信用屏蔽、信用替代与国有银行的产权改革

本文首先从信用契约意义和交易成本的角度,重新界定了银行的职能,并提出了信用屏蔽和产权幻觉的概念;随后进一步利用制度经济学和信息经济学的方法对国有银行的行为模式进行分析,考察了在银行国有化的制度安排下,信用屏蔽和产权幻觉带来的影响,得出了中国金融风险内生性的结论,提出只有改革国有银行的产权结构,才能消除信用屏蔽和产权幻觉可能带来的负面影响,从而恢复银行作为信用中介组织的本来面目。

企业债与公司债主体信用差异对债券的影响分析

我国企业债券市场建设总体滞后于其他金融市场的发展,在加快债券市场发展政策的推动下,2007年下半年开始公司债券发行试点,截至2009年,试点工作已经取得了许多有益的成果。本文分析了企业债券与公司债券在发行主体信用方面的差异及产生原因,并对由此造成的两者在发行票面利率方面的差异和发行后市场收益率波动方面的差异进行了对比分析,并给出了政策建议。