公司信息披露频率、股价特质性波动与公司治理

Jin和Myers(2006)表明信息越透明的公司,股价特质性波动越大,而Dasgupta等人(2010)的结论则与之相反。文章基于Jin和Myers(2006)的框架,将"未被市场预期的公司特质信息"分成"公司主动披露"和"投资者搜集"两部分,它们都引起股价的特质性波动,从而证明了公司信息透明度与股价特质性波动存在U型关系,解决了文献中的矛盾。此外,文章利用我国A股上市公司数据,实证发现股价特质性波动与公司信息透明度存在显著的U型关系;进一步的研究还表明,公司治理与股价特质性波动之间存在正的相关性。

增加信息披露频率对基金经理行为影响分析

虽然信息定期公开披露仅仅是传播投资基金的投资状况的过程,但是投资基金公开信息披露的频率本身也会对基金的行为产生影响.提高基金信息披露的频率(如提高到每月一次)首先会对基金经理的行为产生影响,最终还会影响到基金在市场中的表现.

信息披露频率对非专业投资者盈利预测影响的实验研究

信息披露频率会对投资者尤其是非专业投资者的信息获取、处理和理解产生影响。而盈利预测是投资决策的核心,所以不同的信息披露频率下非专业投资者的盈利预测会显著影响着投资行为。基于此,利用2×2×2的实验研究了在季报和周报的披露频率下,非专业投资者的预测行为在收益信息披露顺序和收益数据的变动方向不同时的表现。结果表明,较高披露频率的报告会导致非专业投资者盈利预测准确性和可靠性降低,而两种披露频率下非专业投资者的盈利预测都产生了近因效应。研究结果可以帮助非专业投资者认识到信息披露频率和收益信息披露方向及位置的变化可能产生的影响,进而优化其决策判断,同时为政策制定者提供政策修订参考。