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资本市场开放对股票定价效率的影响 被引量:4
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作者 纪彰波 臧日宏 《现代经济探讨》 CSSCI 北大核心 2019年第5期55-63,87,共10页
新兴市场的开放会带来怎样的经济影响备受学界关注。2014年沪港通的实施实现了境内外投资者的双向开放,为提高中国证券市场运行效率带来了新的契机。文章基于股价信息含量和股价信息反应速度的研究视角,利用2012-2016年沪市A股上市公司... 新兴市场的开放会带来怎样的经济影响备受学界关注。2014年沪港通的实施实现了境内外投资者的双向开放,为提高中国证券市场运行效率带来了新的契机。文章基于股价信息含量和股价信息反应速度的研究视角,利用2012-2016年沪市A股上市公司数据,考察了沪港通对资本市场定价效率的影响。利用部分开放的试点机制作为自然实验,基于DID模型研究资本市场开放与股票定价效率之间的因果关系,有效克服了以往研究所面临的内生性问题。研究发现,在沪港通实施后的半年,沪市标的股票的信息含量并没有明显改善,在中期和长期沪港通均显著降低了标的股票的股价同步性,提高了股价信息含量;就股价信息反应速度来看,其产生效果的时间要慢于股价信息含量,在沪港通实施后的长期,标的股票的股价信息反应速度得到了显著提升。研究发现为中国资本市场对外开放,尤其是双向开放提供了有益的理论依据和政策启示。 展开更多
关键词 沪港通 信息含量 信息反应速度 双重差分
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沪港通扩容对我国A股市场短期定价效率的影响研究
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作者 孙海霞 叶辰凯 《上海经济研究》 北大核心 2024年第8期115-128,共14页
2023年3月13日我国对沪港通进行自开通以来最大规模的一次双向扩容,本文分析了此次扩容对A股市场股票定价效率的短期影响。采用沪港通扩容作为准自然实验,以2023年3月13日扩容前后两个月A股沪港通标的上市企业数据为研究样本,运用双重... 2023年3月13日我国对沪港通进行自开通以来最大规模的一次双向扩容,本文分析了此次扩容对A股市场股票定价效率的短期影响。采用沪港通扩容作为准自然实验,以2023年3月13日扩容前后两个月A股沪港通标的上市企业数据为研究样本,运用双重差分法系统性论证了沪港通扩容对我国沪市A股定价效率的短期影响,发现沪港通扩容对提升A股市场的定价效率具有显著正面作用,短期内提高了我国沪市A股对信息的反应速度。研究还发现,对于高换手率的股票而言,沪港通政策的推行使得其定价效率的提升更为显著;对于流通市值较小、交易活跃度较高的股票,沪港通扩容对其定价效率的提升尤为明显。本研究为沪港通扩容与市场效率提升之间的关系提供了新的视角,对未来优化沪港通等互联互通机制提供了政策建议。 展开更多
关键词 沪港通扩容 市场定价效率 互联互通机制 短期影响 信息反应速度
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Differentiating Data Collection for Cloud Environment Monitoring 被引量:2
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作者 MENG You LUAN Zhongzhi QIAN Depei 《China Communications》 SCIE CSCD 2014年第4期13-24,共12页
In a growing number of information processing applications,data takes the form of continuous data streams rather than traditional stored databases.Monitoring systems that seek to provide monitoring services in cloud e... In a growing number of information processing applications,data takes the form of continuous data streams rather than traditional stored databases.Monitoring systems that seek to provide monitoring services in cloud environment must be prepared to deal gracefully with huge data collections without compromising system performance.In this paper,we show that by using a concept of urgent data,our system can shorten the response time for most 'urgent' queries while guarantee lower bandwidth consumption.We argue that monitoring data can be treated differently.Some data capture critical system events;the arrival of these data will significantly influence the monitoring reaction speed which is called urgent data.High speed urgent data collections can help system to react in real time when facing fatal errors.A cloud environment in production,MagicCube,is used as a test bed.Extensive experiments over both real world and synthetic traces show that when using urgent data,monitoring system can lower the response latency compared with existing monitoring approaches. 展开更多
关键词 cloud computing cloud monitoring urgent data rule engine CONSTRAINT
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