信托持股在国有企业改制分流中的运用

国有企业辅业改制分流实施过程中，合理有效地选择改制企业持股形式成为一个重要难点。信托持股的运用，是规范地解决工商登记问题，保护改制股东的根本利益，确保改制企业今后稳定运作的好的解决途径。

论信托持股与代理持股的制度异同

股权代持纠纷频发,中国引入《信托法》之后,形成了信托持股为主,个体之间代理持股为辅的股权代持局面。两种法律关系本应对内或对外均具有相同的法律效力,但由于立法背景的不同以及对来源国制度体系化理解的不足,角度上未达到相同的高度,两者法律后果也不尽相同。信托持股和代理持股存在一定相同点,但在我国的实际立法现状中,虽然信托关系的创设复杂于代理关系的创设,可信托持股相比代理持股更能给被代持人提供更强的保护,这种保护尤其体现在内部效力和外部效力两方面。

论职工信托持股制度及其实施过程中应该注意的问题

本文就职工持股计划(简称ESOP)在国际国内实施的现状及各种持股方式的弊端进行了简要分析,探讨了在中国企业实施职工持股制度与信托相结合也就是职工信托持股的可行性;在此基础上,笔者提出了实施这些方法的政策建议及注意事项。

信托持股与ESOP

ESOP员工持股计划是指由公司内部员工个人出资认购本公司部分股份，并委托公司职工持股会(或具有相同职能但名称不同的其它组织)进行集中管理的产权组织形式。ESOP有利于员工个人利益与企业的长远利益趋于一致，有利于激发职工做大企业“蛋糕”。90年代，ESOP这个舶来品开始在中国盛行，但由于国内法制环境和企业现状，ESOP在中国实施先天条件不足，亟待创造性的操作。

我国上市公司员工持股计划的信托建构

2012年8月,证监会公布了《上市公司员工持股计划管理暂行办法》,并开始向社会征求意见,开启了我国员工持股发展的新阶段。引入专业的资产管理机构参与员工持股计划的管理,保护持股员工利益,改善上市公司治理是本次员工持股制度改革的重点。如何构建科学的资本管理模式,有效发挥资产管理机构的应有作用在制度设计方面需要进一步探索。本文结合《暂行办法》的既有规范以及境外成熟市场的主流模式,利用信托法律关系来建构我国员工持股计划的管理机制,发掘信托的制度优势,为我国员工持股计划的发展提供制度选择及制度支持。

论职工持股信托

'企业员工持股信托,乃同一企业内之员工为长期取得、管理自己所服务公司之股票,而通过信托方式,每月固定自其薪资所得中提拨一笔小额资金交付予受托人,受托人将同一企业内委托人所交纳之信托资金以集合运用与分别管理方式,并采‘滚人平均成本法’(即定期定额)投资于委托人所服务公司之股票,再依分别管理方式分别计算每一个受托(兼受益人)之信托财产权益,待委托人退休或离职时,始结算返还信托财产。'由此可见,职工持信托是以职工为委托人,同时也是受益人,将自己收入的一部分。

一种新的激励机制——员工持股信托(ESOT)

介绍了员工持股信托的概念,对员工持股信托的发展、实施条件进行研究,对员工持股信托在我国发展需解决的问题和发展前景作了总结。

对我国职工持股信托的法律建议

通过工会或职工持股会进行职工持股的模式已经被监管部门否决,以信托方式进行职工持股有利于对其实现规范化、专业化的管理和监督,目前实践中的职工持股信托存在着规则缺失、相关主体对信托的理解不一致等不足,建议明确只有经核准的信托公司方能从事职工持股信托业务,同时加强对这类商事受托人的监管,保护持股职工利益。

在我国推行职工持股信托的可行性

目前国内相关法律的不配套,使国有企业职工持股的实践障碍重重.<信托法>的颁布实施,可以使信托方式成为职工持股的解决方案之一.

通信企业股票期权激励机制一路走好

资本市场的低迷和波动并未动摇期权的价值根基,人们对期权作为一种有效激励制度的信心也没有因此丧失,反而加强了员工与企业同舟共济的激励效应。通信企业也需要借助股票期权这副“金手铐”有效地避免人才流失,确保企业的长期发展。该文结合具体案例分析了通信企业目前在实施股票期权激励机制中存在的问题,并提出了改进方法。

商事信托对国际商法的影响与我国应对策略

商事信托是目前国际上金融领域应用广泛的一种制度创新,鉴于信托制度的优越性,已经在商务活动中扮演着重要的作用。但在国际化的背景下,商事信托制度一方面给国家商法带来了机遇,同时也给经济发展带来了巨大的挑战,如何应对这个挑战成为我国加入WTO后亟需面对的课题。

国际化趋势下的商法制度——以信托制度为中心

商事信托是目前我国经济金融领域极为活跃的制度设计,与民事信托相比,其具有受托人权力扩大及信托财产独立性变化两个特点。在日益国际化的大趋势之下,商事信托既给我国经济带来了发展的机遇又对现行法制提出了挑战。就机遇性而言,商事信托也为公司治理、融通资金及繁荣经济提供了新的思路;就挑战性而言,商事信托对公司法、证券法及破产法均产生了一定的冲击。

我国职工持股计划的税收问题探析

目前我国的职工持股计划主要有两种模式:即新设投资公司间接持有目标公司股权以及信托型职工持股计划。本文以中国平安和海螺水泥的职工持股计划为例,深入分析了前者如何通过变更注册地、利用地方税收优惠政策减轻税负,后者如何依据信托业务的特殊规则规避信托收益的企业所得税等,并据此对我国职工持股税收制度进行反思。

国企改制的五种模式

国有企业改制操作实践中,对改制模式的选择是改制方案设计的关键与核心。选择怎样的改制模式,即意味着选择了怎样的改革方向、改革前途,决定着改制中相应的利益调整方式、法律风险,奠定了改制后企业发展的制度基础。因此,对改制模式的选择,极须谨慎。作为一种审慎而经济的办法,改制企业及其委托的方案设计中介机构毋需急于直接撰写改制方案,而应首先致力于对本企业改制模式的研究与选择。不同的改制模式对各涉利主体(出资人、主管部门、经营者、职工、债权人等)现实利益与未来利益的影响皆不同。因此,拟订、变化使用甚至创新出几种较为适用的改制模式,经过各涉利主体的充分交流,其中最为可行的便是最好的改制模式。本文选取几种重要的、典型的改制模式,以样本案例的形式进行展示,同时分别分析其适用条件及操作要点,以助于改制企业对改制模式的研究与选择。

ESOT：中外比较及其在我国的发展

ESOT是职工持股信托(employee stock ownership trust)的简称，起源于美国，是其持股中产生的一种信托业务，并伴随着美国职工持股的蓬勃发展而逐渐兴起。