立企业平准基金、降低无息负债、推动优化重组、加强市值管理等方式来助力企业估值回归合理范围。

汽车信息安全风险评估分级方法研究

智能网联汽车的迅猛发展和普及给我们带来了许多便利和科技体验。通过将汽车与物理世界有机结合,我们的生活变得更加便利和智能化。然而,与此同时,我们也不可避免地面临着信息安全的风险,这种风险甚至可能直接影响到我们的生活安全。随着汽车技术的不断升级,信息安全问题成为了汽车行业的一个重要议题和研究热点。在智能网联汽车中,信息安全的研究变得尤为重要。风险评估作为汽车信息安全一项重要研究和工作内容之一。影响估值是风险评估一个重要指标,确定影响估值的最佳聚类数对建立风险评估模型和风险评估尤为重要。本文基于模糊聚类对影响估值依次分为2-12类,通过计算每一类数据的混合F统计量,从而确定其最佳聚类数。

损耗SU(2)和SU(1,1)干涉仪中灵敏度过高估计的研究

基于损耗SU(2)和SU(1,1)干涉仪模型,以干涉仪中的相位估值的为研究方向,在理论上研究了与双参量相位估值相比,进行单参量相位估值的时候存在的高估量子Fisher信息(quantum Fisher information,QFI)的一般表达式;以相干态和压缩真空态输入为例,数值分析了高估QFI随损耗系数或分束比的变化,发现这时出现的高估QFI的消失和恢复现象是和分束比,增益因子以及压缩振幅具有一定的关系.通过调整分束比和损耗系数,可获得最佳的灵敏度,有利于在有损环境下进行量子精密测量.

非控股大股东退出威胁与资产估值:基于定增并购的金融风险防范视角

定增并购资产估值不当会引发金融风险。基于金融风险防范的微观治理视角,构建非控股大股东退出威胁对定增并购资产估值的检验模型并进行实证分析。研究发现:退出威胁能降低资产估值虚高;经理人持股市值、控股股东持股市值及其股权质押会增强退出威胁与资产估值虚高的关系,经理人关系嵌入强度会减弱退出威胁与资产估值虚高的关系;退出威胁促进资产估值合理化能显著提高定增并购绩效,并主要通过业绩承诺机制和声誉约束机制发挥作用;在退出威胁可信度高、退出威胁强度高、民企及低市场化进程中退出威胁的治理效果更加显著。

股票发行制度与初创科技型企业估值:基于准自然实验的证据

股票发行注册制改革是新时代我国完善资本市场基础制度的重大举措。本文利用我国首次试点注册制产生的准自然实验,从初创科技型企业估值定价视角,评估股票发行制度改革效果。双重差分模型显示:注册制取代核准制后,风险投资对首轮融资的初创科技型企业的估值显著提升;以专利数量和专利原创性作为创新能力的代理指标,本文发现注册制实施后创新能力更强的初创科技型企业估值提高更多;相对于外资风险投资,本土风险投资支持的初创科技型企业在注册制改革后估值提高幅度更大;企业所在地区的知识产权保护力度更好时,注册制改革后初创科技型企业的估值提高更多;注册制改革对初创科技型企业估值的提升作用持续并传导至首次公开发行,并最终实现风险投资成功退出。排除新企业创建、风险投资套利以及样本选择偏差等问题后,结论保持稳健。

人工智能、熟悉程度与财务人员的会计估值判断——基于心理学的实验证据

会计师事务所在采用人工智能技术进行审计的过程中,会依据人工智能提出的某些会计估值问题要求被审计单位做出调整,而被审计单位的接受度可能会有差异。本文利用实验研究方法,以审计过程中提出估值调整的数据来源(人工智能和人类专家)、财务人员对人工智能的熟悉程度为自变量,财务人员对两种估值的合理性判断为因变量来研究这种现象。实验结果表明,与人工智能提供的会计估值相比,财务人员认为人类专家提供的会计估值更为合理。考虑了财务人员对人工智能的熟悉程度后,发现财务人员对人工智能提出的估值合理程度有变化。研究结论验证了算法厌恶理论,也识别了算法厌恶行为的纠偏机制,即增加个体对人工智能的熟悉程度,同时也丰富了个体如何看待非人工信息来源的研究。

基于DEVA修正模型的互联网直播企业用户价值评估

随着数字经济的不断发展,互联网直播带货逐渐成为新的商业风口,许多企业纷纷涌入互联网商业领域,试图在新媒体运营和盈利方式上有所创新,不断地向“直播+”的模式进行转型。互联网直播企业属于创新性较高的技术依赖型企业,该类企业容易获得资本的关注,针对该类企业的风险投资和并购项目不断增多。为了满足市场化需求对于互联网直播企业的评估需要,迫切需要形成相关系统的评估体系。文章通过对互联网直播企业业务特点以及资产特点的分析,总结了互联网直播企业是以用户为导向的线上服务企业,其价值特点的核心是用户价值,采用改进的DEVA模型对互联网直播企业用户价值进行评估,并通过案例进行实证分析,对该方法的适用性进行解释,以进一步丰富互联网直播企业的评估方法,为后续进一步研究提供参考。

非对称信息下数据资产估值和定价策略研究

在数字经济时代,数据资产的估值和交易已成为学术界和实务界关注的焦点。通过研究,旨在构建一个科学的数据资产估值模型,并探讨非对称信息条件下的交易定价策略。首先,借鉴普华永道提出的“数据势能”概念,重新构建了数据资产估值公式,该公式综合考虑了数据的构建、价值增长、质量和潜在风险能力。其次,随着数据资产交易体系不断完善,数据资产交易场所逐渐由场外转向场内,在此背景下,运用博弈论的分析框架探讨了在数据交易平台上买卖双方如何在存在信息不对称的情况下制定定价策略,确保交易的公平性和效率性。通过构建博弈模型,揭示了买卖双方在交易过程中的行为逻辑及其对价格的影响,得到最后的均衡价格。最后,以一个实际挂牌的地理数据产品为案例,对所提出的估值模型和交易定价策略进行了应用,验证了所提出估值公式和交易定价机制的实用性和有效性。希望研究结果对于理解和指导数据资产的评估、交易和市场化运作能够提供一定的理论和实践借鉴。

火箭结构估重与总体优化设计的数字化实现及应用

火箭新型号总体方案论证时,一般借鉴国内外相近规模和相同推进剂火箭的结构系数进行类比确定子级结构系数,按照比例系数分配贮箱和壳段等部段的质量,但该质量分配不能反映载荷对结构设计的影响,在细化迭代设计中易造成方案无法闭环,导致设计工作反复。为了加快总体方案论证,提出一种基于载荷的箭体结构快速估重方法,开发形成结构估重数字化模块并嵌入总体设计平台。应用案例表明,提出的数字化估重平台能够有效提高估重精度,同时显著缩短论证周期,兼具总体方案比较和优化、全箭质量管理等功能,能有效降低方案推翻重新设计的风险,在新型号总体方案论证中发挥了重要作用。