信用悖论·信息传输·重复博弈——集团性关联企业信贷风险的逻辑分析

基于信息传递中负信息和噪声出现的必然性,本文分析了作为信源、信道、信宿的企业、征信系统、银行的搏弈行为特征,认为在信息传递不畅的情况下,授信中存在的信用悖论是交易双方通过重复博弈达到均衡的逻辑结果,提出加快征信体系建设,合理设计信息共享机制是防范集团性关联企业授信风险的可行思路。

信用悖论及其破解的理论分析与检验

针对"过去的记录"监控"未来的偿付"的信用,本文提出期限的错配在逻辑上导致信用的内在脆弱性,给出破解悖论的理论方法,包括施加外部约束、延长博弈过程、风险冲击预期,同时对不同社会形态下进行信用悖论破解方法的验证,以及针对我国实际状况给出相应的政策性建议。

信用悖论及其解决

信用悖论是银行业在其信用风险管理过程存在的较大问题:保持良好的客户关系与分散信用风险之间的矛盾。笔者考察和研究了运用现代资产组合理论进行风险分散化贷款组合管理的KMV模型和以金融创新——信用衍生品进行对冲组合管理的理论和实践。

关于中国商业银行信用悖论问题的思考

信用悖论是存在于商业银行界的授信分散化的理论要求与信贷集中的现象相互矛盾的现象。数据显示,中国的商业银行资产运用不但没有充分分散化,而且有更加集中的趋势,这样不但给单个商业银行带来巨大的信用风险,整个银行业也潜伏着信用危机。文章分析了信用悖论的含义。中国商业银行存在信用悖论的原因,最后给出了三个可行的解决办法:加快建立完善征信系统,将银行内部评级外部化;集中贷款给经营情况负相关行业,对冲信用风险;鼓励金融创新,积极使用信用衍生工具,将信用风险通过市场对冲来解决。

信用悖论、在险价值与我国商业银行信用风险管理——我国商业银行信用风险管理内部模型研究

现代资产组合理论要求资产组合的单位风险获取最大的收益。但是由于缺乏统一的信用风险度量指标,当前我国商业银行在信贷组合风险———收益问题上面临着严重的两难困境,在增加了信贷风险的同时,降低了我国商业银行的经营绩效,也制约了监管方式的有效性。本课题在借鉴国际性商业银行内部模型计算在险价值经验的基础上,建立了一个适用于当前我国商业银行计算在险价值的内部模型,并进一步对改进我国商业银行的信用风险管理提出了政策建议。

后危机时代破解“信用评级悖论”的博弈分析

通过构建有限理性进化博弈模型,分析评级市场上发行人、评级机构以及投资者之间的博弈关系。模型表明,在声誉驱动机制作用下的评级市场,无论发行人"真实"申报成功的概率大于或者小于"不真实"申报成功概率,监管者都可以通过实施惩罚促使发行人群体进化,最终全部趋向于"真实"申报。模型启示我们:改革现有的信用评级体系重在建立激励机制,确保评级机构具有持续动力积累声誉资本,同时对发行人虚假评级行为实施惩罚可以有效破解"信用评级悖论"。

大力发展银行信用衍生品市场

信用衍生品市场自从1994年创新以来,发展速度非常迅速,深刻影响着全球金融生态。信用衍生品的出现为银行的风险管理带来深刻的变化,即在组合管理、资本充足率管理、客户关系管理、贷款规模管理、流动性管理以及银行的系统风险等方面给银行风险管理带来的革命性变化。近期《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议(2007年版)》的签订为中国的信用衍生品市场发展扫平障碍,发展银行信用衍生品市场正当其时。

商业银行信贷集中风险的价值补偿

信用悖论会导致银行信贷投放的高度集中,从而使风险暴露也高度集中。本文在分析信贷集中原因的基础上,建立了商业银行因风险集中而给予补偿的模型,银行可依此对特定借款人收取必要价差,以取得某种理想的风险调整收益。

中国A股市场存在“信用风险悖论”吗?

国外文献对发达国家股票市场的研究发现,低风险公司股票的收益率高于高风险公司股票,即所谓的"信用风险悖论"。文章对我国A股市场风险与收益的关系进行实证研究后发现,该悖论在当前中国股票市场不存在,且此结论具有相当的稳健性,不随金融危机发生和货币政策变化而改变,亦不依赖模型设置和统计方法。关注这种现象,尤其是在中国这样不太成熟的金融市场,对政府制定相应的政策来控制风险十分重要。

论我国商业银行的信用风险管理

本文结合我国银行业在信用风险管理中存在的问题和现状,对我国银行的信用风险内部评价的建设提出建议。