竞争性印象管理与股市异常收益率:“正当防卫”还是“欲盖弥彰”?

组织竞争性危机后与外界积极沟通究竟体现企业的“正当防卫”还是“欲盖弥彰”?这成为近年来财务学和危机管理交叉研究的热点问题。在A股上市公司组织间竞争情境下,从非对称风险这一视角,分析和检验被诽谤企业声明的市场修正效果和信息中介的过滤机制。研究结果显示,中国上市公司在竞争性危机后进行沟通,存在被感知为“欲盖弥彰”的风险,被诽谤企业积极声明加剧了股市异常波动;其次,分组发现企业沟通的风险效应仅在判决前、较高企业特定领域声誉、高未预期盈余的公司存在;最后,路径检验发现企业沟通的“欲盖弥彰”风险来源于信息中介的过滤器作用。研究验证了竞争战役后上市公司积极沟通的风险,为企业危机沟通实践提供反思。