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基于保守性偏差的行为资产定价模型
被引量:
3
1
作者
陈炜
《管理评论》
2004年第11期35-39,共5页
本文采用信息经济学、微观结构理论和动态规划的方法,从考察投资者接受新信息后形成对资产价值的后验看法入手,通过理论建模,根据投资者认知偏差的保守性偏差因素建立了一个行为资产定价模型。在基于完全理性的资产定价模型和投资者对...
本文采用信息经济学、微观结构理论和动态规划的方法,从考察投资者接受新信息后形成对资产价值的后验看法入手,通过理论建模,根据投资者认知偏差的保守性偏差因素建立了一个行为资产定价模型。在基于完全理性的资产定价模型和投资者对信息的贝叶斯学习模型的基础上,文章先构建了一个基于保守性偏差的行为资产定价模型,然后用其证明了保守性偏差会导致资产误定价,最后用保守性偏差引起资产的误定价来解释了证券收益率的异象。
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关键词
投资者
资产价值
保守性偏差
行为资产定价模型
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职称材料
综合收益提高了会计盈余的信息含量吗?——来自A股上市公司的经验证据
被引量:
11
2
作者
吴祖光
万迪昉
罗进辉
《中南财经政法大学学报》
CSSCI
北大核心
2012年第4期79-86,144,共8页
文章以A股上市公司为样本,基于行为金融理论,应用Vuong检验研究利润表中列报综合收益是否提高了会计盈余的信息含量。实证结果显示:股票收益和价格更多地包含净利润信息,综合收益并未有效提高会计盈余的信息含量。进一步研究发现:(1)在...
文章以A股上市公司为样本,基于行为金融理论,应用Vuong检验研究利润表中列报综合收益是否提高了会计盈余的信息含量。实证结果显示:股票收益和价格更多地包含净利润信息,综合收益并未有效提高会计盈余的信息含量。进一步研究发现:(1)在大规模以及中、高账面市值比的公司中,股票价格所含净利润和综合收益的信息并不存在显著差异;(2)在小规模公司中,随着账面市值比增大,综合收益与股票收益之间的关系由显著正相关转变为显著负相关,账面市值比发挥调节作用。因此,政策制定者需要进行分类监管,重点降低小规模公司信息的不对称程度;而投资者投资于预期净利润比较高且账面市值比较低的小规模公司能够获得较高投资收益。
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关键词
净利润
综合收益
信息含量
信息不对称
行为金融
保守性偏差
代表
性
偏差
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职称材料
创业板投资行为分析
被引量:
2
3
作者
庄虔华
张文
郭良鹏
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2011年第12期49-57,共9页
创业板具有更大的不确定性,行为心理的作用更为突出,因而行为金融学的解释更具说服力。本文通过引入保守性偏差的DHS模型分析发现,只有在满足条件时,才会产生反应过度,目前创业板仍处于调整中的反应不足状态。在主要机构投资者中,基金...
创业板具有更大的不确定性,行为心理的作用更为突出,因而行为金融学的解释更具说服力。本文通过引入保守性偏差的DHS模型分析发现,只有在满足条件时,才会产生反应过度,目前创业板仍处于调整中的反应不足状态。在主要机构投资者中,基金的保守性偏差最弱,归因性偏差最强,但基金行为整体还是比较理性的。与基金相比,个人投资者的保守性偏差较强,锚定效应更突出,这种行为心理使他们的投资行为明显滞后,在投资群体中处于弱势地位。
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关键词
创业板
DHS模型
保守性偏差
归因
性
偏差
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职称材料
行为金融学视角下的股票市场动量效应和反转效应形成机制
被引量:
2
4
作者
杜飞
《时代金融》
2014年第8X期114-114,共1页
本文针对我国股票市场出现的动量效应与反转效应现象,通过行为金融学中的BSV投资者心态模型,将投资者在投资中出现的偏差划分为保守性偏差与代表性偏差,对动量效应与反转效应的利润形成机制进行分析,为投资者提供一定参考。
关键词
行为金融学
保守性偏差
代表
性
偏差
BSV模型
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职称材料
题名
基于保守性偏差的行为资产定价模型
被引量:
3
1
作者
陈炜
机构
深圳证券交易所博士后工作站
出处
《管理评论》
2004年第11期35-39,共5页
文摘
本文采用信息经济学、微观结构理论和动态规划的方法,从考察投资者接受新信息后形成对资产价值的后验看法入手,通过理论建模,根据投资者认知偏差的保守性偏差因素建立了一个行为资产定价模型。在基于完全理性的资产定价模型和投资者对信息的贝叶斯学习模型的基础上,文章先构建了一个基于保守性偏差的行为资产定价模型,然后用其证明了保守性偏差会导致资产误定价,最后用保守性偏差引起资产的误定价来解释了证券收益率的异象。
关键词
投资者
资产价值
保守性偏差
行为资产定价模型
分类号
F830 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
综合收益提高了会计盈余的信息含量吗?——来自A股上市公司的经验证据
被引量:
11
2
作者
吴祖光
万迪昉
罗进辉
机构
西安理工大学经济与管理学院
西安交通大学管理学院
厦门大学管理学院
出处
《中南财经政法大学学报》
CSSCI
北大核心
2012年第4期79-86,144,共8页
基金
国家自然科学基金项目"基于控制权动态配置的投融资双方激励相容机制设计:可转债融资契约视角"(70972101)
国家自然科学基金项目"基于金融契约及机制设计的中国金融衍生品交易市场自律监管的研究"(71173166)
文摘
文章以A股上市公司为样本,基于行为金融理论,应用Vuong检验研究利润表中列报综合收益是否提高了会计盈余的信息含量。实证结果显示:股票收益和价格更多地包含净利润信息,综合收益并未有效提高会计盈余的信息含量。进一步研究发现:(1)在大规模以及中、高账面市值比的公司中,股票价格所含净利润和综合收益的信息并不存在显著差异;(2)在小规模公司中,随着账面市值比增大,综合收益与股票收益之间的关系由显著正相关转变为显著负相关,账面市值比发挥调节作用。因此,政策制定者需要进行分类监管,重点降低小规模公司信息的不对称程度;而投资者投资于预期净利润比较高且账面市值比较低的小规模公司能够获得较高投资收益。
关键词
净利润
综合收益
信息含量
信息不对称
行为金融
保守性偏差
代表
性
偏差
Keywords
Net Profit
Comprehensive Earning
Information Content
Information Asymmetry
Behavioral Finance
Conservatism Bias
Representativeness Bias
分类号
F231.5 [经济管理—会计学]
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职称材料
题名
创业板投资行为分析
被引量:
2
3
作者
庄虔华
张文
郭良鹏
机构
华泰证券研究所
出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2011年第12期49-57,共9页
文摘
创业板具有更大的不确定性,行为心理的作用更为突出,因而行为金融学的解释更具说服力。本文通过引入保守性偏差的DHS模型分析发现,只有在满足条件时,才会产生反应过度,目前创业板仍处于调整中的反应不足状态。在主要机构投资者中,基金的保守性偏差最弱,归因性偏差最强,但基金行为整体还是比较理性的。与基金相比,个人投资者的保守性偏差较强,锚定效应更突出,这种行为心理使他们的投资行为明显滞后,在投资群体中处于弱势地位。
关键词
创业板
DHS模型
保守性偏差
归因
性
偏差
Keywords
ChiNext
DHS Model
Conservatism bias
Self-contribution bias
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
行为金融学视角下的股票市场动量效应和反转效应形成机制
被引量:
2
4
作者
杜飞
机构
首都经济贸易大学
出处
《时代金融》
2014年第8X期114-114,共1页
基金
首都经济贸易大学研究生科技创新资助项目
文摘
本文针对我国股票市场出现的动量效应与反转效应现象,通过行为金融学中的BSV投资者心态模型,将投资者在投资中出现的偏差划分为保守性偏差与代表性偏差,对动量效应与反转效应的利润形成机制进行分析,为投资者提供一定参考。
关键词
行为金融学
保守性偏差
代表
性
偏差
BSV模型
分类号
F830 [经济管理—金融学]
F224 [经济管理—国民经济]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
基于保守性偏差的行为资产定价模型
陈炜
《管理评论》
2004
3
下载PDF
职称材料
2
综合收益提高了会计盈余的信息含量吗?——来自A股上市公司的经验证据
吴祖光
万迪昉
罗进辉
《中南财经政法大学学报》
CSSCI
北大核心
2012
11
下载PDF
职称材料
3
创业板投资行为分析
庄虔华
张文
郭良鹏
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2011
2
下载PDF
职称材料
4
行为金融学视角下的股票市场动量效应和反转效应形成机制
杜飞
《时代金融》
2014
2
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职称材料
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