市盈率、市净率、市销率、市现率对投资回报的影响——基于沪深A股估值数据的交易策略实证

本文基于市盈率、市净率、市销率、市现率不同权重的组合建立的交易策略,就上述估值方式对A股投资回报的影响进行实证分析。实证结果表明,上述估值方式对投资回报均具有明显影响,从趋势上看,估值相对较低的前半段随着估值的升高投资回报率处于显著的上升趋势,估值相对较高的后半段随着估值的升高投资回报率处于显著的下降趋势。这对管理层准确把握沪深A股市场现状和投资者合理制定A股投资策略,均可提供一定启示。

货币基金估值研究

货币基金具有低风险、低收益、低成本、高流动性、收益稳定等特性,可以作为日常现金流管理工具。其流动性与银行活期存款相当,但收益却远远大于活期存款。长期来看,货币基金收益大于或等于1年期定期存款。货币基金采用摊余成本法估值,在特殊情况下再辅以影子定价法修正,使得货币基金的收益非常稳定。同时,基金公司为了防止货币基金的负收益带来的负面影响,利用货币基金的特殊估值方式,在投资或者会计估值方面防止货币基金出现负收益状况。

马来西亚证券业合并“大蓝图”

今年4月21日,马来西亚证券委员会宣布对国内证券业进行清理整顿以加强马来西亚国内证券业的整体实力。马来西亚政府刚刚对国内银行业动过大手术,将原先54家银行合并为13家,因而此次对证券业的重组也就格外引人瞩目。 一、马来西亚证券业合并的背景 早在80年代初,马来西亚的股票市场就已是亚洲地区四大股票市场之一。此后。

资本市场对涉及生猪养殖类上市公司估值对比的合理性解读

我国为全球猪肉生产及消费第一大国,老百姓对猪肉的消费也超过其他肉类消费,一直处于肉类消费选择的首位,影响着老百姓的生活。同时猪肉的生产端是我国国内猪肉供给的保证,生猪养殖类上市公司在行业集中度上虽然显得占比较弱,但生产及养殖的标准却影响着整个行业的发展。行业及市场的变化也影响着这类上市公司,最具代表性的就是上市公司股价和市值情况,市值的估算方式是否合理及其变化的合理性是否存在成为了资本市场研究需要关注的一个点。

货币基金风险和创新发展模式的探析

随着金融市场的发展,货币基金已经成为主流的基金产品类型,其规模也在迅速增长。货币基金作为目前规模最大的基金种类,其运作规则伴随着政策和市场的变化也在调整。文章根据我国货币基金近十年的发展过程,结合监管发布的《货币市场基金监督管理办法》、《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》和"资管新规"提出的货币基金净值型管理模式,分析货币基金的经营风险、监管变化和运营模式,进一步探索货币基金未来的发展方向,以及货币基金市场创新的可能性。

A Multilayer Recurrent Fuzzy Neural Network for Accurate Dynamic System Modeling

A multilayer recurrent fuzzy neural network(MRFNN)is proposed for accurate dynamic system modeling.The proposed MRFNN has six layers combined with T-S fuzzy model.The recurrent structures are formed by local feedback connections in the membership layer and the rule layer.With these feedbacks,the fuzzy sets are time-varying and the temporal problem of dynamic system can be solved well.The parameters of MRFNN are learned by chaotic search(CS)and least square estimation(LSE)simultaneously,where CS is for tuning the premise parameters and LSE is for updating the consequent coefficients accordingly.Results of simulations show the proposed approach is effective for dynamic system modeling with high accuracy.