我国保荐人责任制度存在问题研究

目前我国法律对保荐责任的规定不尽如人意,主要表现为对保荐人的责任界限划定不清晰,对保荐人的法律责任设置不够合理,过多重视行政责任而民事责任规定不细致等。文章认为今后立法应更加明确和细化保荐人和保荐代表人责任,使得保荐市场运行更加顺畅。

证券发行保荐人的合理信赖及免责抗辩

保荐人在证券发行尽职推荐工作中应有权合理信赖证券服务机构出具的专业意见并在民事诉讼中主张免责,但这一抗辩在我国较早期的证券司法和监管环境下难以落地。成熟市场已广泛承认保荐人(承销商)的合理信赖抗辩,近期则有强化信赖前置义务的趋势。保荐人应主动评估专业意见中的关键事项,以自有信息比对复核,审核专家资质、专业意见的前提假设、分析方法和程序合规性,发现其中有无“重大异常”,但该复核义务应严格限制在确有必要的情况下。我国司法机关和证券监管机构近来已逐步承认保荐人的合理信赖抗辩,值得肯定。今后的司法和执法实践宜坚持个案分析的方法,避免“后见之明”,适度放宽保荐人合理信赖抗辩的空间。

保荐人制度与证券市场诚信传导机制探析

证券发行上市保荐制度对证券市场的规范化作用显著,但是保荐人与发行人欺诈投资者事件暴露出作为中介机构的保荐人缺乏清晰的诚信导入机制。本文主要从保荐人制度存在的问题、相关制度的界限,以及诚信传导机制如何有效融入保荐人制度出发进行探讨研究,对推动证券市场诚信制度建设、完善保荐制度、规范证券中介机构等方面,具有重要的实践意义。

我国创业板中保荐人制度之完善

我国保荐人制度自2004面世以来，对我国证券市场中企业的成功上市、上市后的健康发展以及对投资者利益的保障等方面都发挥了举足轻重的作用。但是从“江苏琼花”到“苏州恒久”专利事件，越来越多涉及保荐人的问题渐渐浮出水面，使我们不得不深思我国保荐人制度的有效性。因此，通过现实案例、我国保荐人制度变迁等多重视角，对我国保荐人制度进行分析，以期能够发现既存问题并加以解答。

关于证券市场信息披露制度的若干思考

我国证券市场方兴未艾,信息披露制度也在不断地完善,以发挥其保障投资者的作用。但我国目前在信息披露上仍存在着不少问题,因此强制性信息披露制度无疑是我国证券市场的发展方向。在这方面,美国和其他国家的做法值得借鉴。