新冠疫情下的保险业及保险连接证券市场

2019年底爆发的新型冠状病毒疫情已经给全世界造成了深远的影响,沉重打击了各国经济,人类生产、生活方式都发生重大变化。即使已经过去半年,目前的情况仍不明朗,每天仍有大量人员被确诊,全球经济前景充满不确定性。通过观察疫情对保险业的影响,认为在政策推动和需求增加的情况下,保险业未来的业务范围会向大流行病扩展。计算保险连接证券与全球主要股指的贝塔值,说明其在疫情期间仍表现出零贝塔特性;将其加入由主要股指构造的投资组合,有效边界得到扩展,体现了其作为风险管理手段的优势。分析已经触发的巨灾债券,说明保险业与资本市场的合作将会很大程度地扩展其保障能力和范围。

论发展我国的巨灾保险连接证券

近年来,保险市场与金融衍生品市场的互动发展已经成为国际金融市场的一种趋势,各种金融创新产品不断涌现,其中巨灾保险连接证券发展较为迅速。如何借鉴国际经验,发展我国的巨灾保险连接证券,对我国具有重要意义。本文在阐述发展我国巨灾保险连接证券必要性的基础上,分析了我国发展巨灾保险连接证券的可行性和难点,并提出了若干政策建议。

保险连接证券的最新发展动态分析

保险连接证券是巨灾债券、巨灾期货和期权、寿险债券等一系列保险衍生工具的总称。经过十多年的市场演进,保险连接证券已成为保险业成熟的风险管理工具和资本市场重要的投资品种。近年来,不断涌现出一些新的保险连接证券,如或有资本票据、巨灾权益卖权、行业损失担保、"侧挂车"和寿险债券等,并呈现出了新的发展趋势。

风险证券化的交易成本分析

风险证券化是一种把风险转换成资本市场上的金融有价证券的金融创新活动。主流经济理论认为,风险证券化是在巨灾风险发生和资本市场规模扩大等因素影响下出现的,而从交易成本角度对风险证券化进行分析,则显示风险证券化是资本市场交易成本降低条件下的一种制度安排,是资本市场交易成本降低的结果。

巨灾债券的十年发展回顾与展望

巨灾债券属于保险连接证券,其付息或者还本与巨灾事件发生与否相连,即只有当巨灾发生且造成损失满足触发条件时,债券投资者才会损失利息或本金。本文对十年来巨灾债券的市场总体发展和微观结构特征进行系统回顾和分析发现,经过十年的市场演进,巨灾债券市场已融入了主流金融市场,而巨灾债券本身已发展成为成熟的风险管理和投资工具。

论巨灾期货及其市场演进

巨灾期货是一种以巨灾损失相关指数为标的物的期货合约。从1992年ISO指数巨灾期货的兴起,再到1995年被PCS巨灾指数期权的所取代,以及后来2007年CME飓风期货的最新推出可以看出一种巨灾期货的市场发展是一个不断尝试,逐步完善的过程。其市场演进呈现出四个趋势:标的指数的被人为操纵可能性降低、更新速度加快、道德风险与信息不对称问题减少、基差风险降低。

巨灾风险管理中的行业损失担保

行业损失担保是一种赔付主要由巨灾所造成的整个保险行业损失所触发的保险连结证券。与传统再保险相似,它也要事先确定合约的涵盖地域、灾害种类、责任限额和有效时间等。但它与传统再保险不同在于,赔付取决于两个损失触发条件,即购买者的实际损失和整个保险行业的损失。本文从行业损失担保的市场发展、定义与运行机制、精算定价等角度,对其进行了系统梳理分析,并把它与其他巨灾风险连接证券进行了比较。

巨灾债券及其在保险公司风险管理中的应用

随着金融创新的蓬勃发展 ,国际保险业出现了负债证券化的趋势。在这种趋势的推动下 ,巨灾债券已经取得了引人注目的发展 ,并被广泛应用于保险公司的风险管理。保险公司负债证券化在我国的发展目前还处于萌芽状态 。