并购商誉“暴雷”对中小投资者利益侵害分析——以世纪华通为例

近年来,随着并购活动的频繁进行,我国A股市场商誉规模越来越大,发生商誉“暴雷”事件的频率也越来越高。一旦计提商誉减值,将出现企业财务状况恶化、股价下跌等一连串负面反应,对于处在市场信息劣势地位的中小投资者而言,保障其利益成为亟待解决的问题。因此,本文以首次计提商誉减值,有着“A股游戏王”之称的世纪华通为例,分析其商誉巨额减值动因以及对中小投资者的利益侵害后果,并提出建议,旨在减少现有商誉泡沫,避免新一轮高溢价并购导致的巨额商誉,同时稳定投资者信心,推动我国经济持续平稳健康可持续发展。

制约大股东侵害小股东利益的模式比较及启示

制约大股东侵害小股东利益有不同的模式。在英美模式中,为了防止大股东侵害小股东利益,要求大股东 持有的是流通股,其具备的条件是发达的股票市场和股东分散持股;在德日模式中,为了防止大股东侵害小股东利 益,也要求大股东持有的是流通股,其具备的条件是有来自健全的债权人的有效监管。中国股市目前并不具备英 美模式和德日模式发挥作用的条件,为降低大股东对小股东侵害的程度,应该尽快解决股权分置问题,并加快中国 商业银行的市场化进程。在未解决股权分置时可采取类别股东表决机制。

论第三人侵害缔约利益制度的设立

缔约利益是指缔约磋商当事人在合同缔结过程中存在着的一种特殊利益,其具有实存性、绝对性的特点。当缔约利益受到第三人侵害时,利益主体也会产生"利益复位"的诉求。大陆法系既有的理论与制度并不能有效解决第三人侵害缔约利益的问题。《美国侵权法》重述第37章的规定值得我们借鉴。未来的《侵权责任法》应当建立第三人侵害缔约利益制度。

控制权私人收益:监督成本补偿与利益侵害

从辩证的视角,文章认为控制权私人收益的本质属性包括两个方面:第一,大股东控制权私人收益可以是其补偿监督成本的途径之一,也是激励大股东监督经理层的重要因素;第二,大股东过度攫取控制权私人收益的行为则会蜕变成大股东对中小股东利益的侵害行为。因此,控制大股东控制权私人收益需要从两个方面着手:一是要建立大股东监督的补偿机制和激励机制;二是要建立大股东利益侵害行为的约束机制。

小投资者利益侵害分析及其保护对策

文章对小投资者利益受侵害进行了分析 ,指出应健全法制 ,加大对企业合法经营的监督与惩罚力度 ,切实保护小投资者的利益。

公司高管侵害公司利益犯罪与刑法控制

现代公司的首要特征就是所有权与控制权相分离,即由公司高级管理人员(以下简称高管人员)实际控制公司。为了个人的利益,公司高管人员可能实施有损公司利益的犯罪行为。该类犯罪不仅造成公司所有者资产流失,损害投资者利益,严重破坏经济交往中经济群体的诚实信用和相互信赖的道德基础,而且对第三人和其他企业也引起不良的、毁灭性的连锁反应。因此,对该类犯罪行为不仅要予以严厉的行政制裁和经济制裁,还应注重充分运用刑事制裁手段对其进行打击和预防。

我国金字塔型控股结构下的大股东利益侵害行为研究

我国上市公司普遍存在"大股东"现象。大股东通过金字塔型的控股结构获得超额控制权,并"挖空"上市公司的资源,损害了广大中小股东的利益。本文在考虑我国上市公司金字塔型控股结构的基础上,构建大股东利益侵害行为模型,系统探讨了影响利益侵害行为的因素,并提出了制约大股东"隧道挖空"行为的对策。

创业板大股东减持过程中的利益侵害行为研究

创业板自开始以来,"三高"现象居高不下。大股东利用其自身优势,通过盈余管理、信息优势、高送转和定向增发等为自己"创造"减持收益最大化的减持时机,获取高于市场正常收益的超额收益率,严重侵害了中小股东的利益。本文主要讨论了大股东在减持过程中为获取异常收益而实施的行为,试图揭露大股东对中小股东利益的侵害。

由三起侵害高校学生利益案件引发的思考

在2006年春运期间,北京市昌平区大学周边接连出现违法犯罪嫌疑人以火车票加价倒卖或诈骗的形式侵害在校大学生利益的新治安热点问题。此类案件潜在的政治和社会影响巨大。公安机关应牢固树立“维稳”意识,深化校园周边的清理整治工作,形成打击倒票活动的整体合力。

着力解决侵害群众利益的不正之风和腐败问题

整治和查处侵害群众利益的不正之风和腐败问题是全面从严治党向基层延伸的必然要求,是保障群众切实感受反腐成果的有效途径,是一切为了人民利益的体现。但目前侵害群众利益的不正之风和腐败现象,存在问题多且领域宽、主体广且原因杂,危害较为严重。因此,我们要加强压力传导,推动全面从严治党向基层延伸;坚持上下联动,进一步形成监督执纪的强大合力;坚持挺纪在前,用好用活监督执纪"四种形态";突出成果运用,持续巩固和深化整治查处实效。

关于着力解决侵害群众利益不正之风和腐败问题的思考

十八届中央纪委六次全会提出,要坚决整治和查处侵害群众利益的不正之风和腐败问题,切实加强基层党风廉政建设。整治和查处侵害群众利益的不正之风和腐败问题具有重要现实意义:是推进全面从严治党向基层延伸的必然要求;是保障群众切实感受反腐成果的有效途径;是一切为了人民利益的体现。侵害群众利益的不正之风和腐败问题主要体现在:问题多发且涉及领域较宽;主体较为广泛;发案原因较为复杂;危害较为严重。党风廉洁建设中存在侵害群众利益的不正之风和腐败问题的原因主要有:"两个责任"没有落实到位;基层干部廉洁自律意识不强;制度机制不健全不到位;监督体系有待加快完善等。整治和查处侵害群众利益的不正之风和腐败问题必须做到:加强压力传导,推动全面从严治党向基层延伸;坚持上下联动,进一步形成监督执纪的强大合力;坚持挺纪在前,用好用活监督执纪"四种形态";突出成果运用,持续巩固和深化整治查处实效。

江苏省通信管理局深入开展漠视侵害群众利益问题专项整治工作

为贯彻落实工信部关于专项整治漠视侵害群众利益问题工作部署,查找和整改信息通信行业在为广大群众提供服务过程中存在的问题与不足,江苏省通信管理局领导班子高度重视此次专项整治工作,把专项整治作为当前首要的政治任务,在迅速制定专项整治方案后,第一时间向省纪委作专题汇报,局领导随即分别带队深入基层调研督查,确保专项整治工作落到实处。

二元法益观新论——以利益与法律的关系为视角

二元法益观以法益发生的流程与环节为视角证明了以下几点:法益的基本要素——利益要素与规范要素,法益的基本性质——法益的利益性质与法益的规范性质,法益的基体类型——物质利益与精神价值,法益的基本标准——法益判断基准的社会客观性与法益的可侵害性,刑法法益概念的实质——基于国民普遍认可的利益具有可侵害性,法律通过对侵害行为的禁止性规定来保护利益的目的与方式之结合。这一新法益观推导出实质违法性乃在于满足构成要件的行为具有利益侵害性与行为规范违反性,行为不具有行为规范违反性时,则利益侵害不归责于禁止行为而不具有实质违法性。

大股东侵害行为和中小股东权益维护

目前 ,上市公司面临的主要问题是大股东侵害中小股东利益的问题。大股东在中小股东缺位的条件下 ,通过关联交易、挪用甚至侵吞上市公司资金等行为侵害中小股东的利益。本文对这种侵害行为的原因进行了分析 。

论法益二元属性的融合界面——法益的可侵害性

法益的基本标准是法益判断基准的社会客观性与法益的可侵害性，刑法法益概念的实质是基于国民普遍认可的利益具有可侵害性，法律通过对侵害行为禁止规定来保护利益的目的与方式之结合。

坚决整治侵害群众利益突出问题

山西省高平市米山镇人民政府原副镇长郑建忠在发放土地污染赔偿款过程中克扣群众钱款;山东省济南市莱芜区政协委员联络委员会原副主任秦立奉违规向企业摊派、转嫁费用……日前,一批违反群众纪律的案例被通报,相关党员干部受到处理。

中国上市公司大小股东利益分析

本文首先阐述在两权分离的背景下产生的大股东对中小股东利益侵害的原因，认为控制权和现金流权的不匹配，监督上市公司成本与收益的不对等，以及中国现有的股东”投票权的非完备性”等可能导致大股东对中小股东利益的侵害，然后进一步说明其具体表现，以及这种利益冲突可能带来的后果，最后就我的理解提出一些使这种矛盾最小化的一些建议。

城中村农民利益受损与基层政府危机管理

"城中村"是我国加快推进城市化进程中出现的一种社会现象,是城乡二元经济结构存在的差异和矛盾在城市化进程中的集中反映。城中村各种社会矛盾与社会问题积聚和激化,不仅影响到了社会稳定,也影响到了经济的可持续发展。因此,基层政府应充分发挥应对危机处置能力和公共管理能力,化解基层社会矛盾,确保城中村农民合法利益不受侵害。

论突发危机事件中虚假信息治理的公益诉讼理念

突发危机事件的虚假信息经由网络平台传播的规模性现象亟待治理,该类信息之所以成为法律治理难点,一源于该类虚假信息的特定属性,即于公法或私法而言其法益侵害的非显著性或法益侵害类型的模糊性。二源于治理传统媒体高效能的行政监管策略因为各类平台、自媒体“组织人”身份解构而显得治理效果相当有限。就消费权益维权思路而言,网络媒体运营者传播此类虚假信息所致利益侵害的微量、无感及举证不便,使得用户的私益诉讼不具可救济性。民事公益诉讼的恰当性即在于有效地将被侵害的分散的利益“聚微为重”并有助于将民众所享有的、模糊且不确定的民事基本权利转换成清晰可见的现实诉权。作为民事公益诉讼补充的行政公益诉讼以净化网络生态为诉求利益,改变过度依赖公法治理的单一途径。司法追责应区分相关主体过失或故意的过错,并结合编造、传播虚假信息的动机及类型,合理确定责任轻重与可合理免责问题。民事公益诉讼应强化中华全国新闻工作者协会、中国互联网协会及其地方机构的适格主体身份与诉讼意识,行政公益诉讼以检察机关为主体需合理分配并细化证明义务。