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基于高频数据的连续Beta、跳跃Beta与低Beta异象 被引量:1
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作者 熊海芳 齐玉录 刘蕴祺 《金融学季刊》 CSSCI 2018年第2期76-96,共21页
本文基于二次变差和二次幂变差的方法,将股票价格按平滑程度划分为交易日内连续部分、日内跳跃部分和非交易时间隔夜部分,采用中国A股市场2001年1月至2016年7月的高频数据,分别估计个股的日内连续、日内跳跃和隔夜跳跃等三个类型的B... 本文基于二次变差和二次幂变差的方法,将股票价格按平滑程度划分为交易日内连续部分、日内跳跃部分和非交易时间隔夜部分,采用中国A股市场2001年1月至2016年7月的高频数据,分别估计个股的日内连续、日内跳跃和隔夜跳跃等三个类型的Beta,考察不同类型Beta的风险溢价情况。经验分析发现,采用单因素和双因素排序分组时,我国A股市场存在较强的低Beta异象,低Beta异象主要是日内收益跳跃部分引起的。控制了反转异象、特质波动率异象、最大日收益效应后,低Beta异象依然是显著的。但是,控制了流动性和换手率后,Beta的系数变得不再显著,说明在一定程度上我国股票市场的低Beta异象可以被流动性异象和换手率异象解释。 展开更多
关键词 日内连续beta 日内跳跃beta 低beta异象
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投资者情绪和套利限制对中国股市低Beta异象的影响研究
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作者 孙蕾 陈予清 《兰州财经大学学报》 2023年第2期90-99,共10页
低Beta股票的未来收益有时优于高Beta股票未来收益的现象被称为“低Beta异象”。本文选取2002年1月1日到2020年12月31日的全部A股为研究对象,使用符合中国国情的Fama-French四因子模型,实证发现A股市场在样本期内存在较为显著的低Beta... 低Beta股票的未来收益有时优于高Beta股票未来收益的现象被称为“低Beta异象”。本文选取2002年1月1日到2020年12月31日的全部A股为研究对象,使用符合中国国情的Fama-French四因子模型,实证发现A股市场在样本期内存在较为显著的低Beta异象。基于中国A股市场的主要特征构建相应的解释变量进一步剖析低Beta异象存在的原因。结果表明,低Beta异象显著存在于乐观的投资者当中,并且存在于具有较高套利限制的股票市场中,同时投资者情绪对低Beta异象的解释能力要优于套利限制的解释能力。 展开更多
关键词 低beta 投资者情绪 套利限制
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Mn/beta and Mn/ZSM-5 for the low-temperature selective catalytic reduction of NO with ammonia: Effect of manganese precursors 被引量:13
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作者 Wenjin Xu Guangxu Zhang +4 位作者 Hanwei Chen Guomeng Zhang Yang Han Yichuan Chang Peng Gong 《Chinese Journal of Catalysis》 SCIE EI CAS CSCD 北大核心 2018年第1期118-127,共10页
Two series of Mn/beta and Mn/ZSM‐5catalysts were prepared to study the influence of how different Mn precursors,introduced to the respective parent zeolites by wet impregnation,affected the selective catalytic reduct... Two series of Mn/beta and Mn/ZSM‐5catalysts were prepared to study the influence of how different Mn precursors,introduced to the respective parent zeolites by wet impregnation,affected the selective catalytic reduction(SCR)of NO by NH3across a low reaction temperature window of50–350°C.In this study,the catalysts were characterized using N2adsorption/desorption,X‐ray diffraction,X‐ray fluorescence,H2temperature‐programmed reduction,NH3temperature‐programmed desorption and X‐ray photoelectron spectroscopy.As the manganese chloride precursor only partially decomposed this primarily resulted in the formation of MnCl2in addition to the presence of low levels of crystalline Mn3O4,which resulted in poor catalytic performance.However,the manganese nitrate precursor formed crystalline MnO2as the major phase in addition to a minor presence of unconverted Mn‐nitrate.Furthermore,manganese acetate resulted principally in a mixture of amorphous Mn2O3and MnO2,and crystalline Mn3O4.From all the catalysts screened,the test performance data showed Mn/beta‐Ac to exhibit the highest NO conversion(97.5%)at240°C,which remained>90%across a temperature window of220–350°C.The excellent catalytic performance was ascribed to the enrichment of highly dispersed MnOx(Mn2O3and MnO2)species that act as the active phase in the NH3‐SCR process.Furthermore,together with a suitable amount of weakly acidic centers,higher concentration of surface manganese and a greater presence of surface labile oxygen groups,SCR performance was collectively enhanced at low temperature.?2018,Dalian Institute of Chemical Physics,Chinese Academy of Sciences.Published by Elsevier B.V.All rights reserved. 展开更多
关键词 Mn/beta Mn/ZSM‐5 Low‐temperature Catalytic performance Selective catalytic reduction Manganese precursors
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