皇台酒业的“保壳路”

披星戴帽的皇台酒业正在挑战第五次保壳。近日*ST皇台公布了2022年业绩预告,预计全年营业收入和净利润两项重要指标均达到摘帽标准,业绩扭转主要来自于其主业白酒收入的快速增长。而前后两年判若两家公司的表现,也再次引来了监管部门的注意。1月31日晚,皇台酒业收到深交所关注函,要求其解释业绩增长的真实性和合理性。

政府补助:保壳还是培优

研究发现对于需要保壳的上市公司,仅有7%靠政府补助保壳成功,政府补助没有起到雪中送炭的作用,不具有保壳动机;而对于不需要保壳的上市公司,上期盈利能力越高的,本期获得的补助越少,说明政府补助没有起到锦上添花的作用,不具有培优动机。

亏损企业的保壳之路能走多远？——以ST昌鱼为例

文章以ST昌鱼的保壳过程为例,通过分析ST昌鱼的亏损原因、保壳手段以及后续的经营状况发现,ST昌鱼在转型失败后财务业绩不断下滑的情况下,多次利用调整资产减值准备、出售房产和股权等方式调节利润以避免退市,但是一系列的保壳行为不仅未能提升公司的短期盈利能力,反而严重影响了公司的长期经营能力。ST昌鱼的案例揭示了面临退市的上市公司的保壳行为及经济后果,可以为监管机构和资本市场参与者厘清和洞悉这类行为提供借鉴。

保壳动机下的财务舞弊行为研究——以博元公司为例

文章以博元公司从2014年6月18日收到证监会的调查通知书至2016年3月21日上交所对外公布终止该公司股票上市为研究期间,分析其为达到保壳目的而采取的虚假投资、资产重组、企业重整、虚假捐赠等试图向资本市场传递利好消息的行为,探讨了目前我国股票市场上市核准制的弊端,由于壳资源的稀缺性使得很多本应提前退市的公司会实施更多的财务舞弊行为来蒙蔽中小投资者以达到保壳目的。

ST海马保壳记

近日,海马汽车靠卖房保壳成功引起了资本市场的热议。*ST海马(000572.SZ)6月10日宣布,申请撤销退市风险警示,股票简称将摘掉“*ST”的帽子,恢复为“海马汽车”。海马汽车暂时脱离了退市风险。公司2019年卖车数量同比下降56%,依靠甩卖房产,推动净利润扭亏,实现了“摘星脱帽”。加上此前游久游戏(600652.SH)于2019年“转让投资性房地产”使净利润扭亏,股票简称由“*ST游久”变更为“ST游久”,依靠卖房“保壳”已然成了套路。

*ST菲达保壳手段及监管对策分析

被实施退市预警的上市公司热衷于花式保壳,其保壳自救的行为值得业界关注。本文以*ST菲达为案例,分析了其被实施退市预警的原因、保壳自救的主要手段,并从监管角度提出了对策建议。

A股“保壳” 越来越难

从事印刷油墨业务的上市公司乐通股份,拟收购一家工业通风设备公司核三力,后者主要面向的烟草、核应急行业等下游行业,并与国内70余家卷烟厂客户建立了合作关系。但是,近日乐通股份这一重组交易第二次上会,仍未获并购重组委审核通过。因为并购重组事项未获通过,乐通股份连吃两个跌停。自2019年以来,这是首例二次上会未获通过的案例。这两年并购重组审核通过率较高,二次上会被看做“100%通过”的秘诀,如今秘诀“失灵”,有哪些地方值得关注?

*ST DF公司保壳手段探析——基于盈余管理视角

*ST公司既然被披星戴帽就证明其主营业务受到了影响,那么想要在短期内依靠主营业务提升来"保壳"一般来说是不现实的,此时为快捷上市公司便会通过其余手段来达到目的,其中常用的手段之一就是盈余管理。本文将对*STDF公司摘星摘帽的"保壳"过程进行探析,并在分析之后给出相关的建议。

多只ST股亮出“保壳”组合拳 退市风险能否解除?

近日,多只ST股进入“保壳”冲刺阶段,例如*ST宜康接连打出债务豁免、受赠关联资产的“组合拳”,但退市风险能否解除还需等待年审结果的审判。*ST宜康受赠关联资产“卡点”交割冲刺“保壳”2023年1月3日,宜华健康医疗股份有限公司(证券简称:*ST宜康;证券代码:000150.SZ)收到交易所关注函,关于受赠关联方资产一事。

ST九有曾受赠资产成功摘星 现又为保壳将受赠资产转卖控股股东?

近日,湖北九有投资股份有限公司(证券简称:ST九有;证券代码:600462.SH)发布《重大资产出售暨关联交易预案》《2022年度非公开发行股票预案》,拟向控股股东出售所持子公司股权,同时,向控股股东非公开发行募资不超过31325万元,用于偿还债务和补充流动资金。

ST公司保壳忙

年关将近,留给ST公司的时间不多了。离年底不远了,对于一些ST/*ST公司来说,保壳已到关键时刻。保壳,是指ST/*ST股(被其他风险警示或退市风险警示的上市公司)为避免被终止上市,采取重组、补贴等措施以快速提高公司业绩,从而在规定期限内保住上市公司资格。

保健酒第一股连亏6年 海南椰岛能否靠新品战略翻盘

通过出售资产及获得政府补助等实现扭亏、成功保壳的海南椰岛(集团)股份有限公司(简称"海南椰岛")2019年将再录巨亏。海南椰岛发布的业绩预告显示,公司全年预计亏损2.4亿元-2.88亿元。这也是公司自2014年以来连续6年扣非净利润亏损。我们不禁要问:曾经的"保健酒第一股"还有翻盘机会吗?

上市公司关联重组与利润操纵

我国证券市场在制度设计和市场环境等方面存在的缺陷 ,使得上市资格成为稀缺资源。大量企业上市后经营业绩下滑 ,为了保住上市资格和配股资格 ,具有利用关联重组手段操纵利润的动机。重组公司净资产收益率的分布情况和非经营利润比例的变化情况表明 ,在关联重组中确实存在着利润操纵现象。应当加强对关联公司重组的监管 ,打击利用重组操纵利润的行为。

我国企业并购的非财务动因分析

影响企业并购的动因有很多,除了谋求财务协同效应以外,还有管理层利益驱动、谋求经营协同效应、谋求并购战略价值;另外,目前对于我国来说还有一些特殊动因,如政府动机、借壳和买壳上市、“保壳和保配”压力、政策催化等因素。这些动因驱动着企业展开各种类型的并购活动,以期求得生存和发展。

三项制度改革在哈空调治理中的应用

近年来,受国家宏观经济下行的影响,哈尔滨空调股份有限公司(以下简称“哈空调”)自2012年起经营持续低迷。因2016年、2017年连续亏损,公司股票于2018年4月25日公司股票简称由“哈空调”变更为“ST哈空”,如不能实现扭亏为盈将被强制退市。哈空调开启保壳模式,在短短八个月的时间里,哈空调不仅成功摘星脱帽,还实现了扭亏为盈。

海马汽车偿债能力分析

偿债能力强弱是企业是否能健康长期发展的关键所在,反映企业一段时期内财务状况的质量。无论是企业管理者、股东还是债权人,都十分关注偿债能力情况。因而,偿债能力分析在整个财务分析体系中占据重要地位。本文以海马汽车为研究对象,分析其业绩首次亏损以来的流动资产和流动负债情况,客观评价其偿债能力,并提出偿债能力提升策略。

退市机制、盈余管理与资源错配——以*ST新亿为例

我国证券市场退市标准和退市程序与国外的相关经验有很大差距,给上市公司通过盈余管理规避退市留下很大空间,使证券市场充斥着大量劣质公司,占用证券市场资源,增加了证券市场投机行为,影响证券市场机制合理发展。*ST新亿公司利用关联交易、债务重组、资产减值损失、政府补助等盈余管理手段规避退市机制,得以完成“保壳”过程,说明*ST新亿公司的存在并非个例,这些上市公司利用退市机制实施盈余管理,减弱了退市机制甄别上市公司质量的功能,造成了市场资源的浪费与错配。

债务重组:上市公司财务报告不容忽视的影响因素

合理的资本结构是实现企业财务管理目标的必要条件,引入债务资本在解决企业资金不足问题以及降低资本成本方面有着不容忽视的作用。适度举债对企业经营是有利的,但是现实中有很多企业由于沉重的负债压力而陷入财务困境,出现财务困境后,与破产相比,更多的企业选择通过债务重组"续命"。在我国股市中,即使暂无破产风险,上市公司也经常发生这一行为,而这种行为对财务报告有着不容忽视的影响。

上市公司盈余管理策略与结果分析

当前,许多上市公司为了避免出现"ST带帽"、"脱壳退市"的风险,往往都会采取一些措施,通过会计数据的"规则允许范围内的数字操作",进行各种的"盈余管理"。本文通过研究"HT酒业"自上市至今采取的各种盈余管理的措施,阐述盈余管理对上市公司利润的影响分析,为投资者和企业管理者提供借鉴。

厦工股份盈余管理案例研究

文章基于会计准则和ST制度,对处于退市警告压力下的厦门厦工机械股份有限公司(以下简称*ST厦工公司)展开研究,通过对其2016—2020年的财务报表进行研究,分析其盈余管理的动机、方法、条件以及影响。研究发现:(1)盈余管理确实能够改善公司的业绩;(2)盈余管理多是采用不可持续的方法,因此不能切实改善公司实际经营能力;(3)ST制度以及会计准则本身存在一定的漏洞。