消费者信心传导对货币政策影响研究——基于动物精神的理论解释

本文基于动物精神视角,研究了消费者信心是否影响以及如何影响我国货币政策传导。通过运用多元线性回归模型和格兰杰因果关系检验,发现消费者信心能够影响货币政策目标变量的波动。将消费者信心分解为基本面信心和动物精神,通过构造BVAR模型发现动物精神能够带来包括产出、消费、价格水平和经济发展在内的货币政策目标值的短期波动。同时,动物精神也受到货币政策中介目标变量的冲击。并提出为进一步提高货币政策传导的效率,在制定货币政策时应当将消费者信心指数纳入考量范围,并增强货币政策稳定性,增加货币政策的透明度,以及加强舆论引导作用。