中国上市公司信息披露机制评价及信息披露指数研究

本文借鉴中外有关上市公司信息披露的研究成果和法律法规,以信息透明度为核心选择信息披露完整性、真实 性、及时性三项评价指标,依据实证调研的数据对上市公司信息披露的真实性、及时性和完整性进行统计分析并作出初步 评价。中国上市公司在信息披露真实性、及时性、完整性及信息披露指数上的表现均不尽如人意,并且具有明显的不平衡 性。分属不同行业、第一大股东性质不同、分属不同省区的上市公司信息披露状况总体偏差,信息披露指数比较低。

环境信息披露指数对企业价值的影响研究

文章选取我国上海证券交易所的94家重污染行业的上市公司作为研究样本,运用多元线性回归的方法对企业环境信息披露指数与企业价值之间的关系进行研究。结果发现,企业环境信息披露指数与企业价值呈显著负相关,即企业环境信息披露指数越高的企业,企业价值反而越低。同时,研究还发现,销售净利率与企业价值呈显著正相关,资本密度与企业价值呈显著负相关。

上市银行风险信息披露指数的研究

风险信息披露是我国商业银行信息披露的核心内容,本文主要就是通过利用上市银行风险信息披露指数对我国上市银行的信息风险披露进行了深入的分析,并且对指数的构建等进行说明,以此提出具体的提高风险信息披露的措施。

构建中国上市公司自愿性信息披露指数研究

文章参考Botosan的研究思路,以中国证监会最新发布的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号——年度报告的内容与格式(2011年修订)(征求意见稿)》为参照系,构建出适合我国上市公司自愿性信息披露的指标体系,进一步构建自愿性信息披露指数,并对699家深交所上市公司的自愿性信息披露水平进行描述性分析,得出我国上市公司自愿性信息披露水平不高的结论。

关于环境信息披露指数构建的国内外对比及建议

随着生态环境问题在国家战略中地位的日益攀升,环境责任已从国家细化到城市,最终落实到企业甚至个人。环境信息披露作为外界了解公司环境责任履行情况的重要途径,正如企业财务信息披露一样逐步向规范化发展。同时,用以衡量披露质量的环境信息披露指数也成为关注焦点。本文旨在通过归纳国内外环境信息披露指数发展及应用现状,为我国环境信息披露指数的构建提出合理化建议,以维护投资者利益,更好地促进环境监管。

地方政府债务信息披露指数的构建与分析

自2014年地方政府债券推出以来,地方政府债务信息披露质量显著提高,对于化解债务风险、推动财税体制改革发挥了积极作用。通过借鉴已有文献,结合财政部最新办法要求,构建我国地方政府债务信息披露指数,对整体和各发行主体的信息披露水平进行量化评价。通过对信息披露指数及各分项指标的分析,发现在债券存续期披露、专项债项目披露等方面存在普遍性问题,各地信息披露质量也存在较大差异。基于此,对进一步提高地方政府债务信息披露质量提出若干建议。

智力资本信息披露与IPO抑价——基于中国IPO公司智力资本信息披露指数的实证研究

总体智力资本与结构资本信息披露水平的提高,能够显著降低IPO抑价率。承销商声誉、投资者情绪在总体智力资本与结构资本信息对IPO抑价的影响中发挥调节效应,即高声誉的承销商能增强总体智力资本与结构资本信息披露对IPO抑价的缓解作用,而乐观的投资者情绪却弱化了这一作用。不论承销商声誉高低还是投资者情绪乐观与否,人力资本信息披露都无法对IPO抑价产生显著影响。因此,相关部门应尽快出台IPO企业的智力资本信息披露规范与制度、建立承销商声誉约束机制以及多渠道加强资本市场的投资者教育。

央行汇率预期管理量化研究--基于信息披露指数的分析

本文针对汇率波动规律及央行、外汇局预期管理展开定性与定量分析,构建考虑不同措辞差异、权重及频率变化的信息披露指数,发现央行、外汇局在汇率波动的五个不同阶段,预期管理调控的经验更加丰富,手段愈发成熟,对汇率波动的容忍度也在不断提升,同时基于研究结论探索性地提出坚持"相机抉择"预期引导、增强政策承诺的真实性、加强与市场主体的沟通和进一步完善市场化汇率形成机制四项维护外汇市场稳定的政策建议。

政府财务信息披露指数编制:目标定位与系统构建

本文通过研究政府财务信息披露指数的构建以及目标定位,得出政府财务信息披露指数的目标定位于社会大众、投资者以及政府部门管理人员,最后构建出集战略指数、经营指数、报告指数和合规指数于一体的指数系统,并简述了系统的运行机制。

碳信息披露、创新投入对企业价值的影响研究

双碳目标的提出推动了碳交易市场的发展,也引起了利益相关者对碳信息披露的关注。本文选取沪深A股218家上市企业2012—2019年的数据为样本,通过实证研究,讨论碳信息披露对企业价值的影响及创新投入在碳信息披露与企业价值之间起到的作用。结果表明:碳信息披露与企业价值呈现显著正相关,创新投入在其中起到中介作用。本文对政府和企业两个主体分别提出相关建议,以期助力于提升企业碳信息披露水平,提高企业创新能力,为双碳目标的实现提供支持。

董责险对环境信息披露的影响

以2008—2020年我国全部A股上市公司为样本,实证检验董事高管责任保险对环境信息披露的影响,研究表明:董事高管责任保险具有监督效应,可以显著提高环境信息披露水平。异质性检验结果表明:董事高管责任保险在国有企业和股权制衡度较低的企业中对环境信息披露水平的促进作用更显著。

产品市场竞争、竞争地位与智力资本信息披露——基于我国上市公司智力资本信息披露指数(ICDI)的大样本研究

本文综合运用专有成本理论、合法性理论、信号传递理论与代理理论,就企业面临的产品市场竞争及自身所处的竞争地位对智力资本信息披露行为的影响机理,进行了理论探讨,在此基础上,以我国高科技A股上市公司为研究对象,利用手工收集的智力资本信息披露大样本数据,度量智力资本信息披露水平,对产品市场竞争、竞争地位与智力资本信息披露之间的关系进行实证研究。研究结果表明:(1)产品市场竞争越激烈,越不利于智力资本信息披露;而企业所处的竞争地位越高,越能促进智力资本信息披露。(2)与竞争地位较低的企业相比,产品市场竞争对竞争地位较高的企业的智力资本信息披露行为的抑制效应更强。(3)智力资本信息披露不利于企业竞争地位的改善。这些实证结论为监管当局、上市公司与投资者提供了重要的启示。

内部控制信息披露质量与代理成本相关性研究--基于沪市2007年上市公司的经验数据

内部控制信息披露与公司治理密不可分、双向互动,并对公司代理成本有着直接的影响。本文以2008年6月财政部会同证监会、审计署、银监会、保监会颁发的《企业内部控制基本规范》为依据,设计了内部控制信息披露质量的评价指标体系,构建了内部控制信息披露指数(ICIDI),并对内部控制信息披露指数和代理成本之间的相关性进行了检验,结果表明内部控制信息披露指数与显性代理成本呈不显著负相关关系,与隐性代理成本变量总资产周转率呈显著正相关关系,与作为内部控制信息披露可观测的财务绩效变量ROA和ROE均显著正相关,即内部控制信息披露对显性代理成本抑制作用不显著,对隐性代理成本有明显抑制作用,对显性代理成本和隐性代理成本具有综合抑制作用。

自愿性信息披露评价及市场有效性检验

本文立足于投资者权益保护,构建包含治理结构、治理效率、利益相关者与风险控制4个一级指标、31个二级指标的中国上市公司自愿性信息披露评价体系。在此基础上,计算沪深两市2013年和2015年全部A股上市公司的自愿性信息披露指数,并从地区、行业、所有制、上市板块等角度进行比较分析。最后从信息有用性的角度对自愿性信息披露指数的市场有效性进行验证。主要研究结论如下:第一,中国上市公司自愿性信息披露水平整体偏低;第二,具体到地区、行业、上市板块、所有制而言,自愿性信息披露水平较高的分别是东部和中部上市公司、金融业上市公司、中小板上市公司、民营控股上市公司;第三,自愿性信息披露指数具有信息含量,整体上降低了股价同步性,这种效应对于面临较大融资约束的民营控股上市公司尤其显著。

我国农化企业环境会计信息披露影响因素研究

以我国农化上市企业2007—2012年数据为基础,实证分析了环境会计信息披露的影响因素,可为相关监管部门分析我国农化上市企业环境会计信息披露状况和明确监管方向提供依据。实证结果发现,企业规模、所有权结构、董事会规模、董事会独立性,以及管理层持股对环境会计信息披露具有正向影响,盈利能力对环境会计信息披露具有负向影响。农化上市企业的环境会计信息披露水平与营业利润增长率、是否设立审计委员会,以及两职合一均不存在显著相关关系。

企业环境信息披露影响因素研究

本文针对我国环境信息披露问题,使用SPSS软件采用系统聚类分析法对环境信息披露项目进行分类,并对60家上市公司环境信息披露状况进行了实证研究得出如下结论:我国环境信息披露总体水平较低且披露水平差异较大,公司规模和行业差异与环境信息披露关系显著且正相关,资本结构与环境信息披露负相关但关系不显著,股权集中度、独立董事比例和董事会召开次数与环境信息披露正相关但关系不显著。

我国信托公司信息披露测度与影响因素实证研究

依据信息不对称、信号传递理论与《信托投资公司信息披露管理暂行办法》,首次构建我国信托公司信息披露质量评价体系;对信息披露内容进行改进,单独列示信托公司风险控制机制信息,突出信托公司的高风险特性;根据信托公司产品特征,增加产品市场信息和社会责任信息。通过总体与分组回归分析,研究信息披露质量的影响因素,研究表明,信托公司信息披露质量总体不高;公司规模越大,则信息披露质量越高;信托项目是影响信托公司信息披露质量的重要因素。

环境会计信息披露对企业价值影响分析

本文选取深市A股120家上市公司为研究对象,实证检验了环境会计信息披露对企业价值的影响。结果显示:环境会计信息未通过检验,说明目前披露环境会计信息增加企业价值的作用较弱,环境会计信息披露对增加企业价值影响有限。并就此提出了相关建议。

内部控制信息披露对公司经营业绩的影响研究——基于沪市A股上市公司的经验数据

通过构建内部控制信息披露指数体系,选用2012年至2014年上市公司内部控制信息披露的数据,采用AHP方法计算得到内部控制信息披露指数,并以净资产收益率和总资产收益率作为公司业绩的代理变量,实证检验我国现阶段内部控制信息披露质量与公司经营业绩之间的关系后发现:未披露内部控制缺陷的上市公司披露内部控制信息后的经营业绩较好,而披露内部控制缺陷的上市公司披露内部控制信息后的经营业绩较差,这说明防范内部控制缺陷和加强内部控制管理能够在一定程度上改善公司的经营业绩。

企业成长能力对环境会计信息披露影响分析

本文以2012年102家制造业和采掘业的上市公司为样本,分析企业成长能力对环境会计信息披露的影响。实证结果表明:企业成长能力对环境会计信息披露呈正相关关系。因此,本文建议企业应加强对成长能力的培养,同时完善内部环境会计信息披露制度。