信用衍生品信用事项决定和拍卖结算机制研究

近年来,随着我国债券市场刚性兑付有序打破,对于信用风险管理的需求逐步增加。本文对国际市场信用事项决定和拍卖结算机制的运作流程进行研究,探讨了在国内市场建立两项机制的可行性:其中信用事项决定机制有助于促进市场发展,且市场已具备一定的共识基础和人才储备,具有必要性和可行性,但鉴于我国信用衍生品市场还处于发展初期,引入拍卖结算机制的条件尚不成熟,因此,建议在交易商协会金融衍生品专委会框架下,采用“先信用事项决定机制,后拍卖结算机制”循序渐进的步骤策略,首先建立信用事项决定机制,并预留接口,待条件成熟时再完善拍卖结算等机制,促进银行间信用衍生产品市场的稳步发展。